注册制问题是个伪问题_风闻

注册制问题是个伪问题

   李非

    看一个金融教授大谈注册制，觉得水平真是低。真是悲哀，中国名牌大学的金融教授对什么是注册制都搞不清楚。其实现在就是注册制。所有股份有限公司都是根据《公司法》在工商局注册登记的。这就是注册制！

现在的问题不是注册制问题，是理顺中国证券市场的问题。若大中国，注册登记的股份有限公司十万家以上。证监会随手一抓，就抓了一万家关在新三板。为何如此，原因就在于中国证券市场体系非常非常非常不健全。只有两家中央交易所，没有省级、市级的交易所。更没有民营交易所。而且不准股份公司的股权在店头交易。

而像中国同样体量的国家，如印度、日本等国，每个国家仅有名气的交易所都有十家左右。而且还有无数的店头交易。这也就是说，你有多少家股份有限公司，这些股份有限公司的股份就是可交易的，公司运作是受监管的。公司可在自己选择的交易场所流通股权，并必须在这个场所提供给股东定期报表。

而中国的十万家股份有限公司除了三板的一万家和深沪的三千家外，其余都是不按《公司法》监管公司运作的。也没有向股东提供定期报表的义务。这意味着公司是事实非法运作。所以，现在证监会做为中国证券市场的建设者，首要任务不是搞什么注册制。人家已经按《公司法》注册过了，已经是注册制了。你的任务是立刻着手建设多层次的证券市场，为已注册的十万家股份公司提供服务，并进行公司规范运作监管。

你人手不够，权力就该下放各级地方政府。地方办证券市场无条件，无资金，还可以民营或公私合营。这样，深沪市场根本没有让中国全部十万家公司都在他们那里上市交易的义务。他们为办好自己的市场，完全可以根据自己的情况择优选择上市或严格退市。地方市场可以满足很多中小企业的股份制运作需求。而微型企业按《公司法》根本不会符合股份有限公司条件，他们最多可建成有限责任公司。

其实这是非常简单的道理。如果把股份制比作足球。你不能让中国国家足球队直接容纳上千万足球爱好者进入球队。你只能用严格条件筛选几十个球员。但你也不能规定只有中国国家足球队的队员才能踢足球，没有参加国家足球队的人踢球就是非法。事实是几千万足球爱好者中少部分参加各级球队或本单位球队。他们在不同的球场踢球。他们的比赛也是按照全球标准的比赛规则进行比赛。

中国足协不可能包办全中国所有层次的足球事宜。中国证监会也没有包办全中国所有股份制公司运作的能力。要让全国所有股份制公司正常运作。必须权力下放，并让全社会介入，并以法律形式规范。