特朗普的必败的贸易战_风闻

  特朗普的必败的贸易战        本月，中国东部江苏省张家港一个港口的集装箱。    专栏作者： Robert J. Samuelson    

   当一切既说了又做了，特朗普总统的贸易战可能注定要失败。有许多原因。一个原因是针对国，主要是中国、日本和德国不会同意他的要求。这种情况已经发生了。另一个威胁是美国企业的不满，受关税牵累产品价格上升，这也一并发生。    

   但即使所有这些可能性都被避免，对特朗普贸易议程的更大威胁是美元作为世界主要货币的角色。它以未被广泛理解的方式支配着贸易政策，是美国长期贸易赤字的最终原因。    

美元作为世界主要货币的角色意味着它被用来结算贸易交易和进行跨境投资，即使美国人不参与其中。正如我之前所写的，额外的美元需求提高了它在外汇市场上的价值。美国的出口变得更加昂贵，而美国的进口则不那么昂贵。    

   贸易赤字的结果。自1981年以来，美国只有一个经常账户盈余。(经常账户是衡量贸易平衡的最广泛估量)    

   当一件事持续这么长时间，它就不是异常。它是全球经济不可或缺的一部分。实际上，美元为世界其他地区提供了一种服务。    

   对这种服务的补偿是我们得到进口大于出口。许多美国人受益。进口抑制通货膨胀，扩大了消费者的选择;资金对美元工具的流入(美国国债、银行存款、股票和债券)往往会降低利率。    

但也有输家:最明显的是美国农民、制造商及其工人。它们在进出口市场上都面临着更激烈的外国竞争。    

   或者，正如彼得森研究所经济学家弗雷德•伯格斯滕所言:“我们的贸易逆差有一个结构性因素，那就是美元的核心货币角色。”这导致了贸易术语的持续高估……我们通过运行世界主要货币而使自己处于不利地位。    

   (注:许多经济学家反对这一理论。他们说，问题在于美国人想要投资的比他们愿意储蓄的要多。这一缺口被转换为美元的外资流入填补。尽管存在差异，但这两种理论的运作方式是相似的。他们所创造的美元需求会影响汇率。)    

   所有这些都不容易向公众传达。特朗普的叙述要简单得多:美国的贸易逆差证明其他国家歧视美国产品;美国的进口限制太宽松了。解决办法是消除歧视，收紧进口限制。反美偏见将消失，美国的巨额贸易赤字也将消失。    

   这是一个意气相投的理论，因为——根据假设——贸易赤字自动成为美国公司受到他人(包括他们自己的政府)伤害的证据。如果这是真的，特朗普对贸易赤字的困扰将是有道理的。问题是这不是真的。    

   事实是，早在特朗普当选总统之前，全球贸易失衡就在缩小。国际货币基金组织(IMF)的数据显示，美国经常账户赤字占经济(国内生产总值(gdp))的比例在2006年触及5.8%的近期高点，到2017年降至2.4%。中国2007年的可比数据为GDP的9.9%，2017年为1.4%。    

   是什么导致了这种戏剧性的转变?国际货币基金组织最近的一份报告说，主要是商业周期的变化。在2008年经济崩溃之前，强劲的消费带来了巨大的贸易流量和高油价。这些造成了巨大的贸易失衡。当大衰退袭来时，这些趋势发生了逆转。贸易流动减弱，石油价格下跌，贸易失衡缩小。    

   这种启发是意想不到的。即使根据特朗普扭曲的贸易观点，许多必要的调整已经发生。如果特朗普成功地(难以置信地)让中国和其他国家同意减少贸易失衡，所需的改变可能会比想象的要温和。    

   经济学家蒂莫西•泰勒在他的博客《健谈的经济学家》中写道:“在2001年至2007年左右的‘中国冲击’期间，或许有理由限制中国出口造成的破坏，当时中国的出口和贸易顺差爆发性地增长。那种情况被大大弱化了，因为贸易失衡早在特朗普总统的贸易战打响之前已大幅下降。”    

   特朗普让自己和美国陷入了一场没有赢的冲突。他鲁莽的提高关税和破坏现有的贸易安排，激怒了美国的盟友。如果这种僵局持续数月或数年——可能的话——对世界经济的损害将是巨大的。    

   但是，即使这些谈判成功地结束，使贸易大幅改善的范围也很有限。美元作为全球主要货币的角色带来了约束。美元升值将扩大美国的贸易逆差。特朗普把自己逼到了一个没有捷径可走的角落。    

周大欢译自《华盛顿邮报》