导致德国财政损失数十亿的税收规避行为 - 彭博社

插图：Sarah Mazzetti 为彭博商业周刊创作这一手段非常聪明，几乎没有风险的交易，保证在短短几天内获得丰厚的回报。然后税务局发现了这一点。

德国当局表示，在近十年的时间里，数十家银行和经纪公司帮助投资者通过利用税法的解释，从国家财政中获取数十亿欧元，这种解释似乎允许多个人声称拥有相同的股票，并且——至关重要的是——有权获得从股息中扣除的税款的退款。“他们似乎是在凭空创造金钱，”纽伦堡的刑事辩护律师托比亚斯·鲁道夫说。“常识应该告诉任何人，这不可能是对的。”

彭博商业周刊内幕：设定体育博彩赔率的公司为什么服装转售平台如此难以盈利？Lina Khan 刚刚开始（她希望如此）中国在太空领域追赶埃隆·马斯克这些交易涉及一种在公司即将支付股息之前进行的短期卖空。（在传统的短期卖空中，投资者出售他们并不拥有的股票，希望通过稍后以更低的价格回购来获利。）当德国公司支付股息时，他们会扣留大约四分之一的金额，以覆盖股东可能稍后欠的任何税款。股东会收到显示扣除金额的证明，扣除的金额可以抵消他们的税单，或者如果他们没有额外的税款，则可以退款。在所讨论的短期卖空案例中，两个当事方声称拥有相同的股票并获得了证明。检察官表示，在某些情况下，三个或更多的投资者可能收到了相同的扣税证明。

金融机构、会计公司和法律事务所遍布欧洲和美国在某种程度上参与了交易：进行交易、为客户安排交易、充当保管人、发行税务证明或融资交易。这种被称为“cum/ex”的做法，拉丁语意为“有/无”，指的是交易中消失的股息支付，广泛报道已使德国纳税人损失超过100亿欧元（117亿美元）。

法兰克福检察官在五月表示，他们已指控六人，包括前投资银行家UniCredit SpA在伦敦的HVB部门。科隆的调查人员正在准备他们的首次起诉书，根据熟悉此事的人士的说法。该调查已进行约五年，但随着嫌疑人开始合作，调查正在加速进行。这些案件涉及包括巴克莱、麦格理、美国银行和法国巴黎银行在内的数百名银行员工，这些人因未获授权讨论此事而拒绝透露身份。慕尼黑的第三个团队正在调查一家专门从事此类交易的投资基金。“一个令人震惊的数量的参与者试图在公众的费用上不择手段地使自己富裕，”德国反对派议员Gerhard Schick在向议会的报告中表示。“这是一场辉煌的派对。”

德国商业银行、德意志银行、HVB、德国私人贷款机构M.M. Warburg和清算公司Clearstream（德意志交易所的交易结算单位）已承认他们参与的交易正在接受调查。德意志银行AG表示，它没有作为卖空者或买方参与cum/ex交易，但为一些客户处理了交易。M.M. Warburg & Co.表示，它进行的任何交易均符合相关法律。Clearstream Banking AG表示，它正在配合检察官的调查。其他银行拒绝发表评论。

这一做法大约在十年前浮出水面，当时各地税务局的官员开始质疑涉及数亿欧元的模糊交易的退款请求。随着他们深入调查，他们停止承认这些证书并通知检察官。2012年的税法改革使这一做法停止，但当局多年来一直接受这些证书，尽管多次警告，立法者对此几乎没有采取措施，因此今天的争论集中在2012年前这些交易是否合法。参与交易的银行、基金和投资者依赖于律师的法律意见，认为这些交易是被允许的。但检察官表示，这些文件过于简单化，显然这些交易涉及对退款的重复索取。

在过去四年中，调查导致在十多个国家进行突袭，调查人员审查了成千上万封电子邮件、语音邮件和交易员使用的彭博聊天记录。去年，他们取得了突破，少数参与者同意提供交易的详细信息。今年夏天，波恩地区法院将裁定检察官是否可以对关键证人提供宽大处理。波恩法院将审理来自科隆调查的案件，已增强了能力并增加了一个额外的法庭，以应对预计将涌现的指控。

检察官已与几家银行和个人达成和解，其他人也在寻求达成交易，但由于税务损失的严重性，调查人员对此持谨慎态度，一位知情人士表示。然而，和解是不可避免的，因为司法系统没有能力审理数百名嫌疑人。尽管德国法律不允许对公司提起刑事指控，但检察官可以将其作为与员工调查相关的当事方，并可能面临重大制裁。“许多银行已经开始在内部探讨cum/ex问题，”位于杜塞尔多夫的霍根·洛威尔律师事务所的律师海科·盖梅尔表示，他为客户提供相关建议。“那些还没有开始的现在需要行动。绞索正在收紧。”