别争了，先把财政和金融的概念搞明白- @央行@财政部_风闻

央行和财政部撕得这么凶，根本原因是财政和金融的功能发生紊乱,扭曲了经济结构，实体经济，尤其是制造业和中小企业缺钱，消费需求不振。

一、央行和财政部应当各打五十大板

各路英豪的评论则很到位。其中，钮文新则把财政和金融的功能发生紊乱,扭曲了经济结构，造成实体经济缺钱，消费需求不振的历史，讲清楚了：

首先是2005年之后，在人民币“可预期单边长期升值”的预期影响之下，大量国际“热钱”冲击中国房地产市场，加之大量美国借房地产升值和金融创新套现而大规模超前消费，导致中国经济在出口、投资和房地产严重“过热”。那段时期，中国央行加息、并大幅拉高法定存款准备金率，加之严厉的房地产压制政策，以致外需安然无恙，但内需极其虚弱。2008年，外资大量撤出房地产市场，地方土地拍卖频频流标，而背后是美国金融危机发生，于是财政政策和货币政策180度掉头，但地方卖地收入锐减，没钱配合积极财政政策，这就出现了“4万亿”之外地方融资平台公司大量借贷，房地产政策重新放开，以致“过度积极财政政策引发过度宽松货币政策”。

第二阶段发生2010年，“过度积极财政政策”引发经济增长过快，物价走高，于是实施退出刺激计划，积极财政政策过火那就应当从财政端减弱，但没有，财政政策积极程度不减，但从货币政策端退出。这就出现了“积极财政政策与紧缩货币政策”组合，这难道不是严重的政策错配?结果，积极财政政策迫使国企加杠杆——吸干了金融资源，而民间企业无资可融，高利贷风波此起彼伏;紧缩货币政策压垮了股市，导致股权融资搁浅，实体经济失去股权融资减低资产债务率——降杠杆的可能性，乃至中国经济杠杆水平突飞猛进。

第三阶段发生在2013年，中小企业融资难、融资贵问题极致化，一群信奉市场原教旨主义的金融家开始大叫：应当通过放松金融管制，允许社会资本投资设立小型金融机构以满足小微企业金融需求。于是，在鼓励金融创新的名义下，以互联网金融为代表的小型金融和准金融机构爆炸式膨胀。殊不知，这些小金融机构最先不是给企业放贷，而是对社会存款资源恶性争夺，长期资金没有就抢短期资金，而使得中国金融急速短期化、货币化、套利化，进入全民金融时代，同时引诱大量实体经济资本流入金融，金融增加值在GDP中的占比急速上升，最高发达8.4%的全球之最。在金融短期化的推动下，M2和金融杠杆急速攀升，但过于短期化的金融背离了实体经济需求，它仅意味着金融空转加剧，金融脱实向虚。了解这个过程，我们再看地方财政的债务杠杆，难道不同样是“因短而高”、不同样是“借短投长”的必然产物?

二、货币政策和财政政策是武大郎的肩膀

“黑箱”经济学是指西方宏观经济学所采用的“黑箱”理论方法。

所谓“黑箱”方法，是一种系统论中方法。就是将对象当作一个不可知，也不用去做研究的“黑箱”，只研究对这个“黑箱”的输入、输出之间的关系。在宏观经济学中，被当作“黑箱”的就是国家的经济结构、国家经济的运行过程与价值生产过程。现代西方宏观经济学将经济结构、经济运行过程当作 “黑箱”一样不可知的，不作任何的研究。只研究对这个黑箱的输入输出，也就是用实证的方法这些输入输出数据进行研究。例如，货币投入的数量、利息、利率、投资量等，这些作为对经济系统“黑箱”的输入，GDP产出、通胀、就业与失业率等，作为这个经济系统的产出，也就是这个“黑箱”的輸出。在这个研究中，作为“黑箱”箱体的经济结构、经济运行过程、价值生产过程，都是被忽略的。

