改革货币发行机制，摆脱经济危机_风闻

一、主要货币的发行机制

货币是经济运行的核心，货币发行机制是货币制度的核心，国之大事，不可不察也。

货币是商品交易的一般等价物，经历了实物货币（如贝壳、金、银、铜等）、代用货币（如银行券、纸币、硬币等）两个时期。实物货币时期，货币本身即为具有价值的商品，由生产所得，不能无限创造。代用货币时期，货币本身并不具有价值，仅为代表一定实物或实物货币的符号，由印制所得，可以无限创造。

代用货币发行分为三类：A.准备金制：以金银、外汇作为准备金，等额或一定幅度超额发行货币；B.担保制：以国债等有价证券作为担保，等额发行货币；C.信用制：无准备金和有价证券担保，凭国家权威发行货币。

研究了主要货币的发行机制，如下：

1.美元

美元发行属于担保制，发行机构为美联储。美国财政部经国会批准后发行各类国债，并在市场上进行拍卖，未卖出去的国债美联储须照单全收，并印发相应的美元给财政部。美联储通过买进国债获得利息，但其每年剩余利润须上交财政部。美国国债很大一部分被外国央行、机构投资者及个人所购买，并没有引起美元发行，只有当美联储购买美国国债时才会引起美元发行。

美国国债及利息通过政府税收来偿还，随着国债越发越多，必然导致政府税收难以偿还国债甚至利息，只能借新债还旧债而增发美元，进而引起美元购买力下降和美元资产缩水，由于美元世界货币的地位，必然引起全球性通货膨胀。

美国政府通过国债换得美元，支出流向之处则购买力随之上升，财富（供给）也纷纷沓至，新发货币本质上是一台财富分配机。

2.日元

日元发行属于担保制，发行机构为日本银行。日本财务省经国会批准后发行各类国债，并在市场上进行拍卖，未卖出去的国债日本银行须照单全收，并印发相应的日元给财务省。由于日本国债很大一部分用于购买外汇，间接上外汇占款也成为日元发行的主要途径。

3.英镑

英镑发行属于担保制，发行机构主要为英格兰银行。英国财政部经议会批准后发行各类国债，英格兰银行购买国债并印发相应的英镑给财政部。

4.欧元

欧元发行属于担保制，发行机构为欧洲中央银行。欧盟成员国经各自议会批准后均可发行各类国债，但约定各成员国国债不得超过GDP的60%，财政赤字不得超过GDP的3%。各成员国国债在市场上进行拍卖，在不违反约定标准的情况下，未卖出去的国债由欧洲中央银行认购，并印发相应的欧元给该国。

由于约定标准没有也难以严格执行，不少成员国的国债、财政赤字占GDP比重远超过标准，前期由于利息较高其国债在市场上也很热销，并借新债还旧债，后期终因财政收入不堪重负而爆发债务危机。

欧债危机后，再贷款成为欧元发行的另一重要途径，欧元发行参照通货膨胀、就业率和经济增长率三个指标，如果这三个指标都在预先设定的范围内，就可以向市场投放货币以提供流动性，当通胀率高于预先设定范围就实行紧缩政策，当经济增长率低于预先设定范围就实行扩张政策，增加货币发放量。

由于三个指标没有也难以具有约束力，为了应对欧债危机，欧洲央行推出量化宽松政策，大量无上限的再贷款给向各成员国银行，各成员国银行利用从央行获得的廉价贷款，购买欧元区国家发行的高息国债从中套利，更深层次更大规模的欧债危机已经发酵。

5.港元和台币

港元发行属于准备金制，发行机构为政府指定商业银行。香港于1983年起实行美元联系汇率制度，将港元与美元汇率固定为7.8：1 ,香港政府指定汇丰、渣打和中银三家商业银行为港元发行机构，发钞银行向香港金融管理局交付美元,即可按固定汇率发行等值港元。

台币发行属于准备金制，发行机构为台湾银行。发钞银行向台湾中央银行交付外汇、金银,即可发行等值台币。

6.人民币

人民币发行属于信用制，发行机构为中国人民银行。发行人民币由中国人民银行提出经国务院批准后实施，法律上并无准备金、担保要求及发行限额规定。

改革开放初期，财政部收不抵支则向央行借款，央行成为财政部的出纳，财政赤字成为人民币发行的主要途径，引起八十年代末的通货膨胀。1992年小平南巡后，央行向国有银行再贷款成为人民币发行的主要途径，国有银行向国企、房企发放贷款，大量企业借债却不还钱，新发货币通过腐败流向官商腰包，国有银行出现大量坏账而濒临破产。

