演讲札记|98、08及18年，危机对中美日经济的影响_风闻

2018年7月19日，在上海的某企业演讲，谈每10年一次的经济危机对中美日三国经济的影响。

首先看1998年的亚洲金融危机。

危机发生在亚洲，中国、日本受到了影响，制造危机的美国，危机不仅没有影响美国的发展，反而其经济还在危机后获得了一定程度的提升。

中国GDP从危机期间的7.84%，下滑了0.17%，1999年为7.67%。总的来说，影响不是很大。由于未人为地降低人民币汇率，中国承受了较大的外汇压力，但挺过来以后，中国经济变得更为坚强了起来。

危机到来后，日本立即受到了影响，99年接着发生了下滑现象。应该说，这次危机让日本完全走上了失落的十年，后来还延续了这种失落。

下面看2008年发生的美国主导的雷曼危机。

由于发生在美国，那里的经济出现了大的滑坡。房地产与金融的结合最能制造泡沫经济。说是雷曼危机，但更多的该说是次贷危机。美国的房地产加金融的泡沫经济，其发生、发展与1980年底到1994年前后的日本泡沫经济几乎一样。美国的国力衰微，也是从这个时候开始的。

相比之下，日本经济在2008年那场危机中显得特别弱不禁风。2009年的GDP竟然下滑到-5.42%。危机沉重打击了日本，让日本不得不在2010年让出世界经济规模第二的位子给中国。

看中国经济的话，GDP发展速度从2007年的14.23%，下滑到9.65%后，随着4万亿人民币的财政支出，2009年发展速度保持在9.4%，显示出应对危机的能力。也正是因为此，中国在2010年超越了日本，在经济规模上开始与日本拉开差距。

2018年特朗普通过贸易战争的方式，以美国一国之力向全世界宣战。按7月11日摩根士丹利报告说的，最终会拉低美国的GDP，让发展速度重新回到1%，2018年及19年，想维持2.27%的GDP发展速度，几乎没有了可能。

美国的股市有太多的泡沫，当投资者明白特朗普带着美国往悬崖下跳的时候，股市暴跌将是肯定会发生的结局。

好在日本有长期政权，具有一定执政经验的首相安倍晋三坐在内阁头把交椅上，7月17日与欧盟签订经济合作协议，一定程度能够减少对美贸易困难带来的影响，能否维持2017年的1.71%，目前还看不清楚。日本股市也有不少泡沫，但房地产泡沫不是很大，估计本次特朗普贸易战争造成的经济危机，给日本的打击不如对美国打击来得猛烈。

日本股市资料图

中国在2017年获得了6.9%的经济增长。与美国的全面贸易战争如果开打的话，中国经济维持目标值6.5%可能会有困难，但股市泡沫已经提前挤掉，地方政府的隐形债务不小，但中央政府似乎也能控制。继续开放的国策让中国有维持目前经济规模的底力。

笔者大致的感觉是，2018年如果特朗普纯心想对世界打贸易战，那么美国不会全赢，损失会相当巨大。日本在为贸易战做准备，从安倍目前的对策看，似乎吸取了1998年及2008年的教训，让日本最后受到的影响应该不如美国大。

贸易战对中国绝对不是一件好事。谨慎的政策选择，务实的行动，这些愈发重要。不轻谈贸易战，不主动打贸易战，多交朋友，甚至和公开宣称中国为假想敌的人，在特殊时代也可以在一些方面合作。只有这样才能度过这次危机。

本次演讲还谈了其他问题，如中美关系，中美经济、科技比较等，这里就不赘言了。