高楼起立，经济落地_风闻

高楼自带魔咒

1999年，德意志银行证券驻香港分析师安德鲁·劳伦斯提出一个**“劳伦斯魔咒”**，他发现“摩天大楼立项之时，是经济过热时期；而摩天大楼建成之日，即是经济衰退之时”。那是因为，当摩天大楼立项的时候，大家沉浸在经济过热的氛围中，自然会对未来有着不切实际的乐观，也就会立项宏伟的摩天大楼。而等到摩天大楼差不多要落成的时候，泡沫也就破裂了，摩天大楼的落成反倒会见证到来的经济危机。

一般介绍“劳伦斯魔咒”的时候，往往还会带上一些言之凿凿的例子，比如1920年代末至1930年代初，美国克莱斯勒大厦、帝国大厦相继落成，而这正值美国发源的大萧条时期；比如1997 年，吉隆坡双子塔楼投入使用，是当时世界上最高的建筑，随后亚洲金融危机席卷东南亚；又比如2008年，上海的“环球金融中心大楼”落成，也正值金融危机爆发的时候。

**不过仔细想想，克莱斯勒大厦和帝国大厦落成的时候，经济危机都爆发一年了，而“环球金融中心大楼”落成的时候也不过是世界第三高，2008年的金融危机发源于美国，尚未波及到中国，你让上海的建筑去应验“劳伦斯魔咒”，这锅甩得不大准吧？**要说咱们也有这毛病，啥事都往自己身上揽，这得多大脸啊？好的坏的都往自己身上招呼，总让我想起一个小故事。

说南北朝时期的梁武帝萧衍夜观天象，发现营惑入南斗，就想起了当时的民谚“营惑入南斗，天子下殿走”，赶紧光着脚走下大殿祈禳。结果没过多久就传来了北魏傀儡皇帝不堪高欢操纵，跑去投靠宇文泰的消息，搞得萧衍大惑不解，难道北方这帮蛮夷的皇帝也配应天象？

哈哈大笑也行，但是不要给自己加很多戏好不好？**不少人介绍“劳伦斯魔咒”的时候，就必须要提中国是最近几年建设摩天大楼最多的国家，早晚会应验云云，但中国大陆最高的建筑也不过世界第三，倒是近些年开工了不少，但距离世界第一也差很远。**再说有些高层建筑也是一座城市的地标，你看萌萌的小蛮腰，也不大好意思指责落成于金融危机时期的它是红颜祸水吧。

另外各地城市为了给自己城市增加一些地标其实也够拼的了，参见李西瓜同志在吃瓜星球上的《

摩天大楼的高度里，有多少是虚的？》大家就少黑两句吧。

书归正传，这个“劳伦斯魔咒”其实也有点毛病，最主要是太粗略了，只是说危机前后，也没有个特别精准的时间点。要说很准确发生在2008年那一波金融危机时候的“劳伦斯魔咒”，倒还是数迪拜危机中的哈利法塔。

2009年11月25日，迪拜财政部宣布，由政府控股的“迪拜世界”公司及其旗下的房地产分支棕榈岛集团将推迟偿付数十亿美元的债务，以便进行债务重组，迪拜危机爆发。而哈利法塔则在次年1月4日就在危机爆发的迪拜正式落成，相隔仅仅四十天。哈利法塔也是目前为止世界上最高的建筑物，也够排面了。

不光时间、地点精确对应，足够高也足够知名，哈利法塔本身也是迪拜从繁华到危机的一个缩影，这才是“劳伦斯魔咒”比较典型的例子。

眼看他起高楼

迪拜是位于波斯湾与阿曼湾之间的阿拉伯联合酋长国内部第二大酋长国，与很多人印象中石油土豪的形象不同，危机爆发前的迪拜由于多年石油开采资源濒临耗尽，实际产能已下降至每天12万桶，当时石油产业就已经仅占迪拜GDP的6%了。

石油靠不上了，迪拜谋求转型，所以说起来危机前夕的迪拜转型已经比较成功了，旅游、贸易、物流、房地产、商业和金融等产业在迪拜欣欣向荣，早就摆脱了单一化的石油产出。

迪拜转型如此成功，离不开时任酋长穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆的努力。他有句名言：“瞪羚必须比狮子跑得还快，否则就会被吃掉。狮子也必须比瞪羚跑得要快，否则就会被饿死。不管你是瞪羚还是狮子，都要比对方跑得快。”言下之意，仿佛迪拜跑得够快，金融危机就追不上它。

