欧盟正崛起为全球金融市场的新警长 - 彭博社

插图：Caroline David 为彭博商业周刊从其芝加哥总部，CME集团公司提供旨在帮助投资者减轻潜在影响的期权、掉期和期货合约，比如非洲某个失败的金矿、墨西哥利率的飙升，或北海的石油泄漏。今天，该公司自身面临来自一个意想不到的地方的日益风险：布鲁塞尔。

欧盟监管机构正在寻求对金融公司的监督拥有更大的影响力，包括那些总部位于美国的公司，如CME，以及在英国脱离欧盟后在英国的公司。欧盟提议，区域内的清算所——金融中介——需接受欧洲监管机构的检查，并在紧急情况下需向欧洲中央银行作出回应。这些规则带来了“严重的担忧，”CME清算的总裁Sunil Cutinho说，他在6月6日告诉伦敦的行业高管，欧盟日益扩大的影响力威胁到长期以来依赖公司本国监管的做法。“曾经有一段时间，监管机构彼此信任，”Cutinho说，呼应了CME主要监管机构商品期货交易委员会的呼吁，希望欧盟依赖与美国当局的合作。

彭博商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司随着美国逐步放松2008年危机后实施的监管，欧盟正在成为国际市场的新警长。欧洲正在为从投资研究到交易再到客户数据监督的各个方面引入标准——这些规则的影响从纽约延伸到香港。

“曾经有一段时间，监管机构彼此信任”

当欧盟上个月推出其 一般数据保护条例 时， Facebook Inc. 和 微软公司 表示，他们将在所有运营地区大致遵守该指令，而不仅仅是在欧洲。哥伦比亚大学法学院教授阿努·布拉德福德称之为“布鲁塞尔效应”。跨国公司为了获得进入该地区15万亿欧元经济体的机会，遵守欧洲法规，有时发现实施全球统一政策更便宜、更容易。“欧盟对其设定国际标准的能力变得更加自觉，并正在抓住这个机会，”布拉德福德说。

新的欧盟指南赋予布鲁塞尔当局对其他国家监管机构制定的法规更大的影响力。外国公司在欧盟开展业务而不在该地区设立子公司的话，他们及其母国通常需要一个所谓的等效性认定。这些来自欧盟执行机构欧洲委员会的裁定评估外国法规是否足够强大，以保护欧洲消费者和企业。随着欧盟修订的金融工具市场指令（MiFID II）在1月开始倒计时，券商警告称，如果欧盟发现其他国家的法律不够严格，全球市场可能会出现破裂。欧盟在圣诞节前批准了美国的规则，但对瑞士的类似授权将在12月到期，并需进一步谈判。

美国证券交易委员会不得不采取紧急措施，以限制MiFID II的影响，因为美国公司警告说，该法律的一个关键部分将威胁到他们的投资研究业务。美国禁止华尔街经纪人接受研究的付款，但MiFID II要求资金管理者单独支付研究和交易服务的费用。美国证券交易委员会表示，在评估影响期间，将暂停对一些欧洲投资者的规则执行。

欧盟正在加强其等效标准，例如针对衍生品清算所（如CME）的标准。在一次伦敦行业会议上，德国中央银行的官员乔亨·梅茨格与美国的同行坐在同一小组上，他表示对国际当局之间的合作“有点怀疑”。梅茨格说，合作在“好天气”下有效，但在危机中可能会变得更加困难，并呼吁对大型外国公司的更大欧洲监管。美国商品期货交易委员会清算部门负责人布赖恩·巴西反驳说，多年来合作一直运作良好，美国在国外主要清算所的监管上有推迟遵循外国监管的历史。随着讨论的加剧，巴西呼吁务实，最后对梅茨格说：“我们需要去喝一杯，谈谈这个问题。”——与 亚历山大·韦伯