印度加快破产程序的推动 - 彭博社

埃萨尔钢铁在印度古吉拉特邦哈齐拉的海绵铁厂。

来源：埃萨尔钢铁

在新德里一个政府综合大楼的三楼，国家公司法法庭的上诉法庭挤满了穿着正式黑色西装和白色领带的律师，这让人想起了英国统治时期。两位法官刚刚被穿着白色和金色头巾的引导员安排就座。律师们开始争论。“大家都知道他真正的客户是谁！”一位律师大喊，周围的辩护律师们都倾身向前，想听听发生了什么。

这可能并不明显，但在这个法庭上，数十亿美元——以及总理纳伦德拉·莫迪的改革记录——都岌岌可危。在这个炎热的下午，印度两位最知名的律师正在争论属于许多过度扩张的印度公司的资产——破产巨头埃萨尔钢铁。一位竞标者是阿塞洛米塔尔，行业领头羊，这也解释了亿万富翁钢铁大亨拉克希米·米塔尔的儿子阿迪亚·米塔尔的到场。另一位竞标者是一个由俄罗斯投资银行VTB资本支持的财团，已提出54亿美元的报价。（阿塞洛米塔尔的报价金额尚未披露。）

彭博商业周刊贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员了解设定体育博彩赔率的公司为什么服装转售平台赚钱这么难？Lina Khan 刚刚开始（她希望如此）Essar 欠债权人 76 亿美元，是在印度中央银行获得额外权力以加快困扰公司清算过程后，被命令进入破产法庭的十几个大型债务人之一。印度的法律系统以缓慢著称，目前有超过 2500 个破产案件正在进行中。

在 2016 年破产与 insolvency 法典建立特别法庭之前，破产案件可能会拖延多年。世界银行的数据表明，印度的债权人在 4.3 年后仅能收回每美元 26.4 美分；而在美国，仅需一年就能收回每美元 82.1 美分。

Vijay Mallya 于 2018 年 4 月 27 日在伦敦的威斯敏斯特治安法庭出席引渡案件听证会。摄影师：Matt Dunham/AP Photo一些创始人因公司失败而选择逃离印度。其中最著名的是 Vijay Mallya，这位华丽的“好时光之王”，他的 Kingfisher 航空公司在 2012 年倒闭，留下了 14 亿美元的未偿债务。莫迪政府正在寻求从英国引渡他。

根据新的破产法，案件必须在 270 天内解决——否则公司将被迫清算。积压案件是一个更深层次问题的症状。印度的银行系统承受着 2100 亿美元的不良贷款的重压，其中 90% 由国有贷款机构持有，这引发了人们对该国可能陷入全面金融危机的担忧。

拉格本德拉·贾，澳大利亚国立大学的经济学教授，表示不良贷款的堆积是印度裙带资本主义的表现。“你借给一家公司的钱不是因为它有高回报率，而是因为它有合适的关系，”贾说。“这些问题现在正在受到挑战和解决。”

印度储备银行一直在进行一场多年的运动，要求国有银行承认不良贷款，并一直在施压银行经理停止对“故意违约者”的信贷——那些即使有能力偿还债务却停止还款的公司。莫迪政府还承诺向 国有银行注资330亿美元。

政府加快破产程序的推动还有另一个层面。有关当局面临压力，需要帮助为每年加入劳动力市场的1200万年轻印度人创造就业机会。实现这一目标的一种方法是迅速为闲置的钢铁厂和其他资产找到新主人，以便将其重新投入使用。

当然，这里是印度，政府政策的实施往往是混乱的。破产法庭数量不足——全国只有10个——也没有足够的法官能够及时高效地审理所有案件。在新德里的上诉法庭，首席法官抱怨说他无法雇佣支持人员，因为提供的薪水太低。法庭拥挤不堪，人们溢出到走廊，文件袋散落在地板上。

政府不得不修订法律，以阻止在破产程序中违约的公司所有者竞标自己公司的资产。在Essar Steel案中，代表ArcelorMittal的律师声称，VTB Capital支持的财团仅仅是Ruia兄弟的一个幌子，这对亿万富翁控制着Essar Group，这是一家同时涉及航运和石油精炼的综合企业。

更重要的是，一些由法庭裁决的案件也陷入了激烈、漫长的法律挑战中。塔塔钢铁以51亿美元的报价赢得破产的Bhushan Steel Ltd.的竞标，但遭到竞争对手的质疑。上诉法庭最近将Essar案暂时搁置，直到7月底，允许法律程序超出270天的限制，否则将触发法院强制清算。

尽管存在问题，一些观察印度的人对该国的发展方向持乐观态度。“印度的新破产法现在正在显著改变破产案件解决的速度以及债权人能够收回的金额，”新加坡研究公司Capital Economics的分析师Shilan Shah表示。“这对印度疲弱的银行业和整体经济都是个好兆头。”