中央银行的基础货币发行都采用向商业银行贷款、贴现的方式。假如商业银行从央行获得10万亿元货币贷款，这对中央银行来说是资产，对商业银行来说是负债。商业银行对此10万亿元货币，只有通过向经济主体的个人、企业贷款的方式，才能使货币流向社会。此时，商业银行对中央银行负债，经济主体的个人与企业对商业银行负债。 特别要提示注意的是，此与财政部向社会购买商品发行货币的渠道与产生的效果是完全不一样的。财政部向社会购买商品发行货币，社会中的居民与企业是以自己所生产的商品或提供的劳务获得货币。这时财政部获得了劳动价值的商品，居民与企业通过与财政部的交换，获得了货币价值，其手中所持有的货币价值所有权是自己的商品通过价值交换而来的，居民与企业实现对手中货币的价值占有。用通俗的话说就是，你通过出卖商品而获得的这笔钱，你想拿在手中就拿在手中，因为你已经获得了对此货币的所有权与占有权，与社会的再生产、商品供求可以没有任何关系了。也就是说通过财政部向社会购买商品所发行的10万亿货币，是可以任意滞留在社会上各货币所有者手中的，以满足社会对持有货币与流通货币的需要的。或者说，财政部获得了10万亿的商品，社会上企业与居民获得了10万亿的货币，此货币企业与居民可放心地持有在手中，也可以任意地支配，从而长久地在社会中流通，因为它不是中央银行的债权，不需要通过商业银行必须返还给中央银行。 但是，如果基础货币是采用中央银行向商业银行贷款，商业银行再向居民与企业贷款的方式发行货币则大不相同。由于此时企业与居民手中所持有的货币是对商业银行的负债，商业银行就会强制居民与企业偿还这个负债。所有的货币持有者都必须要出售等值的商品或劳务才能实现对此货币的持有，然后将此货币拿去偿债。当社会流通中所有的货币都来自银行贷款时，社会上所有的人都需要卖出商品获得货币归还银行贷款。假如此时社会必需要有10万亿元货币流通，因此就必然有10万亿元的商品永远没有买家。社会总供需就存在一个10万亿元的商品需求缺口。这个需求缺口会造成社会生产供需不平衡，通过社会生产自动的均衡过程，造成社会下一轮的再生产萎缩与社会消费水平创新低。货币发行不仅没有获得应该有的货币发行价值，反而会造成社会生产的不平衡，引起经济的萎缩。