面对内需型经济增长连连受挫的局面，政府将经济发展的侧重点转向外需型增长模式，允许民营企业享有进出口权，把中国经济的车厢挂在美国经济的火车头上，尤其2001年入世后出口行业成为经济的发动机，外汇占款成为人民币发行的主要途径，出口企业、外商投资者将外汇通过商业银行上交央行换取人民币，成就了出口企业的黄金时代，但货物出口于外、货币增发于内，也造成了人民币对外升值、对内贬值的局面。

2008年金融危机后出口大降，再贷款又起，近年已逐渐超过外汇占款成为人民币发行的主要途径，大量新发货币流向房地产行业，随着物价飞涨、人口红利消失，制造业、房地产等经济发动机逐个熄火。

人民币的下一个锚在哪，事关中国经济的前途，至今也未见广泛的探试，谋略规划更无从谈起，在全球经济陷入困境的当下，货币制度如果跟着感觉走，对中国经济的风险自不待言。

二、摆脱经济危机的途径

1.货币的集聚性

生产通过资本、资源、劳动、技能四要素共同创造产品，在产值分配中，由于资本、资源要素的稀缺性分配了产值的大多数，而劳动、技能要素分配了产值的较少数，大量统计数据显示在产值初次分配中二者比例约为80%：20%。

国民按收入方式大致划分为三类：资产阶层、工薪阶层、官员阶层，资产阶层靠资本、资源分配产值，工薪阶层靠劳动、技能分配产值，官员阶层通过征税进行产值二次分配并从中抽成。

生产主要满足人的基本需求，即吃、穿、住、用、行、医、学、娱等，每人需求数量在一定社会条件下是有上限的。工薪阶层分配了产值的较少数，但由于其人口众多，须消费掉产品的大多数，资产阶层分配了产值的大多数，但由于其人口较少，仅消费掉产品的较少数。工薪阶层满足基本需求后所剩无几，资产阶层满足基本需求后大量结余并进行扩大再生产，这样在生产、消费、再生产、再消费的循环过程中，工薪阶层在存量产值中的比重越来越小，资产阶层在存量产值中的比重越来越大。

产值通过货币来计量，产值的多寡表现为货币的多少，在生产、消费循环过程中，工薪阶层货币拥有比重越来越少，资产阶层货币拥有比重越来越大，生产、消费循环过程就像抽水机一样，使货币向资产阶层集聚。

2.经济危机的原因

经济危机的根源是社会总供给数量与社会总需求数量的失衡，古代没有机器大生产，社会总供给数量一直小于社会总需求数量，经济危机表现为生产紧缺。现代机器大生产可以使供给数量迅速扩张，社会总供给数量经常大于社会总需求数量，经济危机表现为生产过剩。

社会总需求数量=社会人口数量*每人需求数量，人的需求数量（包括吃、穿、住、用、行、医、学、娱等）在一定社会条件下是有上限的，当每个人的需求数量都接近上限时，社会总需求数量是最大的。每人需求数量取决于每人购买力，每人购买力取决于每人货币拥有数量，在需求数量达到上限后，购买力（货币拥有数量）的增加只会导致价格上升而难以带动数量增长，即在每个人的货币拥有数量均等的情况下，社会总需求数量是最大的。

所以现代经济危机的原因为社会总需求数量小于社会总供给数量，社会总需求数量较小的原因为每个人的货币拥有数量很不均等。

3.摆脱经济危机的途径

由于货币的集聚性，每个人的货币拥有数量只会趋向于不均等，而当前的货币发行机制使大多新发货币流向资产阶层，更加加剧了每人货币拥有数量的不均等，必然会使社会总需求数量大大小于社会总供给数量，导致经济危机。

所以现代摆脱经济危机的根本途径为提高社会总需求数量，提高社会总需求数量的有效途径是提高民众购买力。

货币的多寡决定购买力的大小，只有将货币均衡的分配给每个人，才能有效提高民众购买力，使社会总需求数量最大化，带动社会总供给数量与社会总需求数量均衡提高，摆脱经济危机。即建立以国民基金为锚的货币发行机制。

三、改革货币发行机制

1.再贷款引起的债务危机

2008年金融危机后，再贷款又逐渐成为人民币发行的主要途径，央行海量印钞通过银行贷款给地方政府、国企、事业单位，大量铁公基上马，无效、低效投资丛生，过剩产能更加过剩，落后产业也没有技术创新。新发货币在此过程中通过腐败流向官商腰包，银行大量贷款难以按期收回，出现债务危机不可避免。

截止2014年底，中国地方政府财政收入12.6万亿元，但其负有偿还责任的贷款为15.4万亿元，是当年地方政府财政收入的1.2倍，每年贷款利息约1万亿元，偿债压力巨大。国企、事业单位的贷款比之地方政府贷款毫不逊色，又是另一个定时炸弹。

2014年中国财政收支情况见下表：

注：①2014年中国政府财政收入194719亿元，其中中央政府财政收入68587亿元，占比35%，地方政府财政收入126132亿元，占比65%；②2014年国有土地使用权出让收入42606亿元，归地方政府享有，占地方政府财政收入的34%。

