CNN评论员：中国倾向于熬过特朗普，从长计议_风闻

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内容提要：这一场中美对抗，中国似乎更倾向于观望。虽然贸易战看似旷日持久，但中国并未强硬对抗特朗普，CNN分析，中国可能更愿意熬过特朗普任期，从长计议。

中国正在进行长期的计划。美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)最好开始考虑一项从一场没有任何缓和迹象的贸易战中退出的战略。

摇摇欲坠的中国股市不会帮助他——它只会破坏美国证券交易所的稳定，而许多美国人的退休基金都依赖于美国证券交易所。总统将美国股市的动荡归咎于美联储的加息。但在很大程度上，随着美国准备提高对中国商品的关税，现在贸易方面根深蒂固的不确定性也是罪魁祸首。此外，大多数中国领导人似乎根本不愿与特朗普合作。事实上，他们甚至不接电话。

尽管特朗普总统指望着在下月的20国集团(G-20)会议上与习近平进行会谈，但中国已开始显示出玩一场非常漫长的游戏的迹象。

周二早些时候，中国上证综指下跌2.26%，恒生指数下跌3.08%。但当纽约证券交易所开盘时，道琼斯指数暴跌了540多点，随后略有回升。周二，纳斯达克指数(Nasdaq)一度录得自2008年11月以来最糟糕的一个月，当时正是上一次衰退最严重的时候。

事实是，今年大部分时间，中国股市一直是全球表现最差的股市之一，尽管本周美国股市一度失去了今年的所有涨幅。

尽管如此，与美国相比，中国股市对更广泛人群的任何影响都是微乎其微的。只有9%的中国家庭资产是股票——是美国的五分之一——而72%的中国储蓄是现金。相比之下，至少54%的美国人持有股票。根据盖洛普(Gallup)的数据，这一数字在过去十年里有所下降，但仍是中国股票持股比例的五倍多。这些美国人中的许多人，不管是好是坏，都把退休基金押在了市场的健康上。

美国股民数量占比变化

**但中国官员似乎并不急于进行谈判。**正如总统国家经济委员会主任拉里·库德洛(Larry

Kudlow)日前最终承认的那样：“我们给了他们一份详细的询问清单，比如关于技术的问题，这些要求在过去五、六个月里基本上没有变化。这个故事的问题是他们没有回应。没什么。什么都没有。真正的问题是主席和中国共产党，他们必须做出决定，到目前为止，他们还没有，或者他们已经做出了什么都不做的决定，什么都不做。我从来没有见过这样的东西。”

他当然没有。这不是一个新的房地产或赌场项目的谈判。“学徒”可能在52分钟内就有了解决方案，但中国已经准备好等待对手数百年的时间了。这一次也不例外。

当然，当特朗普开始实施导致两国陷入僵局的针锋相对的关税时，希望是中国将很快经历那种痛苦，让他们立即冲上谈判桌。事实上，**这对中国产生了一定程度的影响，甚至超过了中国股市的影响。**上一份季度经济报告显示，经济增长放缓至6.5%(低于上一季度的6.7%)。正如英国“金融时报”在一篇社论中所指出的，“震惊！不。经济放缓并不意味着有什么不对。它本身微不足道，经济仍在强劲增长。最重要的是，现在是世界停止纠缠于中国增长目标的时候了，应该把注意力放在重要的事情上：中国经济发展的质量和可持续性。”

然而，在美国方面，增长已开始降温。本周五公布的季度GDP数据预测显示，美国经济增长率将从上季度的4.2%降至3.3%。特朗普认为4%的增长率令人难以置信，这是对经济和就业市场在他的总统任期内所表现出的热情的一种赞扬。此外，随着最大一批关税在9月份开始生效，对美国经济的真正影响可能尚未到来。

**不出所料，中国人乐于坐着观望。**首先，要想让特朗普有任何机会抵消他的巨额企业减税带来的成本，美国的高速增长是必不可少的。但这也有很大的不利之处。为了遏制伴随着如此高的经济增长而来的通货膨胀，美联储将不得不继续提高利率。这对股票投资者来说无疑是一种抑制因素，他们将开始发现债券的收益率高于股票，从而推动股市进一步走低。这些较高的债券收益率对那些可能购买美国证券的投资者来说是一个福音，这些证券必须出售，才能为美国不断膨胀的赤字融资——这是特朗普减税政策的直接产物，减税幅度小于预期的增长，以及其他因素。中国仍然是美国债券的最大买家之一。

国财政部16日公布的数据显示，今年８月中国减持59亿美元美国国债，但仍为美国第一大债权国。

数据显示，今年８月，中国持有的美国国债规模降至1.1651万亿美元，为2017年7月以来最低水平。当月，美国第二大债权国日本减持56亿美元美国国债，持有规模降至1.0299万亿美元。

**所有这些都给了中国巨大的影响力，而中国甚至还没有真正开始利用这些杠杆。**首先，它可以开始减少购买新的美国债券，迫使财政部提供更高的利率，以出售给其他买家。尽管中国不太可能开始抛售其持有的近1.2万亿美元美国国债，并最终摧毁美国国债市场，但一些分析师警告称，这不是一个不可能的情景。事实上，在8月份，也就是最近一个月，中国持有的美国国债确实从1.171万亿美元减少到了1.165万亿美元，这是第一次这样的月度减持，但这不太可能是由常规货币结算以外的任何其他因素推动的，至少目前是这样。

**此外，在贸易战中，中国还没有使用过许多其他武器来与美国作战。**例如，想象一下，中国消费者——全球最大的iPhone和其他苹果产品买家——中的抵制美国运动，更不用说美国的汽车、机械、飞机和一系列奢侈品了。这是中国以前在与其他有贸易争端的国家打交道时使用过的一种策略。

最大的问题是，特朗普在陷入贸易战之前，是否曾探讨过这些密切相关的问题的可能性。不过，令人震惊的是，像拉里·库德洛(Larry Kudlow)这样精明的顾问会对中国的拖后腿感到惊讶。中国似乎没有立即采取行动的动力。事实上，中国可能在等待贸易战的真正打击，甚至是等待下一届美国政府的到来，希望能达成一项更好的协议。

作者：

大卫·A. 安德曼

David A.Andelman

是福特汉姆法学院(Fordham Law School)国家安全中心(Center On National Security)的访问学者，《破碎的和平：1919年凡尔赛宫和我们今天付出的代价》一书的作者，曾是“纽约时报”和CBS新闻驻亚洲和欧洲的外国记者。