安永报告：地缘局势风云变幻，中企如何审慎前行【走出去智库】_风闻

走出去智库观察

近日，安永中国发布《中国走出去：地缘局势风云变幻，中企如何审慎前行》的研究报告，对2018年前三季度中国海外投资进行调查，并以此分析了中企海外投资趋势。

走出去智库（CGGT）观察到，在2018年国际地缘政治局势变幻、全球外商直接投资大幅下降的背景下，中国海外投资依然保持稳健，展现出高质量发展的态势。从该报告的行业分析来看，能源基础设施是今年以来中国企业海外并购的关键领域；从地域来看，欧洲仍是中国投资者最为青睐的目的地。

今天，走出去智库(CGGT)获授权刊发该报告的主要，供关注中企对外投资的企业管理者参阅。

要点

1、2018年至今，虽然国际形势风云变幻，海外投资环境存在不确定性，但调查显示超过七成中企依然对今后“走出去”前景抱有信心并积极在全球布局，有助于实体经济转型升级的领域始终受到中国投资者的高度重视。

2、2018年1-9月，中企在TMT领域宣布海外并购138宗，超过本期宣布交易总数的1/4，居所有行业第一位。

3、“海外并购”作为投资首选，获得七成中企青睐，证明海外并购被多数企业视为推动企业扩大规模并加速国际化发展最高效、快捷和直接的手段之一。

4、过去几年，中国海外投资活动发展迅速，但相关人才储备却未跟上中企投资步伐，无法满足企业“走出去”的人才需求。

正文

摘要

2018年，在国际地缘政治局势变幻、全球外商直接投资大幅下降的背景下，中国海外投资依然保持稳健，展现出高质量发展的态势。

2018年1-9月，中国对外直接投资金额达890.6亿美元，同比上升5.8%，并显现以下四个特征：

• 投资金额上升、海外投资结构持续优化，主要投向服务业、制造业等领域，非理性投资得到有效遏制，海外投资高质量发展；

• 在国家政策利好、民企海外收入增加的背景下，中企海外投资内生动力和企业投资能力提升；

• 境外经贸区横跨亚洲、欧洲、非洲和拉丁美洲，东道国搭上发展“快车”；

• “一带一路”倡议提出5年来，促进合作共赢、实现共同发展，为全球经济注入新活力。

从行业来看，能源基础设施正成为中企海外并购非常关键的领域。2018年1-9月，中企对电力和公用事业的境外并购金额同比增长近4倍至312.6亿美元，占同期中企并购总额近三成，成为对中国投资者最具吸引力的行业。此外，TMT行业宣布并购交易136宗，消费品行业107宗、金融服务业63宗，成为前三季度最热门的三大目标行业。

从地域来看，欧洲仍是中国并购投资者最为青睐的目的地。2018年1-9月中企对欧洲并购金额最大（608.1亿美元）、交易数量最多（181宗）；此外大洋洲宣布并购金额达217.7亿美元，同比增近三倍，其他各洲同比均有大幅下降。前三季度，葡萄牙、澳大利亚、德国、芬兰和美国位居中企前五大投资目的国，占总并购金额近七成。

本次报告，安永与中国并购公会合作，通过问卷调查的形式进一步了解了中企今后的海外发展规划。调查发现，超过七成中企对未来海外投资形势持积极态度并计划开展投资活动，不过近五成受访企业也清醒认识到自身投资能力仍待完善，尚需积累更多高质量的海外投资人才和更丰富的“走出去”经验。

**2018年至今，虽然国际形势风云变幻，海外投资环境存在不确定性，但调查显示超过七成中企依然对今后“走出去”前景抱有信心并积极在全球布局，有助于实体经济转型升级的领域始终受到中国投资者的高度重视。**展望未来，中国海外投资有望继续保持增长态势，同时中企将不断完善海外投资能力建设，优化行业结构，继续提升投资质量和效益。

2018年前三季度中国海外投资回顾与展望

1.1 对外直接投资趋稳

自2016年年底中国有关部门加强海外投资真实性、合规性审查以来，2017年中企海外投资增速一度出现大幅下滑。经过短暂调整，2018年1-9月，中企对外投资增长趋稳，中国投资者共实现对外直接投资890.6亿美元，同比增长5.8%。