货币发行当采用贷款窗口发行货币的时候，企业就必然缺钱，因为财政部不肯为国民购买所需要的共公共福利（基础货币范围内的），企业的商品过剩，需要持有的货币，都来源于贷款。只有财政部向央行透支、赤字、发行国债给央行购买后获得货币，财政部再大方地向企业购买（基础货币范围内）商品，企业通过出售商品获得的货币才是拥有所有权的货币，属于自有货币。错误的货币发行方式必然使得企业总是缺钱，必须通过贷款才能获得货币，而所生产的商品却又销不出去。所以，央行采用贷款窗口发行货币，是最愚蠢的、祸国货币发行方式，既造成了产能过剩货币增加，资本周转时间延长。货币M2量也因此而增加，又造成产能过剩的情况始终不能获得救治，人为地制造由产能过剩所产生的经济向下循环的动力。 如何彻底改变这种状况？其实方法很简单。假如我国当前需要30万亿基础货币，建立一个基础货币发行的国债池，由国家财政部向央行发行30万亿的基础货币发行国债（这个专项的国债可以不计利息），央行向财政部发行30万亿的基础货币（以后可根据经济运行数据不断地调整，），财政部将这30万亿的基础货币一分不剩地全部用于向社会购买商品（包括支付政府的各项开支、社会福利等），投入社会流通，企业通过向财政部出售商品或服务（劳动价值）获得30万亿货币资金。这是企业的自有资金，不是贷款获得的。因而货币M2减少了30万亿，产能过剩也减少了30万亿，财政部也因货币发行而获得30万亿元人民币价值。这边的企业多30万亿，产能过剩减少了30万亿，资本周转加快了速度，企业贷款偿还速度加快了，货币M2因此又减少了一截。这一多一少所产生的乘数效应，必将是百万级别国家GDP增长。 或许有人说，我国基础货币30万亿，其中的贷款窗口发行的货币只有10万亿元人民币，另有20万亿元的外汇储备替代发行，这20万亿元人民币的外汇储备替代怎么解决？ 首先我们来分析这20万亿元人民币等值外汇的性质。假如这20万亿元人民币等值外汇是3万亿美元的外汇储备，所谓外汇储备，就是在贸易中通过入超而沉淀下来的钱，或者说是多出来的钱，过剩的投资货币。既然是过剩的外汇，也表明这些钱暂时用不着，过剩下来的，没有可投资的地方，需要做货币贮藏。所以，外汇放在央行那里央行也有付息的压力。所以，购买了1万多亿美国国债，还有不知道多少 的美国两房债券，也曾经拿出2000亿美元给基金去做投资。由此可知道，过剩货币的性质，就是没有地方可投资的过剩投资货币。 前面已经说过了，央行购买这些外汇储备替人民币的货币发行是绝对　错误的，是将货币发行价值送给了美国的财政部。那么怎么办？其实也很简单，既然过剩的货币，是贸易中沉淀下来的钱，由财政部发行20万亿元人民币国债货币，将这3万亿美元的外汇储备购买下来，由财政部做外汇货币贮藏。国债货币的性质就是提供货币贮藏功能的货币（其理论原理请参考《信用价值论》（蔡定创、蔡秉哲著）21章第527页），而这些等值外汇储备正是这些外汇持有者过剩的需要贮藏的货币，现在由央行收购折换成人民币后，过剩的投资货币性质并不能改变。因此，外汇贮备不应该由央行来贮藏，而应该由财政部通过发行特别的外汇贮藏国债货币，由财政部来贮藏外汇，国内原来过剩货币的外汇持有者折换并持有的人民币，等于是财政部发行国债货币透支来的，这些属于过剩的投资货币，如果国内有个良好的能够进行正向的信用价值生产的股市（什么是正向的信用价值生产，请参阅《信用价值论》第13章，股市信用价值生产，366－387页）通常会购买股票，但是我国的股市一直处于负向的信用价值生产，因此通常都不进入股市，而是进入房市，或者是进入投资性国债市场。所以，并不用担心市场上的货币过多。在全面产能过剩的条件下，宽余的货币供给不可能产生投资过热的。在信用价值生产主导实体价值生产的条件，过剩的投资货币主要是靠股市来调节，这其中的理论原理必须要阅读《资本论续－信用价值论－当代宏观经济学新原理》（蔡定创、蔡秉哲著）才可能明白，传统的经济学中没有这些内容。过剩的投资货币也可能通过银行进入投资性的国债市场。投资性的国债是属于信贷产品，但是，其存量部分是会演变为国债货币，而我国从来也没有发行过国债货币。因此，财政部为购买外汇储备而发行的20万亿国债货币，通过我国目前这种全面的产能过剩、投资货币过剩条件下的实体经济运行的演化，实际上会演化成为原来的外汇持有者将这些外汇换成人民币后，购买了财政部的国债货币。 当然，最好是能够建设一个好的能进行正向的信用价值生产的股市，由此，这些过剩的投资货币，都会通过股市为实体经济转化为所需要的消费货币，从而促进经济的大增长。股市差劲，就只有依靠发行投资性的国债，来吸收这些由外汇储备转换来的过剩投资货币。这是我国目前经济状况下唯一的通过外汇储备（过剩投资货币）来促进经济增长的好方法，没有第二。但是，如果不懂《信用价值论》中的货币理论、国债货币理论、以股市为主体的虚拟经济信用价值生产理论原理，上面所说的这些方法，以及为什么会产生这些效果，也是不可能理解的。 有些可能会提出，央行也需要一定量的外汇储备作为保有量，以应对什么什么的，这是属于技术性的问题，这里就不讨论。 由此可知，为实现货币的正确发行，财政部最少需要发行50万亿人民币国债与国债货币，其中30万亿人民币国债发行是由财政部获得货币发行价值的，20万亿人民币国债发行是没有获得货币发行价值的，因为这个货币发行价值由美国财政部获得。但在中国，可利用这种货币是属于过剩的投资货币的性质，通过财政部财买，转换为投资股市的（中国股市不具有投资价值是另一个问题，这里指的是如果是有好的股市是具有这种功能的）货币与国债货币。减轻过多的外汇储备对本国经济的伤害。 　　在资本生产的不同阶段对货币发行的要求是不一样的。我国由于已经进入到全面产能过剩的阶段，在这个阶段上的资本生产己由信用价值生产主导实体价值生产了。不仅需要采用上述的货币信用价值生产手段来发行货币，我国的各经济主体（企业、家庭）也早已产生了对货币的贮藏需要，为满足这些需要，我国也必须发行国债货币来满足这些需要。国债货币己经不再是信贷产品了，与人们头脑中的传统国债概念己经完全不是同一个概念了。有关国债货币的发行原理与发行量，请参阅《资本论续－信用价值论－当代宏观经济学新原理》第21章，这里就不再讨论。但是，货币发行、国债货币发行，其量价关系是十分复杂的，没有《信用价值论》理论支持是不可能正确理解国债货币概念的，它与你头脑中，或者来自西方经济学的教科书上来的知识是完全不搭界的。