近期国务院推出地方政府债务置换政策，允许地方政府发行地方政府债券，将债券拍卖所得偿还贷款，即将利息较高、期限较短的贷款置换为利息较低、期限较长的债券，减轻地方财政负担。但拍卖过程并不理想，商业银行、投资机构对购买地方政府债券并不积极，最终只能是央行直接印钞购买或再贷款给银行购买，实际由全民为地方政府债务买单，民众购买力更加降低，内需更加萎缩，经济更加下行。

2.中国应采取的对策

解决中国经济困境的命门就是提高民众购买力，使每个人的货币拥有数量趋向均等。途径如下：

（1）改革货币发行机制

　　我国当前的货币发放途径主要为外汇占款印钞和银行再贷款，M2从1990年的1.5万亿增长至现在的130万亿，25年间增长了87倍，社会财富快速向货币首发群体集聚，极大地加剧了市场经济的财富集聚过程，导致国内购买力长期萎靡不振。

　　加入世贸组织后中国成为世界工厂，更加只能靠出口平衡国内生产力，而随着欧美产业逐渐空心化，失业率剧增，其购买力亦逐步萎缩，最终以次贷危机为导火索引发全球性经济危机，危机爆发后美国逐步通过制造业回归扩大就业，实现购买力提升，而中国的四万亿等投资加剧了生产力过剩，却在提高购买力方面无所作为。

　　住房、医疗、教育占据家庭消费的绝大部分，消耗了本来就不多的社会购买力，没有多余的钱去改善吃、穿、用、行、娱等需求，当然也很难带动相关产业的发展。作为货币首发群体的少数人集聚了社会的大部分财富，但由于人口较少基本需求有限，而奢侈品需求很难带动生产扩大，亦无法消耗生产力过剩。

　　显然当前的货币发放途径为劫贫济富，必须改革，应以国民基金为锚发行货币，与市场经济的财富集聚性形成对冲，实现财富良性循环。印钞发给民众，润物细无声的均贫富，不失为提高社会购买力的极佳途径。

　　建立国民基金，包括养老、育儿、医疗、教育、住房等账户，每年测定需求资金，以此为锚发行货币，直接支付于个人国民基金账户。养老金和育儿金根据全国平均工资测定，平等的发放于每个退休国民和未成年国民。医疗金分为日常医疗金和大病医疗金，日常医疗金根据全国平均标准测定，平等的发放于每个国民，大病医疗金实行全额实报实销。教育金根据全国平均标准测定，平等的发放于每个受教育国民(包括幼儿园至大学阶段)。住房金根据全国平均房租标准测定，平等的发放于每个无房国民。

（2）改革资本市场

　　中国还没有建立成熟的资本市场，里面充斥着太多的投机和骗局，国民即有闲钱也对之望而却步，难以利用资本要素参与分配生产成果，而另一方的民营企业家又出现融资难的窘局。

　　改革资本市场首先要改革股票市场，股票发行实行注册制，上市企业每年现金分红不得低于当年利润的15%，连续三年不盈利必须退市，退市须将股市募集资金全部返还股民，并支付不低于基准贷款利率的利息。

　　金融行业应对民营企业开放，利率、汇率逐步实现自由化，国有金融机构允许民营企业参股，国有股份逐步降低至50%以下。

（3）改革所有制

　　国有企业全部实行混合所有制，开放所有垄断行业，国资委由管理企业转变为管理资本，医院、学校等事业单位允许民营企业参股，国有股份逐步通过出售降低至50%以下，国有股出售所得和利润分红上缴国民基金。

　　土地实行私有制，农村土地归承包人所有，城镇住宅和商业用地归房产所有人所有，城镇工业用地归承租人所有，荒山、荒岛、沙漠等荒地由国家拍卖，拍卖所得上缴国民基金。

　　国民基金上缴所得用于购买上市企业股票，但不得超过任一上市企业股份的10%，分红所得支付养老、育儿、医疗、教育、住房等账户。

（4）改革社会管理

实行高考全国统招统考、同分同权。废除计划生育政策，还民生育之自由，废除户籍制度，还民迁徙之自由。

将社保、住房公积金统筹账户的历史亏空由国民基金补足，然后全部转入个人账户，个人账户缴纳自愿、存取自由，享有不低于同期国债收益的利息。

建立职业资格全国统考制度，在财务、采购、销售、人事、审计、法务、生产、技术、研发等岗位，开展从业人员资格、中级管理人员资格、高级管理人员资格全国统一考试，确立各岗位的资格准入制度。

逐步推行各级政府的民主转型，市、县、镇（乡）的长官候选人由科举考试产生，然后由国民从候选人中投票选举长官。