通过贸易战减少赤字？特朗普错了！_风闻

来源微信公众号：卧龙执金

特朗普的首要任务之一是减少美国贸易赤字，去年赤字为5520亿美元。特朗普特别指出了中国，因为这个国家占了美国与世界贸易逆差的绝大部分。2017，美国人购买了价值5240亿美元的中国商品，而中国只购买了价值1880亿美元的美国商品和服务。因此，美国与中国的贸易逆差为3360亿美元。

大多数经济学家认为贸易赤字没有本质上的错误。美国人支付他们想要的东西的美元，外国人得到他们必须经常投资的美元，比如美国的资产，如国库或公司证券。但特朗普对此持不同看法，并把减少美国与中国和其他国家的贸易逆差作为首要任务。

“我们受益于贸易，”美国企业研究所经济学家Desmond Lachman说，他是国际货币基金组织的前副主任。“问题是，特朗普周围有人告诉他，贸易是零和游戏，如果你赢了，别人就输了。”

这就是为什么特朗普对价值520亿美元的中国进口产品征收关税，并威胁对价值4000亿美元的中国产品进一步征收关税。特朗普认为，对中国进口商品征税，并提高其价格，将迫使美国人购买更多美国制造的商品，并吸引更多生产商到美国。但这不是贸易运作的方式。“他不太可能实现这些目标，”达特茅斯经济学家Douglas A. Irwin最近写道。“他的政策很可能是挫败的结果。”

事实证明，有一些方法可以减少贸易逆差。但特朗普并没有追求他们。贸易逆差之所以存在，是因为美国作为一个整体，其支出超过其产量，因此必须购买外国产品以满足国内需求。贸易是复杂的，但一般来说，储蓄率相对较低的国家往往存在较大的贸易赤字，而储蓄较多的国家，如中国、德国和日本，则存在盈余。

如以下两张图表所示，美国净储蓄率自1960年代中期以来一直呈下降趋势，而贸易逆差则普遍上升。（贸易数据仅可追溯到1992）。

照片资料来源：路易斯州联邦储备局经济分析局

国民储蓄包括政府、企业和家庭三个部门。自2002年以来，联邦政府一直保持着每年的赤字，今年开始实施的特朗普减税政策使得每年的赤字接近1万亿美元。因此，美国政府储蓄是消极的。

企业储蓄是净正的，但自2010以来，即使企业盈利能力稳步提高，它也在下降。美国的个人储蓄率很低，美国银行业仅占税后可支配收入的6.4%。

在像美国这样的消费型经济体中，减少购买和储蓄可能听起来是件坏事。但是，储蓄通常变成投资，它产生经济活动，如果做得对，就会获得有助于创造财富的正回报。相比之下，中国是世界上储蓄率最高的国家之一，部分原因是因为社会保障和医疗保险等安全网福利极少。因此，中国人的钱用来支付他们自己的退休需要，购买相对较少的外国产品。国际货币基金组织（IMF）实际上已经游说中国实施减少储蓄、促进消费的政策，以平衡失衡，比如中国与世界其他地区的巨额贸易顺差。

具有讽刺意味的是，特朗普的政策实际上可能推高贸易赤字，因为他签署的减税和增加开支将大大增加赤字，并进一步降低国民储蓄。拉赫曼说：“特朗普的所作所为简直是疯了。”“如果他真的想减少贸易赤字，那么他就不能去增加预算赤字，因为那样会减少储蓄，这会增加我们的贸易赤字。”这是行不通的。“特朗普没有听到。

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