2018年以来，中国继续优化海外投资结构，保持高质量发展。其中租赁和商务服务业、制造业、批发零售业等领域已成为中企海外投资主导行业，表明中企海外投资继续由资源获取型向技术引领和构建全球价值链逐步转变。

企业投资能力提升且动力持续2018年前三季度，在国家政策利好、民企海外收入增加的背景下，中企海外投资的内生动力得到持续提升。

企业投资能力提升且动力持续

一、政策利好刺激企业投资活力。2017年下半年以来，中国出台一系列政策文件，规范和引导企业海外投资理性发展。相关指引明确了国家支持和限制中企投资的相关领域，从而使企业海外投资目标更清晰，战略更明确，并推动资金更好地投向有助实体经济发展的关键领域，提升了企业投资活力。

二、企业投资更加审慎。2017年中国民企500强海外投资项目为1,503项，降幅达9.4%；进行海外投资的民企数量为231家，降幅达26.4%，显示出民企海外投资变得更加谨慎。可是，2017年民企500强实现海外收入（不含出口）7,903亿美元，较2016年大幅增加，反映出民企海外业务更加成熟、项目盈利能力变强，国际化水平持续提升。

三、企业创新投资方式。2018年，中企通过绿地投资、收购并购、联合投资、股权置换等多种形式开展海外投资，显示出中企投资能力得到稳步提升，已能够灵活、熟练运用国际市场金融工具支持海外运作。

“一带一路”为全球经济注入新活力

今年是“一带一路”倡议提出5周年。五年来，“一带一路”建设层层铺开，推进中国和沿线国家合作共赢、共同发展，为全球经济注入了新的活力。

前三季度，中国与“一带一路”国家进出口总额约6.1万亿元人民币，同比增长13.2%，对“一带一路”国家非金融类直接投资107.8亿美元，同比增长12.3%。

前三季度，中企在“一带一路”国家新签对外承包工程合同额732.9亿美元，占同期对外承包工程新签合同额近五成，完成营业额584.9亿美元，同比增长18.4%。

前三季度，中企对“一带一路”国家境外经贸合作区建设新增投资41.3亿美元，创造产值143.1亿美元，上缴东道国税费4.9亿美元。

境外经贸区东道国搭上发展“快车”

随着全球经济和产业格局的变迁以及“一带一路”建设的逐步推进，境外经贸合作区成为中企对外投资合作产业集聚的平台，尤其对于中小民营企业，通过“抱团出海”有效地降低海外投资风险。

截至2018年9月，中企共建成横跨亚洲、欧洲、非洲和拉丁美洲46个国家的境外经贸区113家，建设取得成效。境外经贸合作区促进了我国与东道国共同发展、战略对接，使东道国搭上了中国发展的“快车”。

截至2018年9月，中企对境外经贸合作园区累计投资366.3亿美元，入区企业4,663家，上缴东道国税费30.8亿美元，为东道国创造就业岗位超过28.7万个。

1.2 能源基础设施、TMT领域海外并购最受青睐

2018年1-9月，中企共宣布551宗海外并购交易，总计金额1,069亿美元，并购金额同比增长11%， 突显中国投资者“走出去”信心不减。

电力和公用事业发展迅速，可再生能源受青睐

近年来，中企对电力和公用事业的投资发展迅速。2014年，中企对电力和公用事业海外并购投资50.7亿美元，占本年海外并购总额的8%，这个比例于2018年前三季上升到29.2%。

欧洲和南美日益成为最吸引中国电力和公用事业投资者的目的地。近年来，全球新能源产业继续迅速发展。欧洲以其对可再生能源的积极政策支持和长期新能源发展规划处于全球能源转型前沿，而相对平稳的政治环境和较为开放的投资环境，使欧洲成为吸引中国投资者的热门市场。2018年1-9月，欧洲几乎“承包”了中国关于电力和公用事业的全部海外并购。

可再生能源已经成为中企“走出去”的又一重要投资领域。今年5月中国三峡集团宣布以296亿美元要约收购葡萄牙电力EDP Energias de Portugal 76.6%股权、13亿美元要约收购西班牙EDP Renovaveis电力公司17.4%股权，这两宗交易是今年前三季度中企宣布的在电力和公用事业领域金额最高的海外并购，且都是可再生能源项目。

