股市抛售：每个人都有一个理论 - 彭博社

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今天的议程

• 每个人都有他们的 宠物市场抛售理论，尽管 长期趋势是明确的。
• 每个人——好吧，也许是市场和另一个人——都认为 美联储是“疯狂的”。
• 每个人——好吧，一个人——都认为 关于ACA的真相并不重要。
• 每个人——好吧，也许不是一个人——都想知道 贾马尔·卡舒吉发生了什么。
• 每个人都应该关心 收入波动。

发生了什么。摄影师：彭博社/彭博社### 市场与重力

关于股市，这里有一个肮脏的秘密：大多数时候，没有人知道股票在任何特定的小时或一天内为何上涨或下跌。问题是，许多人被支付来解释这种现象，因此我们常常诉诸于一种神秘的分析技术，称为“猜测”。

以昨天股市的崩溃为例，包括道琼斯指数损失800点，这是有记录以来最糟糕的之一（今天它短暂下跌了另600点）。发生了什么？正如巴里·里索尔茨指出的， 每个人似乎都有答案，现在看起来显而易见——利率！贸易战！乔治·索罗斯！——但如果这些如此显而易见，为什么没有人看到崩溃即将来临？真相是，巴里写道，“市场如何移动的随机游走理论是 我们拥有的最佳解释。”

但是从日常的波动中抽身，穆罕默德·埃尔-埃里安指出，有一些长期趋势和力量以相当明显的方式影响市场（即使具体的变动并不总是可预测的）。其中最大的一个因素是：世界已经从一个市场由美联储和其他中央银行提供的流动性“静脉滴注”驱动的状态，转变为一个基本面更为重要的状态。这在长期来看是一个健康的发展，但在短期内往往并不好受，正如我们最近所看到的。

额外市场阅读：

• 一个被忽视的抛售因素：公司回购股票的禁令。– 斯蒂芬·甘德尔
• 根据至少一个指标，股票的价格是自2011年以来最便宜的。– 斯蒂芬·甘德尔
• 别再对股票与债券的相关性感到恐慌。– 布赖恩·查帕塔

特朗普与美联储

在关注股市的同时，唐纳德·特朗普总统本周恢复并加大了对美联储的批评，称中央银行家们正在“疯狂”和“失控”，进行“荒谬”的加息。这种对美联储的“后座驾驶”可能只是虚张声势和指责，但这仍然是不合适的，正如许多《彭博社》 的评论员之前所写的那样。

与此同时，股市中的许多人可能会表示同情，罗伯特·伯吉斯写道。“[T]美联储有提高利率直到‘某些东西崩溃’的声誉。市场开始认为这次可能也不会例外。”美国的高利率已经在海外造成了麻烦，导致资本流向新兴市场的减少。这些国家的银行家可能也同意特朗普的看法——但如果他们同意，他们也只会默默保持，因为“中央银行的伟大神灵独立性”压倒了一切，丹·莫斯写道。

特朗普与真相

昨天，在中期选举前不到一个月的时间里，国家最大的报纸在其社论页面上给了美国总统一大块空间，他随即充满了对民主党的虚假攻击，彭博社的编辑们观察到**。他的动机是可以理解的：他试图为共和党辩护，抵御他们对《平价医疗法案》的不受欢迎的攻击。但特朗普和共和党不如加强《平价医疗法案》而不是摧毁它。**

**额外社论：**尼基·黑利在联合国将是一个难以超越的角色。

卡舒吉与沙特阿拉伯

是时候让沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼呼吁对贾马尔·卡舒吉的事件进行全面公开的调查，彭博社的编辑们写道。这位记者在九天前进入了伊斯坦布尔的沙特领事馆，此后再也没有被看到。土耳其（非正式）声称沙特特工谋杀并肢解了他。王储对这一案件保持沉默或躲在全面否认的背后时间越长，一切看起来就越可疑，沙特与美国的联盟也将变得更加紧张。

但全面的核算只是第一步。下一个问题是，如果沙特特工真的杀了哈苏吉，美国应该怎么做。任何方法都有 风险，写道伊莱·莱克。过于软弱会鼓励更多此类行为，并证明自己是较弱的一方。过于强硬则可能违背成为沙特阿拉伯盟友的初衷。伊莱倾向于采取更强硬的立场，同时小心地 重申联盟的重要性。

就业与稳定

为什么尽管失业率是近50年来最低的，经济对许多人来说仍然感觉如此糟糕？诺亚·史密斯提出这个图表说明了很多：

这个图表显示的是收入波动性——缺乏可靠、稳定的薪水——在 几十年里一直在上升。它在金融危机后经历了一次特别严重的激增，但远未回到20年前的水平。这导致了收入增长乏力和那种普遍的不安感，帮助特朗普进入白宫。阅读 整个内容。

图表攻击

为什么Snap Inc.烧掉如此惊人的现金？你可以部分归功于一个早期的 错误决定，将其云计算业务外包，写道希拉·奥维德。

烟草制造商奥驰亚集团正在收购大麻制造商Aphria。 塔拉·拉查佩尔唯一的问题是： 为什么花了这么久?

信不信由你，美国人 对糖的认识越来越聪明，写道 贾斯廷·福克斯。

这张图表是弗拉基米尔·普京需要俄罗斯人将 海外资金带回家的一个重要原因。但他显然没有让这变得吸引人，写道 列昂尼德·贝尔希茨基。

### 快速要闻

巴基斯坦对国际货币基金组织救助的需求突显了 中国“一带一路”计划的缺陷。 – 米希尔·沙尔马

对抗 俄罗斯的网络攻击需要一个强大、坚定的全球联盟。 – 詹姆斯·斯塔夫里迪斯

幸运的是，关于美国经济的坏消息 以有益的波浪形式不断涌来，而不是一下子全来了。 – 康纳·森

特朗普政府到处都是 空桌子，增加了任何危机变成灾难的风险。 – 乔纳森·伯恩斯坦

抱怨华尔街的薪酬不会让你有所作为。– 贾里德·迪利安

抱怨政治系统不会让民主党人有所作为。– 拉梅什·波努鲁

不那么文明不会让民主党人有所作为。– 诺亚·费尔德曼

新闻周期变化太快；但 不关注它也没关系。– 泰勒·科恩

特许学校本应带来更多选择；相反，它们导致了 压倒性的统一性。– 安德烈亚·加博尔

如果你错过了

坎耶·韦斯特 访问了椭圆形办公室，激发了许多 表情包。脸书 清除了账户。导致灾难性火焰音乐节的男人被判 六年监禁。

小插曲

放松一下 所有的牛棚投手，美国职业棒球大联盟。

坎耶·韦斯特真的应该 更改他的密码，即使他没有 在电视摄像机前输入。

检查这个东西以供碎纸机使用：一个 鲍里斯·卡尔洛夫的电影海报 可能会卖到150万美元。

考古学家在一个罗马墓穴中发现了一个 2000年前的漫画书前身。（感谢最后两个给 斯科特·杜克·科门斯）

盲洞鱼提供了线索，表明我们的 古代哺乳动物祖先生活在黑暗中以避免被吃掉。

同性鼠正在 生育小鼠。

二十八张 飓风迈克尔的后果照片。

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