在经济危机即将来临之际，中国股市该做些什么_风闻

多重迹象已经表明，特朗普的贸易战只是先导行动。如果特朗普不能在小规模贸易战中拿到一定利益帮助他解开国内政治的困局，他将通过推动一场经济危机，来为自身和美国经济解困。相关的分析，请看我的上一篇文章《特朗普到底要玩什么》。这场经济危机可能仍然是以金融危机，特别是货币贬值推动的金融危机为开端，最后蔓延到经济各个领域。

对于这一点，中国是有应对的。从去年开始，政府就在降杠杆、稳金融，应该说做的还是不错的。如果经济危机真的爆发，中国会少受一些损失。但现在不说这个。这里要说一说，既然特朗普要推动经济危机，中国的股市该做些什么。

自今年1月份29日沪指上升到3587点，以证金公司为首的前期股灾救市的资金就陆续退出了，此后沪指就节节下跌，到今日（8月16日）低点下探到2672点，收盘在2705点，相比于1月29日的3587点跌去了24.6%。看样子沪指还可能再次跌到股灾时的最低点2638点，甚至超过它，而深证和创业板都早已破了股灾时的最低点。前几日，特朗普谈论中国A股沾沾自喜地说，中国A股跌了27%，打贸易战中国快撑不住了。而中国媒体把关注点放在了嘲笑特朗普的数学水平上，对中国A股的问题甚少提及。目前，证监会的态度并没有明确，其基本态度似乎是，只要不快速下跌引起连锁反应触发金融危机就不干预，让市场来决定股价水平，某些大V和经济学家也竞相鼓吹政府不要干预股市，股市的问题还是要由市场来解决。

难道真的应该这样吗？如果任由股市自由震荡，当然首先是外资最高兴，多年来它们一直指责中国干预股市。只要中国不干预股市，惯熟于金融操纵的它们，就有了用武之地。同样兴奋的还有国内的投机资本，因为唯有兴风作浪，让股市大起大落，它们才能大发其财。当股市下跌时，它们都巴不得跌得更深，它们好捡拾带血的筹码。当股市过热时，它们又推风助澜，动辄鼓吹股市要上万点，而在激流涌动中它们却在悄悄地减仓撤退。其结果是，在它们的操纵下，中国股市总是猛烈起伏，高潮退后，只留下满目疮痍。然后，他们那些人反过来批判政府批判股民，说的头头是道。股民们大多智商有限，在深深的挫折感折磨下，他们不由自主地迷信那些曾经坑害他们的人，被大V以及“经济学家”们当枪使。而政府也有苦难言，怎么说怎么做都是被人骂，证监会领导换一茬又一茬，从来没有一个让人满意的。毕竟股市就是个利益场，在这个利益场中一班人以另一班人为猎物，所以，在涨跌中政府出手不出手都会有人骂。政府不出手，股市下跌过大，股民损失过多，股民当然会骂作为监管机构、有责任保护中小投资者的证监会，而政府出手干预了，影响了投机资本和外资的利润，他们也会骂，骂政府不按市场规律办事，强行扭曲市场。证监会的领导可真是不好当，没有强大的定力真是不行。

那么，有没有可能改变这种局面呢？难，但也不是没有可能。A股的主要症状在于大起大落，如果能够消除大起大落的毛病，骂人的话就会减少一大半，大V和“经济学家”无论怎么说，应和者寥寥，自然也掀不起大浪。无论证监会怎么喊保护中小投资者的利益，只要不消除股市大起大落的毛病，就不可能真正地保护好中小投资者，因为中小投资者无论怎么积累经验提高水平，也改变不了小鱼和麻虾的地位，也逃不了在股市起落中被投机资本吞食的命运。只有股市相对平稳地上涨，他们在不太长的时间内有解套的希望，他们才有定力等待，才能最终获得利益。也唯有如此，中国股市才能更好地实现为中国实体经济服务的目标，吸引闲置资金进场，稳步扩大规模，为实体经济提供源源不断的资金。

