万达电影总裁曾茂军：未来会降低对单一内容的依赖性_风闻

18项议案全部全票通过。

12月12日，在万达电影的临时股东大会上，审议通过了《关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案》、《关于公司发行股份购买资产暨关联交易符合相关法律法规规定条件的议案》 、《关于公司发行股份购买资产构成重大资产重组及关联交易的议案》等在内的18项关于重组议案。

根据11月27日公布的最新重组方案，万达电影将以106.5亿元价格收购万达影视96.8262%股权。交易完成后，万达电影将建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，打通上下游全产业链。

临时股东大会结束之后，万达电影接受了媒体群访，万达电影总裁曾茂军对**壹娱观察（ID：yiyuguancha）**表示，万达在电影项目上依靠投资规模的分散，每年都有8-12部电影在不同类型领域竞争，分布于大、中、小成本电影项目。

”我们的片库里面滚动的电影数量是在30部以上，这样才能保证未来三年，每年有10部左右的电影产出，跟踪的电影数量就更多了。为什么我们对未来几年的业绩有信心？就像今年年初在市场普遍不看好的情况，我们对今年的业绩有充足的信心一样，如今我们上交了一份很好的答卷。”

以下内容根据现场采访整理：

2018年万达出品电影累计超100亿

今年年初，很多人还质疑万达几个板块有人员流动，（现在）今年的并购公司的利润已经都完成了，今年万达也出了好多的爆款，暑期档的爆款我们都投资了，这其实是我们过去几年在练内功，大数据预测和预判的很多能力在加强，所以才有了今天我们对外拓展的能力。

我们今年很多的电影是超过了预期，比如暑期档《大头儿子》票房只有1.58个亿，但是创了近三年低幼电影的票房记录，所谓低幼电影就是五六岁以下的人看的这个电影，包括进口影片，很少有过亿的，我们做到了1.58亿，它的成本很低，盈利状况还不错；暑期档的《快把我哥带走》，也是中小成本的青春题材的成本，3千万的投资，取得了3.75个亿的票房，其实从票房和投资比也是超过了10倍，也是在业内有非常好的口碑。

**为什么我们今年的业绩会完成得很好，比较稳定，是我们并购的电视剧公司表现非常好，非常抢眼。**今年年初在湖南卫视上播的《亲爱的她们》，口碑很好，售价也不错，也获得了很高的影响力，也代表中国三次到海外去做推介。最近刚刚热播结束的北京卫视《正阳门下的小女人》，也是我们并购的公司主出品的，豆瓣评分达到了8.2分，在同档期的电视台的收视率是第一，我们没有投入一分钱去做收视率的，完全是规范运作得来的。

我们现在同时制作的电视剧超过了12部，几乎都在一线卫视和三大视频平台上播，现在比较多的都是爱奇艺买断的，《斗破苍穹》是在腾讯视频上播放的，今年我们的制作能力跟往年比是大幅度的提升，并购公司今年年度的利润，跟我们并购前相比差不多是5倍的提升，原因就是万达资源的植入，万达的平台和品牌能力让我们在上游整合资源的能力更强。

到年底，今年我们出品的电影累计票房超过了100个亿，从春节、暑期和十一档期，我们通过这些电影联合投资，绑定了一些非常好的出品方，过去开心麻花的所有电影，除了《驴得水》以外，都是我们联合出品的，从《夏洛特烦恼》开始，还有之前表现比较好的《青春》，今年春节档《情圣2》也是我们联合出品，主要发行的。我们的整合能力跟之前比是有大幅度的提升。

爆款对利润率的影响很小

其实在并购之前，我们就一直在思考的一个问题：如何减少内容的波动性？这是我一直在思考的问题。特别是万达影视并入上市公司以后，如何降低它的波动？出现爆款的时候，可能股票暴涨，没有爆款的时候，可能股票狂跌。只有靠增加非票房的收入。我们在整个内容板块里面，目前非票房的利润空间，也是超过了50%。

就内容而言，我们是主控出品和联合出品两条腿走路，我们是一个平台方，有大数据的积累和非常好的预测能力，原则上只投资盈利的影片。今年我们几乎所有的影片没有一部是亏损的，都盈利了。

同时还有降低主控影片的风险。我们把影片投资划分为三个层次：高成本单片超过1.5亿、中等体量投资6千万到1.5亿之间、低成本电影，我们要确保高成本的制作领导，我们要降低高成本影片的方式，通过几家来联合，来降风险。低成本我们确保它的品质，希望低成本电影成为爆款，因为它的成本很低，明年我们有青年导演计划，出品第一部电影是白雪导演的《过春天》，是超低成本的电影，但是品质非常好。在上映之前已经获得了国际多个电影节的奖项，为明年打下了一个很好的基础，版权收益费是很高。

今年还有一个纪录片也是低成本电影，是过去内部的一个员工转型后花了五年时间做的，现在海外版权收入已经远远超过了这个影片的制作成本了。因为我们有平台，同时我们也加强了和国内几大平台以及国际网络平台的整合，我们把传统的内容和万达影视的内容联合绑定，去跟平台方去谈，我能保证出来的电影一定有平台方来接的，而且价格也不低。只有这样我们才有可能降低风险，再加上现在整个上市体系，加上拟注入企业的绝对数都比较高，加起来一年差不多接近25个亿的利润贡献。

**单片对整体票房的波动性已经很小了，即使多个五千万，对整体票房影响只有2%。如果少五千万，影响也就是2%。因为基数足够大，再加上非票房收入足够多。**未来我们在衍生商品的收入、商业场景的收入特别是未来在授权商品，和传统的零售商品结合方面的收入，都会有一个比较大的增长。我们前面拿IP的目的就是要增加其品牌价值，为了跟传统的商品做一个结合，这样就降低了电影票房的波动，我们不会严重依赖于每年要出一部爆款，出不出爆款对我们整体利润率的影响都会很小。

