德国的储蓄银行：小银行，大忧虑 - 彭博社

雷根斯堡市长乔阿希姆·沃尔贝格。

摄影师：阿尔敏·维格尔/AP 图片雷根斯堡拥有历史悠久的德国城市典型特征：一座跨越多瑙河的12世纪桥梁，一个500年的香肠摊，一个有真实公主的宫殿——还有一位在当地储蓄银行董事会任职的市长。

正如德国各地定期发生的情况一样，银行与市政厅之间的关系成为争议的中心。市长乔阿希姆·沃尔贝格因涉嫌腐败而被暂停职务，部分与他作为银行监督委员会主席的兼职工作有关。指控涉及来自房地产开发商的竞选捐款、对心仪土地的权利，以及在市长担任董事会主席期间批准的一笔低利率、450万欧元（520万美元）的贷款。

彭博社商业周刊30万美元的宾利Continental GT是一只混合动力野兽，令人瞩目大麻、火车和滑雪夹克：现在值得关注的10家公司马斯克揭示了他为何投向特朗普的怀抱Jellycat毛绒玩具如何成为Z世代的痴迷于9月24日开始的审判突显了许多经济学家所说的政治家与德国385家公共储蓄银行（即Sparkassen）之间过于亲密的关系。这些紧密的联系是人们对该国金融系统隐患的担忧的核心，随着德意志银行和商业银行在低盈利能力和战略失误方面的挣扎，金融系统已显现出压力的迹象。“德国最大的银行系统主要由那些金融专业知识存疑的人控制和监管，”法兰克福应用科技大学的商业教授拉尔夫·雅斯尼说。

每个Sparkasse名义上是独立的，它们大多缺乏法兰克福主要银行的“太大而不能倒”的分量，低于欧洲中央银行及其对顶级金融机构的监管雷达。尽管自1990年代以来，合并浪潮使Sparkassen的数量减少了近一半，但该系统仍然是碎片化的。最大的分支是汉堡分行，拥有130个办事处，而有些仅有一个分支。但它们共同控制着1.2万亿欧元的资产，这使它们成为该国第二大贷款机构，仅次于德意志银行。它们共享的标志——一个风格化的红色“S”——几乎出现在德国的每个社区中，它们在财务困难时相互支持，并被禁止侵占彼此的领地。“利率的快速上升可能会同时给它们带来问题，”波恩大学的金融教授、德国总理安格拉·默克尔经济顾问委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔说。“我们可能会达到一个‘太多而不能倒’的境地。”

凭借德国著名节俭的公民存款，Sparkassen在零售银行业中占据主导地位，尤其是在农村地区。根据评级公司DBRS Ltd.的数据，约60%的人口与Sparkasse有关系，从表面上看，这些银行似乎是审慎的典范。它们面临的利润最大化压力很小，而它们所赚取的资金要么再投资，要么进入公共财政。它们的地方关注意味着它们更倾向于保守、低利润的贷款，而不是风险较高的金融工具，自1970年代建立共享安全网以来，没有一家Sparkasse违约。但批评者指出德国地方银行的例子，这是一网络批发银行，利用Sparkassen的资金在国际市场上投资。十年前，在对美国次贷和其他失误的灾难性押注之后，这些机构不得不被救助，成本超过300亿欧元，最终由纳税人承担。

“许多其他拥有类似系统的欧盟国家进行改革是有原因的”

在三月，惠誉评级公司警告说，大多数Sparkassen的长期资产是抵押贷款和其他锁定今天低利率的工具，但它们的存款往往是短期储蓄账户，如果利率上升，就必须更快地重新定价。这将对Sparkassen造成比大型银行更大的冲击，因为大型银行的投资组合更为多样化。而且，它们对地方企业的依赖使得在德国经济疲软时无处可去。“经济衰退可能导致储蓄银行破产的连锁反应，这对Sparkasse系统来说将是困难或不可能吸收的，”哈雷经济研究所所长Reint Gropp说。

法国、意大利和奥地利曾经拥有可比的地方储蓄银行网络，但它们通过鼓励合并和引入外部投资者来减少利益冲突并巩固这些机构。2008年债务危机后，西班牙的风险暴露出来，当时许多Cajas——与国家相关的储蓄银行——不得不被政府接管或被迫合并以稳定国家的金融系统。“许多其他拥有类似系统的欧盟国家进行改革是有原因的，”布鲁塞尔经济智库Bruegel的高级研究员Nicolas Véron说。“德国基本上是最后一个没有改革的国家。”

紧密的政治联系使银行拥有强大的盟友，这引发了对政治领导人对他们应该监督的机构的财务依赖的担忧。Bruegel发现，Sparkassen的董事会职位可能占一些政治家收入的10%以上。根据哈雷经济研究所的说法，选举年贷款质量往往会恶化，因为政治家为了争取选票而增加贷款。同时，欧洲央行的研究人员表示，选举后对国家债券的更积极购买表明银行寻求取悦新当选的官员。因此，由于这些联系，Sparkassen在欧洲银行业中投下了长长的阴影，默克尔政府采取了友好的立场，例如拒绝欧洲范围内的存款保险和反对会损害贷款人的法规。

尽管像雷根斯堡这样的丑闻时有发生，但并没有广泛呼吁对储蓄银行进行彻底改革。针对这位受欢迎的社会民主党市长的指控在雷根斯堡的董事会和鹅卵石街道上引发了震动，因为这一丑闻还涉及到对当地职业足球俱乐部的融资，几乎影响到每个人。但在最初呼吁沃尔贝格辞职之后，官员们的语气变得温和。法院在三月份将指控从贿赂减为滥用职权，并未积极质疑对开发商贷款的有效性。沃尔贝格拒绝评论，正在为自己辩护，并表示他将在2020年竞选连任。

系统的支持者指出，银行在过去危机中的稳定性、对社区发展的承诺，以及深厚的地方专业知识是德意志银行和商业银行无法比拟的。与它们的大型兄弟银行不同，储蓄银行被广泛视为银行业的好人，满足普通德国人的需求。“没有理由质疑储蓄银行的结构，”来自绿党的雷根斯堡副市长尤尔根·胡伯说。“它们是社区的一部分。这是与大银行相比的明显优势。”