中国正准备迎战全球最大的制药公司 - 彭博社

摄影师：Gilles Sabrie/Bloomberg八年前，当匹兹堡企业家约翰·奥伊勒在北京建立一家生物技术公司时，他被警告中国不是进行药物开发的合适地方。“你在这里无法做任何创新，”这是投资者拒绝他的口头禅。

奥伊勒坚持下去，投入了1000万美元自己的资金来启动他的百济神州有限公司。然后，习近平主席的政府开始对该国1220亿美元的药品市场进行大规模的监管改革。资金涌入，如今投资者将中国的医疗保健行业视为下一个巨头的可能诞生地——甚至可能是下一个阿里巴巴集团控股有限公司。

百济神州目前在纳斯达克的市值约为90亿美元，是其2016年首次公开募股的约七倍，其实验性癌症药物在全球受到密切关注。它的突然崛起象征着中国制药行业命运的戏剧性转变，几十年来该行业只生产廉价的仿制药。

在中国各地的实验室——从百济神州的现代研究中心到遍布全国的生物技术园区——一支科学家团队正在争分夺秒，力争赶上并超越他们的西方同行。他们在从尖端癌症疗法到基因工程的各个领域加班工作，并得到了共产党支持，后者希望在药品行业培育本土冠军。

一名研究人员在实验室内准备样本。摄影师：Gilles Sabrie/Bloomberg投资者正在涌入，希望强大的中国经济机器能够重塑这个新兴行业的命运。根据麦肯锡公司的数据，中国医疗保健的风险投资从2013年的10亿美元激增至去年的117亿美元。

就在本周，两家生物技术公司成为了超过 40亿美元投资的焦点。中国生物制品控股公司收到了来自股东中信资本控股有限公司的35亿美元报价，而无锡生物科技开曼公司表示其控股股东正在提供以约5.05亿美元的价格出售公司股份。

“这里有一种信念，我们可以与世界上任何地方的公司进行比较，”现任百济神州首席执行官的Oyler说。“当政府转过身来说，让我们确保这个行业在中国健康成长时，你最终会拥有全球领导者。”

随着中国与癌症、心脏病和糖尿病激增的发病率作斗争，预计到2022年，药品销售将达到高达1750亿美元，研究机构Iqvia Holdings Inc.表示。中国是仅次于美国的全球第二大制药市场。

像百济神州这样的中国公司希望从长期主导当地创新疗法销售的全球制药公司那里获得更大的一块蛋糕。如果成功，这些中国公司希望将他们的药物推向全球。

他们的计划得到了政府2015年改革的推动，法规这些法规几十年来一直减缓药物审批并抑制创新。如今，创新的新药可以在过去所需时间的一小部分内进入中国市场。

北京的“中国制造2025”计划旨在升级国家的制造业，强调开发新的靶向疗法、抗体和疫苗，同时在干细胞等领域取得突破。

所有这些都帮助中国公司迅速推进像CAR-T这样的前沿技术，CAR-T利用人类免疫细胞对抗癌症。虽然CAR-T是在美国发明的，并且已经在美国销售，但目前中国的临床试验数量与美国大致相当。同时，在基因编辑等敏感领域，中国实验室在将新技术应用于人类方面也面临较少的伦理和政策限制。

生物实验室的研究人员。摄影师：Gilles Sabrie/Bloomberg“他们正在将各个部分拼凑在一起，并且以西方标准来看，速度和规模都是难以置信的，”纽约的生物技术投资者Marshall Gordon说道，他是Clearbridge Investments的投资者，最近刚从中国生物技术行业的考察之旅归来。

中国政府在提升其认为重要的行业方面有着悠久的成功历史。在世纪之交，像阿里巴巴和腾讯控股有限公司这样的公司鲜为人知。但在十年内，互联网使用的激增、私人资金的涌入以及来自北京的有利政策使它们转变为全球最强大的科技巨头之一。

对制药行业可能出现类似回升的乐观情绪使得中国生物科技股票大幅上涨，即使最近有所回调。基因科技公司（Genscript Biotech Corp.）是一家CAR-T疗法的制造商，自2016年初以来股价上涨超过十六倍。无锡生物医药（Wuxi Biologics）为客户开发和生产生物药物，自香港IPO以来股价上涨约三倍。

然而，风险依然存在。大多数中国公司仍在等待其药物的批准，而中国仍然没有自己的重大新药。此外，中国的许多生物科技创新仍然不包括开创性的治疗机制或所谓的首创疗法。

“他们仍在以更高效或更好的方式重复西方科学家所做的核心创新，”OrbiMed Advisors LLC亚洲基金的联合创始人Jonathan Wang说。在他们的研究早期阶段，Wang表示更多的中国公司正在研究首创治疗。

目前，戈登（Gordon）表示他的公司在中国公司的投资金额很小。他认为这个行业正在快速成熟。

“这仍处于早期阶段，”戈登说。“我认为他们在未来10到15年内不会拥有美国那样的生态系统。但我认为在接下来的五到七年里，如果你是生物科技投资者，你将无法再忽视来自中国的公司。”

百济神州（BeiGene）是中国最大的创新药物开发公司之一，反映了成功公司所面临的风险和潜在的上行空间。其管线的核心是一种名为Tislelizumab的药物，属于一种热门的新型癌症疗法，称为PD-1或PD-L1抑制剂。这类疗法利用患者自身的免疫系统来对抗肿瘤。

国际竞争对手如默克公司、百时美施贵宝公司和阿斯利康公司已经在中国以外的市场上推出了此类疗法。但奥伊勒表示，他的公司正在努力证明其药物将是一种增强型的PD-1治疗，通过减少某些阻碍免疫系统完全消灭肿瘤的效果，从而与外国竞争对手区分开来。

百济神州在北京的研发中心。摄影师：吉尔斯·萨布里/彭博社百济神州计划在2018年向中国政府申请批准。如果获得批准，摩根士丹利分析师估计，百济神州的药物年销售额在2030年峰值时有潜力达到23亿美元。该公司已经与美国的Celgene公司进行了一些全球试验。

尽管如此，奥伊勒仍然承认新兴生物技术行业的风险：当情况不顺利时，对药物开发复杂性不熟悉的投资者往往会逃离，导致公司资金紧张。

与此同时，更多资金可能会流入中国的生物技术行业。香港证券交易所开始允许亏损的生物技术公司上市。中国复兴的美国跨境医疗投资银行负责人德布拉·余预测，这将吸引包括一些来自美国的新投资者进入该行业。

“我相信在五到十年内，几部惠及全球的全球大片将来自中国，”贝达药业中国区负责人、前辉瑞中国区经理吴晓彬说。“我不知道是哪家公司，但它们将是中国的。”