股市抛售：值得担忧的理由 - 彭博社

今天的议程

• 市场应该 担心2019年。
• 市场不应该 担心平价医疗法案。
• 特朗普应该 担心他的法律问题。
• 中国应该 担心其经济。
• 特蕾莎·梅应该 担心脱欧。

我们不断需要展示悲惨股票交易者的照片。摄影师：斯宾塞·普拉特/美联社北美### 市场陷入困境

如果股市今年要有圣诞老人反弹，首先必须把圣诞老人从人行道上抬起来。

今天股票 表现不佳，这个月的表现有可能成为标准普尔500指数 有史以来 第二差的十二月。发生了什么？一大堆事情，但最大的原因之一是美联储收回了市场在十多年里畅饮的“酒水”。美联储本周再次召开会议，预计将再次加息，人们对此感到不满，尤其是 唐纳德·J·特朗普。美联储不能被视为屈服于特朗普的推文，但市场的惨状表明它应该 本周跳过加息，卡尔·W·史密斯写道。

无论美联储本周是否再次加息，经济下行已经在进行中，而2008年危机后扩大的“万物泡沫”正在破裂，为另一次危机铺平道路，Satyajit Das写道。他警告说，美联储和其他政策制定者并没有准备好应对这一局面。如果你认为2008年导致了一个反乌托邦的地狱景象，那么等你看到下一个危机带来的后果时，缺乏似乎并不在即的系统性修复，Satyajit警告说。

Mark Gilbert和Marcus Ashworth制作了一本市场痛苦的地图，包含2018年一些最大的图表，包括这个可怕的图：

聚焦于更小的图景，John Authers警告说，银行业似乎已经处于危机之中，根据某种标准。这对市场的其他部分或更广泛的经济来说都不是一个好兆头。

平价医疗法案并没有真正陷入困境

在这一点上，平价医疗法案基本上就像是跑酷者：怀尔·E·考约（共和党）不断用巨石、阿克梅喷气式滑轮等攻击它，却反而不断被压扁。最新的攻击——德克萨斯州法官在周末裁定整个法律无效——可能也会以同样的方式结束，Max Nisen写道。该法官的理由异常薄弱，可能会在上诉中被推翻，Max写道。

这并没有阻止投资者今天使用喷气式滑板逃离医疗保健股票，导致更广泛的市场下跌。宁可安全也不要后悔，诸如此类。但是市场的反应过于夸张，马克斯·尼森在第二篇专栏中写道：奥巴马医保将在上诉过程中继续运作，这可能需要一段时间；而且，再次强调，最终可能会以法律仍然对共和党人发出微弱的鸣叫而告终。

但还有一个更简单的解决办法来否定德克萨斯州的裁决或任何后续的维持裁决：将奥巴马医保的个人强制令重新设定为税收，通过恢复共和党去年取消的罚款，彭博社的编辑委员会写道。特朗普和其他共和党人在中期选举期间发誓要保护有既往病史的人。现在是他们证明这一点的机会。

特朗普陷入麻烦

特朗普今天以某种方式抵制了关于罗伯特·穆勒的推特，但他的法律危机不断加剧。这不仅仅是特别检察官对俄罗斯选举干预的“猎巫”，还有一系列其他调查和诉讼，涉及特朗普商业和家庭的每个方面。特朗普把这一切都带到了自己身上，蒂姆·奥布莱恩写道：“特朗普可能会成为一个厚颜无耻的骗子，他像一个饱经风霜、污垢斑斑的伊卡洛斯一样渴望白宫，超越了自己运气和能力的边界，把自己的生意、孩子和福祉交到了检察官手中。”阅读完整内容。

中国面临困境

对于中国的“2025中国制造”计划在华盛顿和全球引发的所有 焦虑，实际上它是相当无力的，写道 安贾尼·特里维迪。中国的研发支出落后于其他发达国家，而且该国仍然允许大量外国竞争者进入，这对其产业的好处超过了任何保护主义的影响。北京正在缩减2025计划，这被视为试图让特朗普不再纠缠。但这本来就不会奏效。

与此同时，中国的经济正在急剧放缓，大家都在期待北京在本周的中央经济工作会议上批准一系列刺激措施，在那里党的首脑们制定政策。问题是，这只会延迟甚至可能加剧 中国真正需要的去杠杆化的不可避免的痛苦，写道 克里斯托弗·鲍尔丁。

当然，中国有大量现金闲置 – 例如，8560亿美元的国有风险投资资金。问题是，正如其他风险投资公司发现的那样，这 笔现金目前没有太多好的去处，写道 舒莉·任。

特蕾莎·梅面临困境

特蕾莎·梅上周前往布鲁塞尔寻求对她糟糕的脱欧协议进行修改，但她得到的结果几乎为零，彭博社的社论委员会写道。欧盟没有让步，而她现在更弱。她似乎认为 推迟 对该协议的议会投票会有所帮助，但这只会将英国推向更深的灾难边缘，同时保持每天都在伤害英国经济的不确定性。梅或她的继任者 现在应该呼吁进行新的公投，编辑们写道，让选民在悬崖边缘的脱欧和留在欧盟之间进行选择。

在她的脱欧谈判中，梅优先考虑了边境控制而非经济实力。她似乎与英国选民在这一问题上步调不一致，并在此过程中危及了英国经济，莱昂内尔·劳伦特写道。

来自编辑委员会的更多内容：

• 也门的临时停火对饥饿的人民来说是个好消息，但国会和联合国必须对沙特阿拉伯和伊朗施加更多压力，以实现更持久的和平。
• 南希·佩洛西的强有力和明智的领导使她赢得了议长的权杖。华盛顿需要更多这样的领导。
• 特朗普想要大幅削减清洁水保护措施。国会必须阻止这一点。

显著图表

俄罗斯现在掌控了石油输出国组织，在上周飞往维也纳达成了一项有利于自己的减产协议，并挤压了较小的参与者，朱利安·李写道。

### 进一步阅读

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