房地产市场发出警告信号：观点 - 彭博社

摄影师：乔·雷德尔/美联社北美摄影师：乔·雷德尔/美联社北美### 房地产市场正在引发严重警报 – 拉克什曼·阿丘坦

尽管美国经济强劲，至少从国内生产总值的角度来看，真实房价增长却陷入了周期性下滑。如果这还不够糟糕，那么根据同样的方法和因素，情况可能会变得更糟，这些因素在2006年初准确地标志了房地产崩溃的到来。

房价高度周期性，正如每个人从上一次衰退中发现的那样，它们的波动可能对更广泛的经济产生实质性影响。然而，根据美联储8月1日货币政策会议的会议记录，政策制定者才刚刚开始认识到住房部门“显著疲软”的“下行风险”的“可能性”。我们的研究表明，真实房价增长已经进入一个可能加剧的周期性下滑。预计本周的数据将显示住房开工和现有房屋销售的下降（编辑注 – 它们确实下降了）。

房价前景恶化的部分原因是住房负担能力的骤降，这通常是指中等收入家庭以中位数价格购买住房的能力。这个指标——全国房地产经纪人协会的住房负担能力指数——最近降至10年来的最低点，部分原因是抵押贷款利率上升。但这不仅仅是借款成本上升的问题。

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