独家思考 — 从“石油美元”到“流量美元”（上）_风闻

来源：作者：巨龙

本文仅代表作者个人观点，百家争鸣，百花齐放。

美元依旧是世界最靠谱的货币

从我第一次看到《货币战争》这一本书，说美元是债务货币，早晚会被沉重的债务压垮。到如今已经十多年过去了，就近期情况来说，美元仍然是这个世界上最靠谱、最坚挺的货币。 

即使是妄图挑战美元的欧元，经历了这么多年的风风雨雨之后，仍然处于一个配角的地位，更糟糕的是，欧元区正在“斯坦”化和“颜色”化。 

中美毛衣战和美元收缩，由此带来的金融连锁反应，既包括了实体经济的困难，也包括了人民币汇率的下跌，也有金融市场的动荡，特别是股票市场的走熊。而与此同时，美国股市还屡创新高，创造了一个长达十来年的长期牛市。

如果按照《货币战争》作者的说法和建议，中国没有足够的美元外汇储备，而只是大量买入黄金，用以支撑人民币的话，恐怕到今天，中国的经济更糟糕。因为实物黄金很难变现，流动性极差，而经济是活动的，货币在流动中，才会有经济活动，才会有繁荣和交易。 

以2008年石油价格计算的话，如今中国手持的美元外汇，一点都没有贬值，甚至还增值了不少。以2007年12月份的进口大豆价格和2018年8月份进口大豆价格计算，如果以美元计价，这项中国进口最大的农产品，价格稳中有降，美元也是增值的。

除了石油和大豆，再来看一项我国进口极大的矿产品 —— 铁矿石。直接上图，2008年和2018年的铁矿石价格对比图：

十几年的铁矿石价格，以及现在的铁矿石价格

对了，还有各路“砖家”们鼓吹的黄金，我们来看看从2011年到今年黄金价格的变动，这个变动用人民币来表示，实际上，如果用美元来表示，这个曲线图也大致差不多，因为这么多年以来，人民币对美元的汇率，基本保持了相对稳定。

最近八年来的黄金价格波动

换句话说，即使美国背负这么多的美元债务，美元仍然是目前世界上最坚挺、最靠谱、最能够抵御金融风险的货币，凡是美元储备比较充足的国家，就可以避免金融风暴的袭击，而那些发展较快的新兴国家，如果没有足够的美元外汇储备，同时还有大量的外债的话，只要金融领域一点风吹草动，立刻就会陷入金融危机，比如说最近的土耳其，还有屡次中招的阿根廷，以及一系列的新兴国家。

人民币和美元的价格波动，看上去很大，其实就在6-7之间

把美元形容成“废纸”，固然是一件很爽的事，但是咒骂并不能解决实际问题，也根本无助于认知这个世界。如果秉持“正能量”的立场，而不负责任地胡说八道，其实，这也是一种对读者的误导。这种有毒的“正能量”文章大行其道，其实很多作者都是投机分子，利用了人们的“爱国”情绪赚取流量。

而互联网的流量，早已成为支撑美元价值的重要支柱之一。换言之，一个作者咒骂美元获得的流量收入，其实也是支撑美元霸权体系的一部分。那些鼓吹美元是“废纸”的专家和自媒体作者们，除了煽动粉丝们的狂热，获得巨大的流量和收益以外，有没有想过，事实的真相到底是什么？人民币和美元，到底是什么样的关系？

读者们会说：如此吹捧肯定美元，龙某人你还算是“正能量”作者吗？对不起，龙某不贴任何标签，“左派”、“右派”、“公知”、“美分”、“自干五”、“五毛”、“正能量”、“负能量”……统统都不是龙某的标签。龙某只喜欢思考，尽量贴近事实说真实的话，尽量不让立场和情绪左右自己的判断。 

美元的多维度的锚

美元的锚是什么？换一句话说，美元的价值稳定体系是什么，是什么决定了人们要接受美元而不是其他货币？

货币最重要的职能是贸易和投资，而人们对货币的信心，来自于维护这个货币的力量、生产力。换言之，只要美元能够持续稳定地换来实物，能够稳定一个国家的金融秩序，能够带来繁荣，人们就会选择美元。

简单地说，美元是有锚定物，不会失控，在实际的交易中，其价值相对而言是稳定的，对于一个国家来说，只要没有被国际制裁，相对比其他任何黄金或者货币，拥有美元能够随时随地买得到东西。

反过来说，即使一个国家有美元，但是如果过度和美国体系对抗，或者美国人要搞你控制你，对你进行了制裁，那么你仍然会被国际贸易体系放逐，孤立于这个全球化的时代。 

美元的信用，是军事、政治、金融、科技、舆论、贸易、农业（甚至包括毒品和洗钱）等等多维度体系构建的锚。目前美元的最短短板，乃是来自美国的实体经济，美国制造的成本太高，导致美国产品竞争力不足，美国实体经济的规模大大缩水。 

