黑石总裁兼首席运营官乔纳森·格雷预见未来将面临波动 - 彭博社

乔纳森·格雷，私募股权巨头黑石集团的总裁兼首席运营官。

摄影师：内森·巴贾尔2019年黑石集团面临的最大单一问题是什么？

我认为对于任何大型投资机构来说，考虑在经济周期后期如何部署资本是非常重要的。 我们在经济周期的后期吗？

我区分经济周期和估值周期。这更像是我们在1997年的情况，当时我们经历了一个非常好的经济增长，持续了好几年，但估值并没有增长那么多。我认为美国的经济基础仍然相当不错，但随着利率开始上升，情况变得更加困难。

刊登于 彭博商业周刊，2018年11月19日。立即订阅。动画：731 沙特阿拉伯公共投资基金对 黑石的基础设施基金****做出了重大承诺。最近的事件改变了什么吗？

彭博商业周刊马斯克揭示了他为何投向特朗普的怀抱如何Jellycat毛绒玩具成为Z世代的痴迷降息需要时间才能在经济中发挥作用哈马斯袭击以色列以引发更广泛的冲突。一年后，它实现了这一目标我们非常注重长期业务。我们与机构建立了长期关系。当我们接受他们的资本时，我们承诺十年或更长时间。这是我们商业模式的本质，我们不打算改变这一点。在这种情况下，显然发生的事情令人非常担忧。但我们再次采取长期视角。 您现在涉足许多超越私募股权的业务。这有什么影响？

这为我们提供了更多工具，随着环境的变化。以能源为例——这是一个在2016年经历了周期并触底的市场，仍在走出低谷。我们的能源基金有很好的机会。我们有很多不同的事情可以做，这使得我们的投资范围大大扩大，使我们的业务更加适应各种天气。 黑石在2007年上市。似乎股票投资者说：“我们有点不明白。”为什么？

我们确实是在一个艰难的时刻出现的。业务的性质正在变化。随着我们管理的永久资本增多，我们的费用收入也随之上升，投资者对此更为重视，因为它们更可预测并且在增长。我们试图告诉投资者的是，世界上最复杂的资本池对我们所做的事情充满热情。我们在过去12个月内筹集了1250亿美元，我们预计未来也会有类似的数字。这是一个人们不应在估值上给予巨大折扣的行业，而实际上应该给予溢价。我们支付这些巨额股息，现在正在回购股票。 您对2019年最大的担忧是什么？

在美国，我们看到利率上升的趋势，这会影响一些资产类别。在欧洲，我认为这更多是关于波动性。脱欧的事情会一直混乱到最后，但我认为事情会继续模糊前行。作为投资者，在欧洲的好消息是很多投资者被吓退了，这创造了机会。 采访经过编辑以缩短长度和提高清晰度。