而要解决股市大起大落的问题，指望外来资金和国内股市圈内的资金都是不行的。QFII、陆股通和MSCI等，大多是炒作性资金，除了操纵经验更丰富以外，它们对A股发挥的作用和国内投机资本没什么大的区别。它们有心推动A股的大起大落，却没有任何稳定A股的意愿。客观上，它们在低点进、在高点出，有平稳股市的作用，但它们多数同任何投机资本一样都想使低点再低、高点再高，推动股市大起大落是它们的本性。指望国内民间资本当然也不行，A股的大起大落已经使所有浸淫于股市的资本染上了过度投机的毛病，长期稳定投资者甚少，而投机者却很多——事实上，长期投资获得的利益很可怜。再加上国内有比股市回报更多、风险更小的投资领域，房市及各种小商品市场（猪肉、大蒜、大葱、生姜等）都是它们冲锋陷阵的场所。所以，指望民间资本稳定股市是绝无可能的。有人说，中国股市大起大落的原因是因为股民太多，机构资金占比太少，或许吧。但这不会是决定性因素，决定性因素在于资金和股票的供求关系。中国的资金并不少，M2的总量在那里放着呢！关键是股市风险太大，除了一些投机资金，其他资金都不太敢进入。美国的股市好，正在于美国股市稳定，风险相对较小，资金敢于进入，特别是国际资金买股票的份额挺高。说中国股民比例太高导致A股涨跌过大的人，可说是根本没搞清楚A股的主要矛盾和次要矛盾。这和某些外国人买到的中国货质量差，就怪中国制造不行，而某些国人甚至自怨自艾怪中国人素质不行是一个道理，看起来说的没毛病，其实根本是胡扯。你以极低的价格狂扫地摊货，那质量能会好吗？这些货不好，并不能代表中国制造都不好，更跟中国人的素质没关系。

不解决A股大起大落的问题，A股就难以更好地发挥为实体经济和创新经济补血的作用，A股的意义就弱化了（至于保护中小投资者的利益，就不提了吧。证监会提这句话的目的其实是为了少挨骂）。中国GDP快赶上三个日本了，结果A股市值才和日本股市相当，这当然是有问题的，显然，A股没有很好地实现当初中国建立证券市场的初衷。但是，怎么解决中国股市大起大落的问题呢？

建立超大额度的常态化平准基金！除此以外别无他途。

说到建立平准基金，这当然不是个新鲜的话题。前期为应对股灾，已经使用了相似的招数。但是，那个“平准基金”似乎只是个临时措施，是纯粹为应付股灾而使用的东西。我这里要说的是，要像国家建立庞大的猪肉、粮食、石油等战略物资储备库一样，建立常态化的A股平准基金，发挥股市定海神针的作用，把股市大起大落的毛病彻底纠正过来。平准基金要像国家干预汇率一样干预股市的非正常起落，防止股市对人民财产和经济运行造成重大损失。有人说，A股不是中国经济的晴雨表，A股的起落不会造成什么大的损失，这纯粹是外行话。股市理应成为经济的晴雨表，A股被玩残了，无法反映经济的实际情况，无法很好地实现融资功能，这正是中国经济的重大损失。人们不能对反常现象习以为常，而把它当作正常现象。A股自生自灭，不只是摧毁了千万股民的财富，也摧毁了中国经济的直接融资渠道，这必然会严重影响中国经济的健康发展。

根据中国经济情况，平准基金可以为A股设置一个适度范围的波动区域（比如沪指4500—3000点之间，根据经济情况动态调整），低于这个范围就开始建仓，并规定低于某个点位（比如2700点）就加仓到百分之几十；高于这个范围就开始减仓，超过某个点位（比如5000点）就减仓百分之几十，并且随时公布基金仓位的变动情况。平准基金不以赢利为目的，但显然，这样的操作不可能不盈利。就像这一次股灾的救市资金退出时，股市迅速回落一样，平准基金的公开操作将有力地指导股市的健康运行。再结合印花税、红利税的适时调整，必要时对过度炒作进行征税（比如对五天内频繁进出同一股票几次以上进行征税），以及强制分红等措施，就可以限制投机资金的赢利空间，使一些投机资金愿意转变为长期投资资金。平准基金的规模要大，起码对外宣称的规模要大，而且必要时可以及时扩大规模，基本的要求就是能够到影响股市的供求关系。但实际使用时，大部分情况下可能并不需要太多资金，特别是当平准基金的作用发挥出来，股市已经形成信心时。

为了金融稳定和经济平稳发展，国家在其他行业设置的具有“平准”性质的项目已经很多了，再设一个股市的平准基金也理所应当，毕竟股市的影响不亚于猪肉、石油、天然气价格波动带来的影响。

当前，特朗普很有对世界各国进行压力测试，促发经济危机的意思，他想借其他国家的经济危机，为美国带来剪羊毛、割韭菜的机会，从而使美国股市和经济摆脱困境，也为他的平稳执政创造条件。如果中国在经济危机中遭遇重大挫折，那更是他的意外之喜，这样他的“让美国再次伟大”的噱头就成真了。为应对可能发生的经济危机，只稳定汇率、刺激经济还是不够的，还需要保证股市的平稳运行。世界经济形势不明朗，A股的点位也不可能太高，但在沪指在3000点附近运行还是与中国的经济情况相吻合的。而且，这个点位之上也不影响IPO的正常进行。

中国的证券监管机构应当全面抛弃自由主义思想，中国经济是有中国特色的经济，中国的股市也是有中国特色的股市。中国的股市没有必要符合西方的要求，完全交由“看不见的手”操控，适当地给股市以指导，维护股市的平稳运行，才是正确的做法。