它们哪来的勇气在“冬天”涨价？_风闻

虎嗅华东报道

作者 | 范向东

今年“冬天”格外冷，估计一半是来自对宏观环境的焦虑。

国内人均可支配收入增速逐渐放缓，我国消费增速创新低，民企债务暴雷不断，各种缩招和裁员的信息接二连三，上周，国务院也给出政策鼓励企业不裁员……

这股风一吹，体感温度更会低于实际温度。太多的不景气带动了大众焦虑情绪的蔓延，消费降级与分级则成为今年的热点话题之一。

政府已出手，通过一系列手段促进消费。例如通过调整房价减轻居民负债；调整个税来增加低收入人群可支配收入；减轻企业税收以降低商品价格，也间接提升工资收入；降低关税扩大进口，刺激国内消费需求；控制CPI增长空间……

此时，消费品“涨价”就是比较敏感的行为了。但有公司却要反其道而行之，涪陵榨菜、星巴克、五粮液正是其中最具代表性的涨价企业，它们分别属于低、中、高三个消费层级，特点鲜明。

寒冬来袭，它们哪来的勇气涨价？又为何要涨？类似的涨价，对其他零售、消费品企业又有借鉴意义？消费者会因此花冤枉钱吗？

涪陵榨菜：即便涨价，你也“无感”

除了拼多多，今年榨菜、泡面的热销也带了一波消费降级的讨论，而在上个月，涪陵榨菜宣布涨价。悲观一点的网友甚至把榨菜涨价视为“土豆效应”的表现。无需过渡渲染，榨菜需求并不小，“年薪十万打败90%中国人”真不是段子。

涪陵榨菜公告称：其下属销售公司为统一全国流通产品价格体系，防止窜货保护渠道各成员利益，经集团研究决定，销售公司上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、80克鲜爽菜芯量贩7个单品的产品到岸价格，提价幅度约10%，价格执行已于10月29日12:00 开始实施。

（图：网友调侃）

经销商模式方便企业在庞大复杂的中国市场铺开渠道，不过难免会出现利益分配问题。据东方证券的一份研报，由于广东市场的主力榨菜价格高于其他区域，今年涪陵榨菜出现了全国市场的主力流通产品流向广东的现象，扰乱整体销售。

涪陵榨菜统一售价可以降低经销商窜货销售的情况，而且在过冬的大背景下提价维护了经销商利益，更有利于巩固渠道优势。

长期来看，这些年涪陵榨菜几乎每年都会提价，并且提价幅度高于CPI 幅度，而且多数情况，涪陵榨菜的提价不会造成终端销量的下滑，整体销量呈上升趋势。

（图：进门财经）

2012年~2017年，涪陵榨菜的销量从8.78万吨，上涨到13.05万吨，大约增长了48%。但营收从7.13亿元涨到了15.2亿元，增长了113%，可谓“四两拨千斤”。随着价格的上涨，涪陵榨菜的盈利能力也同步上升。

（图：虎嗅·高街高参）

总体而言，我们认为涪陵榨菜的提价“勇气”主要来源于：

榨菜单品是小包装，价格本来就低，而且也会通过包装和容量的调整带来“升级”的感官。即便客单提价10%，也不过增加几毛钱利润，消费者对价格的敏感度不高。

涪陵榨菜有原产地优势，制作成本可控，加上其市场占有率第一，在品牌力和渠道优势带来的高议价能力体现。

榨菜有比较稳定的消费人群，且涪陵榨菜也在宣传榨菜佐餐新能力（如夹吐司，涮火锅），拓宽榨菜在多场景中的需求和地位。

经济好一点，坏一点，饭总是要吃的，况且还有人就爱这口榨菜。不过涪陵榨菜的涨价过于频繁，2014年涨价就造成了销量的下滑，而且随着价格逐渐上涨，涪陵榨菜的库存周转率也有逐渐下滑的迹象。

榨菜终究是个不大的市场，比涪陵榨菜更典型的是海天酱油，调味品需求稳定，量价齐升是常态（海天提价请看往期文章《不愿“打酱油”的海天，它的成功与争议》）。涪陵榨菜的终极目标应该是“老干妈”，成为一种品类的代表，味道的象征。

星巴克：涨价，为“信仰充值”