某种程度上，迪拜跑得确实很快。酋长的宏伟愿景是迪拜成为中东的物流、商贸和金融中心，于是推动了3000 亿美元规模的建设项目，包括棕榈树形人工岛（即“棕榈岛集团”得名的原因）、世界上唯一一座七星级酒店帆船酒店在内的多家大型酒店和高达829.8米的世界第一高楼哈利法塔。

拿出3000亿美元大搞工程，钱从哪里来？土豪家余粮也不多，得借。当时迪拜总外债约800 亿美元（约为其GDP 的97.1%），其中迪拜世界公司的债务高达590亿美元，占迪拜总体债务的74%。

大规模举债背后，基础并不牢固。地产和建筑在迪拜经济中的比重已达22.6%，然而并没有实体经济作为支撑，靠大量投资堆起来的泡沫建筑在这片沙漠与大海交界的地方，仿佛海市蜃楼一般，这些工程的人力资源、技术、资金甚至业务都是外来的。

在迪拜政府的纵容下，这个泡沫还越吹越大。迪拜采取宽松的货币政策和优惠的税收政策，放任房地产投资投机行为。当时在迪拜买房，首付只需要交10%，而且当地可以买卖期房。热钱迅速涌入迪拜，迪拜的房地产行业更加繁荣了。这场景是不是很眼熟？复习一下《亚洲金融危机2.0？》你就知道，人类永远不会长进，回一次一次重复犯相同的错误。

顺风顺水的时候，一切都好说，2007-2008 年迪拜房价上涨了79%，仅2008 年上半年就上涨了25%。

但是形势不对的时候呢？毕竟没有永远的繁荣。

泡沫破裂，楼还在

形势很快就不对了。2007年次贷危机从美国开始爆发，逐渐形成了影响全世界的金融风暴。从2007年9月19日开始，美联储连续10次下调联邦基金利率，加速了美元的贬值， 而迪拜执行的正是本国货币与美元挂钩的政策，导致迪拜物价飞涨。

金融危机爆发后，迪拜的贸易、旅游收入锐减，大量热钱涌出，房地产泡沫破裂，等到哈利法塔落成的时候，迪拜房价2008年高点已重挫70%。

政府财政收入萎缩，不得不以借新债还旧债的方式偿还外债以弥补流动性不足的问题，等到寅吃卯粮都做不到的时候，债务违约就发生了。 “迪拜世界”公司确实是由政府控股，类似于国内的地方融资平台，但是当出现债务危机时，也并未得到迪拜政府的救助支持。2009年11月30日，迪拜政府公开表态，不想为“迪拜世界”的债务提担保。

你倒是赖账了，别人以后可不敢给你贷款了啊。

**最终还是阿联酋国内的老大哥阿布扎比伸出了援助之手。**2009年12月14日，阿布扎比决定出资100亿美元，帮助迪拜度过债务危机。这笔钱可谓是雪中送炭，帮助迪拜度过了最艰难的时刻，随后的债务重组可以慢慢来了。

说起来和迪拜不同，阿布扎比的经济支柱正是石油。不过能被石油土豪救起来比彻底搞砸还是好一些的。海湾石油富国总能玩出些花样，但是快要搞砸的时候总是用石油带来的高额财富兜底，不至于局势彻底糜烂。

就像在金融危机后的“阿拉伯之春”中，网上已经号召沙特民众在“革命日”和“愤怒日”进行游行了，沙特政府还能在此之前拿出近千亿美元的资金用于提高社会福利，加强住房、医疗、社会保障等社会建设。结果走上街头的民众改为挥舞着国旗和国王画像庆祝，同吋表达对国王和政府的支持和热爱。有钱真是能够为所欲为啊。

迪拜危机说小不小，但放在全球金融风暴的大背景下，说大也不大。“迪拜世界”涉及重组的外债仅为260 亿美元，不到欧美银行业总资产的0.1%，其外币债务的三分之一还是阿联酋国内银行持有，因此对全球银行业的影响有限，顶多算是个地区性金融危机。只不过在曝出违约后40天洛城的哈利法塔不幸成为此次危机的注脚和“劳伦斯魔咒”的又一鲜活例证。