TMT海外并购交易活跃

2018年1-9月，中企在TMT领域宣布海外并购138宗，超过本期宣布交易总数的1/4，居所有行业第一位，按交易数量计，TMT行业自2014年跃升至当年中企海外并购第一大行业并保持至今。2018年1-9月，中企在TMT领域宣布海外并购交易金额118.2亿美元，占总数的11.1%。随着中企不断向产业链上游移动，并致力获得海外先进技术和满足中高端消费需求，TMT行业交易将持续活跃。

中企海外投资趋势分析：内外兼顾，从“走出去”到“走上去”

2016年，中国海外投资规模在一轮狂飙突进浪潮中达到高峰。同年年底，中国政府加强了海外投资方面的政策引导，使中企海外投资趋缓，并推动企业改善投资结构，更注重战略性海外布局和全球资源配置。展望未来，“走出去”依然是中企全球化的重要步伐。

2018年以来，全球局势风云变幻，地缘政治风险持续加大。中美贸易争端、英国脱欧等一系列不确定因素正影响中企海外投资决策。同时，中企也亟需进一步完善自身的国际化水平，积累海外投资经验和专业人才，才能“走出去”并“走上去”，收获更理想的投资效果。

为了更好地了解中企未来在海外的发展和规划，安永与中国并购公会共同组织了本次问卷调查。调查针对在海外投资方面有意向或开展了相关活动的中国企业，并由直接参与海外投资业务的部门管理人员和企业管理人员填写。根据收回的有效答卷样本统计，参加本次调查的企业中：

2.1 企业乐观看待投资前景，但自身能力仍待改善

本次调查发现，近九成受访中企预测未来三年总体海外投资机遇将增加或维持稳定，仅14%受访企业认为未来海外投资机遇将会减少。

这显示出，虽然近期受中美贸易摩擦、英国脱欧、欧美国家投资审查等不确定因素的影响，全球化进程出现反复，但多数受访中企仍对海外投资的长期前景持乐观态度。

这一乐观态度在随后的调查中也得到印证：高达75%的受访中企计划在未来三年开展海外投资，其中“海外并购” 和“设立分支机构”是其主要投资形式。

**“海外并购”作为投资首选，获得七成中企青睐，证明海外并购被多数企业视为推动企业扩大规模并加速国际化发展最高效、快捷和直接的手段之一。**此外，选择在海外“设立分支机构”的企业也超过四成。考虑到拓展全球市场是许多中企“走出去”的主要目标，通过设立子公司/分公司等海外分支，可以比并购更快捷、更灵活地接触海外市场，因此受到众多企业认可。

2.2 未来聚焦开拓新市场，目标基建领域和欧美地区

“开拓新市场”和“全球化战略布局，分散投资风险”是受访中企未来最希望通过海外投资实现的目标，分别有70%和52%的企业选择上述选项：

• 推进企业全球化水平和开拓新市场一直是中企“走出去”最重要的因素之一，且两者共生共存。企业在拓展海外市场过程中必然不断加快全球化步伐，而全球化程度的提升也为企业进一步拓展海外市场提供动力。

• 近几年中国正处在产业结构调整、经济转型升级的特殊时期，因此中企越发重视对那些有助于实体经济转型升级的产业开展海外投资，通过国际化发展反哺国内产业和经济。

• 近几年国内市场存在诸多不确定因素，这也推动企业通过全球配置资源从而分散风险。

“基础设施建设”、“TMT”和“金融服务”是今后几年中企在海外的三大目标行业，这一结果也和国家在相关领域的宏观政策走向基本一致。其中：

• 为深入推进“一带一路”倡议，需要实现沿线各国基础设施互联互通和资金融通，基建、金融因此成为中企海外投资的重要方向。

• 拓展海外金融产业布局也将为实现人民币国际化、发展金融科技等新兴产业提供重要支撑。

• 围绕TMT行业的投资对于推进“中国制造2025”，实现中国高科技产业的转型升级至关重要。

值得关注的是，仅管国家早已出台政策明确限制中企投资海外酒店、房地产等相关行业，本次调查显示房地产和酒店业依然是中企未来海外投资的主要领域。这有可能是因为部分企业通过离岸投融资平台的形式，或是凭借企业此前境外业务积累的自有资金，从而实现对这些行业有限度的海外投资。