对于上班族（白领阶层）来说，吃榨菜的可能并不多，但星巴克涨价能刺激他们的知觉。

上个月，星巴克做了两件事情：调整会员体系，以及对部分饮品在中国市场进行1元钱的价格上调。

星巴克会员权益调整，概括来说是“削减福利，鼓励储值”。首先，各等级的会员权益都缩水了，其次，星享卡（最低储值100）消费可以加速会员积星，更快速升到金星会员，但等你真升到顶级金星之后，就会发现权益并没有那么诱人（星巴克会员体系请看虎嗅文章《星巴克被骂上热搜，新会员体系把老用户都气哭了》）。

对于涨价，星巴克回应：上一次时隔了2年半，我们是在对租金、物流、门店设施、人力、产品研发和顾客体验创新等各个方面，进行了认真评估和综合考量后制定的。

然而前不久，星巴克刚跟阿里合作开通外卖服务。本质上星巴克是标准化的快餐咖啡，制作流程短，而且9块钱的固定外卖配送费应该能保证物流不亏（瑞幸用顺丰配送每单6块）。星巴克却在这个节点涨价，并鼓励储值，难免让人猜测，星巴克对外卖业务带来的消费增量并不乐观，即使外卖用户给门店成本买单仍不足够。

（图：虎嗅编辑Eastland）

此前虎嗅·高街高参有文章提到，星巴克老店营收已不增长，只能靠开新店提升销售。2018财年，亚太/整体可比门店收入增长率分别为1%、2%，目前星巴克亚太市场营收增速连续两个季度环比零增长，已经来到金融危机之后的最低谷。

亚太市场是星巴克在其他市场增速放缓后的增长点。价格体现品牌定位，作为中国咖啡文化的布道者，星巴克刚来到中国的定位是类似轻奢品，等国人消费能力提升和咖啡习惯普及，慢慢变成了大众消费品，再变成“瘾品”。

然而，到了2018年本土咖啡市场突然“虚火”，它们价格低，敢烧钱，对开店投入毫不手软。星巴克也有2022年开6000家门店的计划，但有价格优势的本土搅局者要在下沉渠道、培养消费者方面更胜一筹，而星巴克不仅无法像创业公司一样烧钱，还得用真金白银回购和分红回馈股东（之前把部分零售业务交易给雀巢获得的收入也将用于加快股权回购）维持投资人信心。

涨价能改善星巴克的财务状况。在这次中国涨价前，星巴克已经在美国涨了价。在2018第四财季，星巴克将美国市场产品的平均价格上调了5%，但销量只下滑了1%。这有点像活跃用户减少860万的京东，靠提高客单保营收。

星巴克中国的大店策略带来的高门店成本貌似成了累赘，但这也是星巴克的特色，如果舍弃品牌和“第三空间”概念带来的高溢价，那将会和本土咖啡进入更焦灼的同质化竞争。这也印证，“咖啡产业值得用互联网再做一遍”。

收入来源单一，却又是消费、纳税主力的工薪阶层，最容易被理想和现实夹在中间。在医疗、教育等其他家庭支出的挤压下，很多“中产”需要的是能维持体面，却可以减少支出的“高逼格、低价格”的商品。如果是星巴克的“真爱粉”，自然不在乎这1块钱的涨价，不过日常快消品终究不是奢侈品，随着星巴克规模扩大，逼格打折，理性的消费者是否还愿意为信仰充值？

五粮液：借“胆”给经销商涨价

今年拼多多上市爆红，折射出中国消费容易被忽视的另一极，往金字塔的高处看，中国也是全球第一大奢侈品消费国。正如白酒市场的两极化，一端是低价二锅头热销以及中低端白酒的残酷竞争，另一端天价茅台囤货现象造成“供不应求”——预期值上涨带来公允值上涨。

（图：基尼系数走势）

看国家统计局的统计，贫富差距确实在扩大，去年基尼系数为0.467，较2015年上涨0.005个百分点。总体上国人的收入都在增长，但高收入人群的财富增速要远高于低收入人群。