迪拜的眼光在海湾地区已经算是超前的了，经济转型也算比较成功。到了2014年，迪拜的经济增长恢复到了6.1%，2015年房地产与商业服务占经济的比重下降到了15.2%。

**然而我还是不看好迪拜能够彻底转型。**尽管它拥有现代化的大学，尽管无人驾驶和超级高铁等创新项目选择在迪拜做试验，但迪拜的“多元化”本质上是来自两百多个国家和地区、超过八成的外来人口难以获得入籍的渠道，对迪拜的文化认同也不深刻。在这种地方，搞搞商贸、金融、房地产还行，搞创新就太勉强了，归根结底迪拜的商业和地产繁荣还是背靠石油资源丰富的海湾地区。

好大喜功的骄狂

随着下一场蔓延全球的金融危机逐渐临近，下一个“劳伦斯魔咒”应验的建筑似乎也快浮出水面了。

要我猜的话，不如猜个排面大一点的，目前在建、预计2020年建成的沙特吉达塔吧。预计落成之后，规划高度为1007米的吉达塔将超越哈利法塔，成为世界上最高的建筑。

就现在的危机演变速率，估计2020年的时候，新一轮金融危机大概会影响到全世界了。

很多人会有疑问，海湾国家的石油挖完了该怎么办？其实这些海湾石油富国的统治着也对此很焦虑。沙特的石油出口额占沙特国内生产总值的40%、政府收入的80%、外汇收入的90% 以上。如果国际社会逐渐摆脱对沙特出产石油的依赖或者沙特石油资源逐渐耗竭，沙特经济必然陷入困境。

所以沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼推出了《愿景2030》改革计划，力图建立工业体系，发展农业和娱乐业，将非石油出口占GDP 比重从16% 提高到50%，将非石油收入占总收入的比重从10% 提升到70%，将武器国产化率从2% 提高到50%……为此加强了集权程度，以反腐之名搞掉了不少王子并没收了他们的财产。为了扩大自己的威望，又悍然干涉也门内战。

然而这一通操作下来，沙特军队被也门拖鞋军搞得焦头烂额，而且落下了违反人道主义的恶名。国内反腐更是得罪了一大批人，以至于在伊斯坦布尔的领事馆残忍地肢解了卡舒吉，暴露出了貌似“改革”、“开明”的沙特现政权的黑暗一面。且不说改革是否还能推进下去，穆罕默德·本·萨勒曼的王储位置都不一定稳得住。当然，沙特的内政和经济则是另一个故事了，如果大家有兴趣我们以后可以细讲。

2020年如果金融危机蔓延到全球，沙特肯定不能独善其身，被波及到是一定的，吉达塔的落成又将在“劳伦斯魔咒”上增加一个新的应验记录。只不过不知道这次金融危机是不是还会造成中东政治动荡，沙特是不是仍然通过发福利挺过去。

不过就算教训在先，人们对摩天楼的狂热渴望可能也不会轻易消散。毕竟追求高耸的东西是人类一直以来的天性。

人类历史上保持“最高建筑物”记录最久的建筑是胡夫金字塔，作为最高建筑物挺立了四千多年后才被埃菲尔铁塔超越。当法国作家夏多布里昂路过金字塔的时候，也被金字塔的宏伟震撼。他写下这样的文字：

“在我，决不会把建造一座偌大金字塔的国王看作神经正常，相反，倒会视若一位胸怀宽广的君主。以筑造陵墓来战胜时间，让后人、习尚、律法、世世代代站在灵柩前为之心折，如此念头，不可能出诸凡庸的心灵。如果说，这是骄狂，那至少是一种好大喜功的骄狂。要说虚荣，建造像金字塔这种能存迹三四千年的虚荣，千载之下，自可算作一桩功业！”

**现在，也会有人把经济过热时期立项、经济衰退时期洛城的大楼看做人类无视经济规律的狂妄的纪录。但等一轮轮危机过后，这些大楼未尝不是人类伟大创造力的见证。**泡沫终将破灭，但总归留下了点什么能让人记住，不信你看落成于大萧条时期的帝国大厦，现在就显得自然的多了，连金刚都在上面打过飞机（误），这也算是“劳伦斯魔咒”的另一重解读吧。

本回完