虽然欧洲和北美存在地缘局势、反全球化等不确定因素，但其依然是未来中企海外投资最青睐的目标地区，其中欧洲又以西欧、北欧及南欧地区最受中企关注。

• 作为主要发达国家所在地，欧洲和北美拥有众多领先的企业、产业、技术和理念，这些优势将继续吸引中企投资当地，深度融入国际化。值得关注的是，东南亚被选为未来中企第三大目标地区，且获得的投票与北美和欧洲非常接近，可见东南亚作为全球发展最快的新兴市场之一，正受到越来越多中企的重视，未来当地投资潜力巨大。

• 东南亚毗邻中国，当地拥有丰富的自然和人力资源，且多个国家深受中华文化影响，与中国拥有相似的历史和文化背景，成为中国投资者最早涉足的海外国家之一，也是中企最先参与建设的“一带一路”地区之一。相比其他地区，中企在东南亚投资经验更丰富，对当地市场认识也更充分。

2.3 关注全球经济、国外政策和地缘政治变动带来的外部风险

本次调查显示，选择“全球经济形势疲软”、“国外政策调整”和“金融市场不稳定”作为未来海外投资主要外部风险的受访企业比例都达到五成，反映出企业非常关注今后几年外部经济和投资环境。

• 2018年以来，中美贸易争端不断升级，特朗普政府对自由贸易等经贸问题的态度也存在不确定性，影响整体投资者信心，同时全球外汇、股票等市场波动更加频繁，这些因素增加了未来金融市场的不确定性，影响企业当前阶段的海外投资布局。

• 近几年在反全球化潮流影响下，一些西方发达国家纷纷考虑修订外资监管和审查措施，有些措施已影响到中企投资收购。对中国投资者而言，他们也意识到这一政策变化对其今后投资有一定影响。

此外，“地缘政治波动”带来的影响也不容忽视。鉴于近期中美贸易摩擦、英国脱欧、多国政权更替、地方保护主义等逆全球化事件频现，国际地缘政治动荡会加剧中企对未来的不确定性，进而延缓了他们“走出去”的步伐。

拥有一个繁荣稳定的投资环境，才能吸引更多投资者。然而2018年以来随着全球地缘政治风险持续加大，许多企业当前和今后一段时间的投资计划也受到影响。本次调查显示，多数受访中企认为“国家政局不稳”、“反全球化浪潮”和“对华歧视性政策”是阻碍投资的最主要地缘政治风险。

“国家政局不稳”被认为是最可能阻碍中国海外投资的地缘政治因素，选择该项的中企比例远高于其他风险因素。在政权频繁更替的背景下，政策的连续性和稳定性会受到极大影响，新上任的政府也许会推翻上届政府签订的协议，例如：2018年马来西亚新一届政府上台后，随即中止了上届政府与中国签订的两个“一带一路”项目。

“反全球化浪潮”和“对华歧视政策”对中企海外投资的阻碍也不容小视：

• 以本土主义为代表的反全球化浪潮近来愈演愈烈，这一趋势亦对中企的全球化目标和企业利益有影响。

• 目前一些欧美国家正实施更严格的外资监管措施，由于近年来中企海外投资声势浩大，因此更易遭到外国监管方的注意。近几年已有多个国家正在制定以“国家安全”为由的外资审查政策。

在中美贸易争端正如火如荼的背景下，超过六成受访者却认为该问题不会对其在美投资造成影响，仅有不到三成受访企业表示他们将减少在美投资。这反映了，尽管面对贸易争端带来的不确定因素，许多中企对在美投资仍感兴趣。

前文调查结果显示，“国外政策调整”是中企海外投资的重要外部风险。近期美国更通过FIRRMA法案，今后将进一步加强国家安全审查机制，重点关注外资对美国科技、电信、航天等关键技术领域的投资。

虽然面对政策和地缘政治因素的挑战，但总体上美国对中国投资者仍充满吸引力，考虑到美国众多产业拥有中企转型升级亟需的技术、市场、管理经验，吸引力巨大，在这一刚性需求的带动下，再加上美国税改法案 对吸引外资的积极效果，贸易争端对投资者的影响有待观察。这也解释了，除有六成受访中企认为这些变化不会影响其在美投资外，还有12%的中企甚至考虑增加在美投资。

另外还值得关注的是，在选择“减少在美投资并转至他国投资”的受访者中，不少企业将欧洲视作最佳转移地点——这也和欧洲是未来中企海外投资的最主要目的地的调查结果保持一致。