今年政府的很多举措都在针对这一问题，比如税收方面，个税调整增加低收入人群的收入，严抓互联网行业和文娱行业偷税、漏税、贪腐现象，并考虑或已经提高暴利行业的税收。

从几大酒企的财报看，今年高端白酒行业的增速也低于去年，按道理，高端白酒（包括其他高端消费品）应该与高收入人群收入同步，没想到五粮液在年前涨价了。

两周前，市场传出五粮液数家大经销商开始下放自2018年11月30日起五粮液全线产品上调10%的涨价函，随后五粮液官方表示没有出台任何关于涨价的官方文件，系经销商的市场行为。

但五粮液官方给了经销商涨价的胆子。11月22日，在五粮液2019年营销策略说明会上，五粮液向公司全体经销商下达2019年市场重点工作规划。接下来五粮液将调整五粮液产品结构，导入控盘分利模式。现版“普五”预计将于明年第二季度停产，升级版“普五”预计于明年6月前择机上市。

白酒行业内一般不会选择在年前涨价，因为春节正是走量的时候，相反，春节后涨价对于品牌塑造、市场价格控制等是较好的时段，但据搜狐酒业等报道，现在市面上茅台缺货严重。“老大”缺货，相应会扩大市场对“老二”五粮液的需求。

现版“普五”停产意味着未来将成为绝版，这意味着即使年底销售不佳，稀缺性也将使现版“普五”存货在未来有升值的空间。升级版“普五”既然叫升级版，那价格自然不会低于老版“普五”，至少也是持平，“普五”是五粮液的核心产品，提价会带动五粮液整体产品价格的上涨。

而据多家媒体报道，价格上涨带来渠道利润增加，已经促使经销商囤货五粮液。看来五粮液及其经销商都看到了现在的有利因素，准备搏一搏。

控量涨价，已是高端白酒增加利润的惯用手段。众所周知，高端白酒已经算不得快消品，而是奢侈品。高端白酒的价值主要在于窖藏年份，通常生产周期较长，因此产品长期具有稀缺性，加上酒厂的营销造势和回购策略，赋予了高端白酒收藏、投资价值。

为了给产品“镀金”，高端白酒的营销和渠道投入都很高，但高端白酒的毛利率之高令人咋舌，茅台超过90%，五粮液、泸州老窖、洋河等也都在80%左右。高毛利让酒厂、经销商、收藏者等各利益方都有足够的利润空间，他们也一起让高端白酒的价值的不是一张虚构的大饼。

目前来看，五粮液涨价已经带动其股价的提升，投资人对五粮液的涨价还是有信心的。值得注意的是，五粮液应该只是个例，因为其他高端白酒品牌没有跟进五粮液涨价。从长期看，人口数量和人口结构的变化可能会让白酒消费群体萎缩。而2017年，全国居民人均可支配收入25974元，中位数为22408元，一瓶白酒上千块，必然只是少数人的狂欢。

小结：涨价也是竞争力

以上就是三个涨价的案例。也许你也发现了，虽然定位不同，但涪陵榨菜、星巴克以及五粮液都处于行业领先位置，二八定律永远存在，很多隐藏在它们背后的品牌可能仍艰难生存，涨价也是行业竞争力的体现。中国企业普遍采用经销商模式，易攻难守，可以帮助企业狂奔，但如果不能给他们带来利润，反而死得更快。

中国太大了，产生各类消费层级并行的景象，以日本为镜，其半个世纪的消费变迁都能在中国找到痕迹。看看京东和阿里，推出拼购和低价项目的同时，也频繁勾搭顶层的奢侈品品牌，不忘用京造和淘宝心选“安慰”中产。

刚需才能抗周期，食品、服装和个人、家庭日用杂货等不是没有周期性，但都是直接跟人口数量和消费水平挂钩的生活必需品，即使经济下行也不会大幅减少消费。这是确定性的机会，像“严选”类品牌瞄准日用杂货，天猫在实物GMV持续下滑后提升超市的地位，都准备适应经济形势。

而从品牌、炫耀式消费向精神消费和品质消费的转变已经开始，国务院放宽了服务消费领域市场准入，而且国人消费结构在变化，服务消费比例在提升，而最先转变应该是工薪阶层。

至于高端消费，目力所及，今年房价停涨，股市大跌，棚改货币化的造富现象退潮，大公司裁员等不利消息不断，这股社会情绪应该能让高弹性的高端消费缓一缓吧。

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