不过人民币按照美元外汇储备发行的体制，让人民币成了美元的影子货币。而中国强大的制造能力，为美元购买力提供了丰富全面的各种商品，也直接支持了美元的信用体系。（换言之，如果毛衣战导致全球关税暴涨，那么美元的购买力将会缩水，如果人民币交易维持低关税，美元的信用会下滑。）人民币和美元，互相成了彼此的锚。

早年的布林顿森林体系，奠定了美元在二战后的地位。凭借战后美国拥有全球四分之三黄金储备，以及强大的军事实力和综合大国地位，布雷顿森林会议最后通过决议，美元和黄金挂钩。1971年，尼克松废黜了这个体系，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡。

在美元和黄金脱钩以后，“石油美元”成为支撑美元国际信用的最重要锚定物。石油是各个国家工业的血液，产油国特别是中东的产油国，在军事上基本都是弱鸡，大毛的工业板块也不齐全，而消耗石油最大的工业国，早年基本都是西方阵营国家，后来加上了中国，石油美元有着天然的优势。 

石油美元加上美国的军事霸权，让美元带上了越来越多的血腥味。比如冒天下之大不韪，妄图用欧元替代美元交易石油的伊拉克，最后一袋洗衣服冒充大杀器，萨达姆人头落地美元上天。 

更不要说，被美元体系制裁的古巴、伊朗、朝鲜、委内瑞拉等等国家，甚至包括俄罗斯，几乎成了“比惨”的哥几个。

人民币交易石油期货市场横空出世，让很多人一阵阵的欢呼，似乎美元很快就会被挑落霸权，从此真成“废纸”。既然“石油美元”的命脉是石油，当伊朗、俄罗斯这些产油大国，和中国这样的石油消费大国，都开始用人民币进行结算的时候，美元的需求量不会减少吗？

问题在于，随着互联网的兴起，美元又重新找到了新的宿主，那就是互联网流量。没错，我说的就是互联网流量，即使是用长城防火墙隔离境外网络的中国互联网，其流量本质也是美元流量。每一个网络上流淌的字节，都是美元全球体系的一部分。 

相对于石油交易人民币的份额，“流量美元”的价值，至少还要高上十倍。这让美元在数十年内，仍然鲜少对手。 

“流量美元”的价值体系

全球的互联网巨头，除了在香港上市的腾讯，其他的企业，都是在美国上市。而全球市值最高的公司，除了几家金融公司以外，全部都是电子消费或者互联网企业。

即使是不在美国上市的腾讯，实际上是在香港上市，以港币计算价值。考虑到港币和美元挂钩，而非和人民币挂钩，实际上港币是美元的衍生货币。大体上，也可以视作美元体系的一部分。

互联网流量有多宝贵？告诉大家一个事实，从2000年到现在，大家认为哪个行业涨价最凶猛？多数人肯定会回答房地产。其实和广告（包括互联网流量）相比，房地产的那些涨幅，其实只是渣渣。互联网的流量广告费用，这十几年来的涨幅，超过了任何物价的涨幅，甚至远超过房地产的涨幅。

百度为莆田医院提供的流量，甚至一度占据百度利润的三成以上，每个点击费用最高达到数百元。拼多多凭借微信的流量导入，几年时间做到上市，并且市值超过300亿美元，还有待上市的美团，估值也不低。 

中国的衣食住行娱乐以及金融和支付，全部搬到互联网上之后，为美元提供了巨大的信用支持。因为这些流量，形成的利益体系，最后支撑着美国上市公司的市值，都会变成美元信用的一部分。

特别说一下，最近在风口浪尖上的di-d-i，背后也是美元资本，市场估值已经超过500亿美元。为了抬升市值，这家公司一直在灰色地带和黄色地带狂奔，按照我个人估算，以互联网估值，在中国的每一元利润，最终折算到上市市值至少价值十美元。考虑到柳家的买办传统以及和各种势力的勾搭，为了这其中的暴利，你能够指望他们的下限？

即使是在中国的互联网上痛骂“美元霸权”体系的那一群人，他们造成的流量，由此带来的效益，也会成为加固美元体系的一部分。 —— 这就是哲学上的马太效应，即使你否定它，你仍然在给它增加光环。 

那么中国是否能够改变这种格局？变“美元流量”为“人民币流量”？“美元流量”除了利益上的因素，还意味着别的什么意义？舆论战中，“美元流量”到底发挥了什么作用？且看下一章分解。

（未完待续……）