**无独有偶，本次调查还发现英国脱欧事件对中国投资者投资英国和欧洲的影响较小。近八成受访中企表示，英国脱欧不会影响他们未来对英国的投资计划。**从中可以推测，自2016年6月英国脱欧公投至今，中国投资者对脱欧引发的不确定性正在逐步消退。

目前中英两国关系处在较好时期，近年来两国高层和民间互动频繁，中企也对英国保持积极的投资意向。对英国而言，脱欧后其在欧洲和全球的处境可能发生重大变化，通过加大对外资的吸引力度，可以尽快稳固市场信心，实现平稳过渡。中国投资者也意识到脱欧对投资英国是挑战也是机遇，从长期来看，英国的金融、科技、创新产业、基础设施等中企关注的重点领域依然具备较强竞争力和投资吸引力。

2.4 人才缺失、经验不足是海外投资最大挑战

本次调查发现，近三成受访企业坦言过去一年内曾有未完成或取消的海外投资项目。

进一步探究导致中企海外投资受挫的原因，我们发现企业主要认为“买卖双方未就收购价格和估值达成一致”、“国内政策调整”以及“市场竞争格局发生重大变化导致并购无法达成预期”是他们未能完成投资项目的三大最主要因素。

• “买卖双方未就收购价格和估值达成一致”- 虽然这可能有许多外在因素，例如市场波动、第三方竞争等，但该问题也反映出中企可能对标的资产认知不足，且缺乏丰富的海外项目谈判经验和技巧——缺乏估值和议价能力会导致投资者无法提供有竞争力的报价，使交易双方不能达成一致。这一问题也进一步反映出虽然中企国际化发展已历时多年，但部分企业依然缺乏具备海外投资经验的人才，在海外专业人才储备、海外项目执行能力等“走出去”核心竞争力方面尚待提升。

• “国内政策调整”- 反映出国家政策导向对中企海外投资产生重大影响。近两年中国对企业海外投资进行了政策引导，推动中企优化投资结构，并对部分行业的海外投资从投资审批到资金流出各方面予以限制，这会导致一些企业海外项目搁浅。

• “市场竞争格局发生重大变化导致并购无法达成预期”- 中企“走出去”通常带有拓展市场、推广品牌等战略考量，而市场动态瞬息万变，一旦市场格局有变，会影响企业既定的投资安排。

除以上三点，我们发现“对于外国政府或监管机构审查的担忧”也是导致中企未完成海外投资的重要原因。上文提到，近年来欧美多国加大对外资的审查力度，使不少中企海外并购受影响，因此该挑战亦值得重视。

实际上，我们对所有受访企业的调查结果均显示，“缺乏经验丰富的海外管理团队”被视作中企海外投资的最大挑战。此外，“国内监管机构趋严，限制中企可投资领域和资本流出”、“尽职调查能力不足，未识别重大风险”也是不容忽视的另两大挑战。

其中，“缺乏经验丰富的海外管理团队”是问题核心。一个优秀的海外投资团队会从战略上协助中企将“走出去”行动与企业发展紧密挂钩，引导企业基于未来发展战略，决定是否通过海外投资，或以何种投资形式、投资哪些领域来支持企业发展，从而避免在海外投资上做出草率的决定或盲目的行径。

另一方面，有时企业虽已构筑完善的海外投资战略和规划，却缺乏优秀的执行团队，导致规划虽面面俱圆但实践却力不从心。有时正因中企在项目推进时缺乏足够的称职人才，才会在最初尽职调查阶段就出现纰漏，影响投资后续进程。此外，一个经验丰富的海外团队能及时察觉政策动向，并极力避免企业海外战略和投资方向与国家政策冲突而造成损失。

**综观本次调查，有关“海外投资人才储备”的挑战贯穿始终。**不论是过往投资经历，还是未来投资规划，缺乏专业的海外投资人才和投资经验都是中企“走出去”面临的最为严峻的问题之一，突显出人才正成为影响中企海外投资战略和投资效果的核心因素。

**过去几年，中国海外投资活动发展迅速，但相关人才储备却未跟上中企投资步伐，无法满足企业“走出去”的人才需求。**人才建设是一个长期的过程，不能一蹴而就，但由于当前中企对海外投资人才的迫切需求，造成部分企业只能选用一些经验不足的人员参与公司“走出去”建设。鉴于当前国内市场缺乏优质投资人才，建议中企以开放和包容的姿态，从境外（例如：香港）寻求更多富有投资经验的专业人才，更好地管理整个海外投资流程。