为什么会有这样的结果？是货币政策和财政策真本身有什么问题，还是我们的货币政策和财政策出了问题？我们不妨百度一下金融和财政。根据百度百科，财政的定义：从经济学的意义来理解，财政是一个经济范畴，财政作为一个经济范畴，是一种以国家为主体的经济行为，是政府集中一部分国民收入用于满足公共需要的收支活动，以达到优化资源配置、公平分配及经济稳定和发展的目标。从这个定义中“政府集中一部分国民收入用于满足公共需要的收支活动，”看出，财政主要是收钱和花钱，是管理价值，而不是分配和管理价值。从“以达到优化资源配置、公平分配及经济稳定和发展的目标”看出，其中“以达到优化资源配置及经济稳定和发展的目标”是立足于供给侧，只有“公平分配”同时着眼于供给侧和需求侧。百度百科也给出了金融的定义：“金融 指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。”。又说“金融的本质是价值流通。”

从财政和金融的定义可以看出，财政和金融都是管理价值，而不是分配和管理价值。这样问题就大了。央行和财政部没有分配价值的权力，不分配价值，怎能管理好价值，是否有管理价值的最高权力？

现代社会，产权和货币是人类社会分配资源和利益的两大工具。**产权是资源分配的使用价值形式，**通过咬定使用价值咬定商品来分配资源和利益。**货币是资源分配的价值形式，**通过咬定价值咬定商品来分配资源和利益。通过交易，商品和货币通过使用价值和价值勾连，形成反向运动，不仅分配了资源，而且形成了商品和货币的循环，进而构成一个完整的经济循环。这个原理要求，两个循环必须服从统一的机制和制度安排，即保证实物资源的分配和货币的分配（即发行）是统一的、一个过程的两个方面。因此，应当确认产权和货币是人类社会分配资源和利益的两大基本机制，而且是原始机制。政府和市场不过是衍生机制，而且是产权和货币机制的表现形式。

现代西方国家的社会福利，就是货币机制通过分配价值来分配资源和财富的产物，其机理是，税收－社会保障，其中，无论税收还是社会保障都是货币机制的利用，只是没有通过市场之手，而是通过政府之手。

基础是市场结构的错误

来自

（另外，供给端和需求端，本来是一端，即在科学的经济体系里，我们消费我们生产的，我们生产我们消费的，现在却被人强行割裂为对立的两端。）