IP开发先确保第一属性的成功

从竞争的态势来讲，我们把整个产业链打通以后，肯定对整个影视板块，对我们的上市公司肯定是相对的一个利好，一个是我们可以减少关联交易，我会降低内部的管理和沟通成本，是一个公司了，就不会有这么多繁琐的合约，签来签去的合约，我们的营销人员可以进行整合，发行落地的人员可以和各地影城市场可以进行有机协同整合。

中国电影公司太多，比较分散，所以中国电影在发行的档期方面是比较随意的，这个随意对所有公司都有不利的地方，你的发行节奏很有可能打乱，发行意味着你要花营销费，你准备8月底的影片，之前没有宣布，现在突然宣布了，这个时候如果要调档的，其实你的营销费已经花了一部分，我相信随着这个行业越来越规范，行业集中度越来越高。

还有IP的问题，因为我们未来要降低我们对单一内容的依赖性，怎么办？就是要靠IP全产业链运营，这些年我们也做了很多的尝试，比如说《魔兽》在上的时候，魔兽这个IP，我们当年衍生商品的收入就超过了一个亿，去年《唐探》上映了以后，各地也有很多跟我们谈《唐探》线下主题乐园的合作，既有分账模式，也有一次性的现金买断，在你的线下场景来做唐探主题乐园。

未来我们会围绕着这些IP，这些IP一定是经过我们几年的打造。成为超级IP，它才有更大的价值，我们会去开发它的电视剧、网剧，比如我们正在泰国拍唐人街探案的网剧，这是万达电影用电影的本质去做的第一部网剧。

去年《斗破苍穹》由新丽传媒和腾讯联合打造电视剧，我们来制作电影，我们也让腾讯最大的天美工作室来做他的游戏发行，明年《斗破苍穹》的游戏会上线，做到全产业链运营，再往后逐渐会进入到主题公园。

游戏《斗破苍穹斗帝之路》

**不是每个IP都具备360度的开发能力，我们对这个方面的认识是很深刻的，将来我们会看这个IP第一属性是什么，我们先把第一属性培养大。**然后再做延展，唐探就是一个最典型的例子，我们规划了有电视据和网剧，有动漫，也出了唐探动漫的书，里面衍生出了唐探的人物，未来可能还会有单集。唐探的宇宙是很大的，既有喜剧题材，也有悬疑题材，也有探案的元素，还有动作的元素，这么多的元素融合在一起，唐人街在全世界有好几十个，这个故事可以跨越到全世界任何一个国家，都有很大的空间。未来不是每个电影在之前就全部规划好的，这个时候你的成本会是很高的，一旦第一集不成立，这个IP其实不成立，但是你花了太多成本规划它的未来，这个时候是不合算的。所以我们认为对IP的开发，就是先确保它在一种属性上要成功，然后要持续的成功，你可能才具备更多的能力。

未来三五年会完成行业洗牌

今年开始可能就是行业大规模整合的一个开始，有很多资金实力不雄厚，或者经营能力比较差的这些影投公司会逐渐的退出。中国过去是太分散了，中国影院投资公司超过了500家，院线48条，国家不批准新的院线，有的有影投公司，但是没有院线，比如说今年新进入的华润、恒大，这都是传统的开发商进入了电影的行业，这个行业是靠规模的，未来都会有很多的洗牌。国外确实花了比较长的时间，中国三到五年就会完成这个洗牌。

一方面是行业的趋势，大家比较容易看到的。第二个就是连锁行业靠的是你的规模和连锁经营的能力，连锁经营的能力主要是体现在两点上，第一个是你的标准化的能力，第二，你的系统整合输出的能力，我们这两年花了大量的时间去做标准化，和系统的整合，我们所有的数据都是通过线上的平台来完成，任何一个时间能够准确知道全国每个影城的竞争态势，不光是我们的，还有其他的任何实时的数据，90%以上在线上完成的，很容易获到数据。

**未来在万达电影院的速度方面，我们会保持每年80-90家的建设速度，这个速度主要是自建，并购标的没有设一个明确的目标，要看价格，价格合适才做并购。**第二，实际上这个行业要看的是你的产业链打通的优势，你单独做产业链的一端，哪怕30、50家电影院其实不会有太多的机会，因为你整合上游的资源能力是非常弱的，IP获取能力你就没有。

1%的占比就是130家，如果你只有10—20家，连千分之之一的占比都没有，在行业里面是很难有议价能力。我们上了NOC系统，中央控制平台，可能我的软件成本和开发成本过亿，但是被600家电影院分，未来几年我们有自己的开发能力，十年以上每年上千万，600家电影院一平米，每家电影院一平均，每家电影院一万元，我降低三个人工成本，当年就赚钱了。10家电影院是上不了这个系统的，大数据也上不了，万达有很强的APP开发能力，我们的万达电影网是自有的APP，现在市场占比是25%，开发APP一年好几千万，你没有达到规模，是养不起的。每天还有大量的更新能力，为什么互联网公司最后留下来了，就是这几个公司，大家去解读一下滴滴，中间和后台有好几千人是做软件开发的，它是一个标准的高科技公司，因为你的规模足够大，这么多的数据，这么多大的平台，同时管理上千万辆的车，上千万的司机，只好靠平台来管。

为什么美国、澳洲成熟的电影行业市场，最后都是两三条或是三四条核心的院线占了60%的份额，一个核心的原因就是因为你开一家饭店的时候，靠的是你的现场能力，你在全球运营一万家咖啡厅，真正做的好的就是星巴克等两三个品牌，其他的到了一定的规模就做不起来的，是因为你的系统的能力不够。