面对今后的“走出去”之路，中企海外投资人才建设依然任重道远。

2.5 修身为先，中企海外建设任重道远

最后自我评分部分，受访中企对当前自身在海外投资各环节的实践情况打分，结果显示各分项评分都徘徊在中游水平（5.5-6.7分，满分10分），说明企业基本保持清醒，自知尚有改善空间。虽然目前大部分中企对今后海外投资机遇持积极态度并计划开展投资活动，但整体上中企充分认识到其海外投资能力尚显不足，国际化发展依然任重道远。

分项评分中，受访中企对“拥有雄厚的资金实力或较强融资能力”评分最高。这既反映出改革开放几十年来，受益于日趋繁荣的中国经济，中企在国内不断发展壮大，积累了充足的资金储备，并陆续搭建了多种跨境投融资渠道解决海外资金问题。不过另一方面，仍然有不少中企资金有限，并面临融资难题。“拥有清晰的海外发展战略”在本次评分中位列第二，这反映出更多中企不但意识到海外战略对企业发展的重要性，并且正努力完善海外发展规划，理性推动中企国际化的深入。另一方面，“拥有经验丰富的海外项目管理团队和人才储备”和“拥有高效的海外经营和治理模式”两项得分最低，再次印证前文提到的人才储备和投资经验是影响中企海外投资效果的最关键因素之一。

对致力国际化发展的中企而言，先“修身”方能最后“平天下”——只有在积累了丰富海外投资经验和大量专业海外投资人才的前提下，中企才有望“成功出海”，真正行稳致远。

结语：内外兼顾，中企“走出去”砥砺前行

不论地缘格局如何变化、全球性风险如何突出、海外国家对中企投资的政策如何不确定，中企“走出去”的动力仍是不变。由此，我们相信，今后两年中国海外投资有望继续保持平稳态势。面对复杂多变的国际环境，中企在今后的海外投资过程中应从投资方向、资本布局、决策程序、资金运作和回报、风险和安全等方面系统考量投资行为，做到审慎决策、理性投资，并进一步充实优质投资人才储备，提高投资效益。

中企“走出去”的内在动力不变

经过40年的改革开放，中企转型进入关键阶段，企业提质增效、希望进一步融入世界产业链以提高竞争力、获取更优质的资源配置由内而生的原动力增强。

中国政府对海外投资的引导和监管切实有效

近年来，中国政府密集出台推动中企海外投资合作发展的有关规划和政策指引，促进企业有序和高效“走上去”。同时，有关方面还建立了多层次的海外投资促进体系，并设立相关合作基金，为企业提供金融财税支持，共同服务中企海外投资。此外，中国还致力于完善海外投资风险防范体系，加强海外投资风险管控。今后一段时期，海外投资管理体制改革仍然是中国构建开放型经济新体制的重点任务之一，海外投资将继续得到中国政府的有效引导和监管。

中国海外投资仍有增长空间

2016年，全球、发达经济体、发展中经济体、转型经济体海外投资存量与GDP的比率分别为34.6仍%、44.8仍%、19.8仍%和22.6% 5 ，而中国这个比率为11.4仍%，远低于世界平均水平，表明中国海外投资仍具有增长空间。

中企乐观看待前景，谋求改善人才储备

本次调查发现，一方面超过七成中企对未来海外投资前景持积极乐观的态度并计划开展相关投资，另一方面近五成中企也清醒认识到地缘政治等外部风险会对今后投资造成一定挑战，同时自身投资经验和人才储备仍待完善。面对国际地缘政治波动等不确定因素，中企在积极谋求海外投资的同时，更要看清外部形势，并完善自身内在“修养”，做到内外兼顾，稳步前行。

由此，我们相信，今后两年中国海外投资有望继续保持平稳态势。面对复杂多变的国际环境，中企在今后的海外投资过程中应从投资方向、资本布局、决策程序、资金运作和回报、风险和安全等方面系统考量投资行为，做到审慎决策、理性投资，并进一步充实优质投资人才储备，提高投资效益。

来源：安永中国