准备迎接大型媒体在AT&T胜利后变得更大 - 彭博社

照片插图：731；Getty Images在6月12日，美国地区法官理查德·莱昂批准了AT&T公司价值854亿美元收购时代华纳公司的交易，驳回了联邦政府阻止该交易的笨拙努力。莱昂裁定，政府未能证明AT&T（美国最大的付费电视分销商）与时代华纳（CNN、HBO、TNT、TBS和华纳兄弟的拥有者）的合并会损害竞争并导致价格上涨。法官批准了该交易，没有附加条件。

这不仅是特朗普政府司法部反垄断负责人马坎·德拉希姆的一个耻辱结果，也是对任何仍然抱有微弱希望的人来说，认为特朗普的到来可能会开启一个民粹主义反垄断打击的时代。政府在AT&T案中的失败，远未对美国企业的垄断行为造成决定性打击，反而可能产生相反的效果。整合将加速。大型媒体将变得更大。

彭博商业周刊机器人出租车裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员在设定体育赌博赔率的公司内部不久前，特朗普曾承诺要扭转这一趋势。在2016年总统竞选期间，他偶尔会将他的民粹主义喷雾枪对准AT&T即将进行的收购。他告诉人群，权力已经集中在太少的人手中。这导致了他所说的内幕腐败。

在这样的时刻，几乎可以想象，如果当选，特朗普会重振美国曾经的反垄断传统。也许他会和一位蓄着胡须、眼神狂野的史蒂夫·班农一起前往华盛顿，脑海中浮现出像熊一样的西奥多·罗斯福的幻影，肆意撕扯合并，就像特朗普曾在学徒中肆无忌惮地剖析董事会的恳求者一样。首先，AT&T会屈服。然后，其他贪婪的全球主义者也会屈服。

不。

美国司法部在2017年11月提起了阻止该交易的诉讼。AT&T的首席律师丹尼尔·佩特罗切利迅速反击，提请注意德拉希姆几个月前在私营部门工作时所做的电视采访。在与BNN Bloomberg的采访中，德拉希姆表示，由于AT&T作为内容分销商，提议收购内容供应商时代华纳，因此该交易是“纵向合并”——而不是“横向合并”，后者是两个直接竞争对手的联合。联邦政府上一次试图阻止或解散纵向合并是在1977年，当时美国司法部对抗Hammermill Paper Co.并失败。德拉希姆表示，尽管交易的庞大规模会引起关注，“我不认为这是一个重大反垄断问题。”

那么，发生了什么变化？去年秋天的演讲中，德拉希姆表示，部门正在采取一种新的合并方法。特朗普的司法部将减少对“行为补救措施”的依赖，这些措施要求或限制合并公司在合并后的一段时间内采取或限制特定行动。德拉希姆认为，这种补救措施往往无效，并且创造了一种伪监管过程，法院对此缺乏执行能力。相反，他表示他更倾向于“结构性补救措施”，即合并公司必须剥离有问题的部门或产品线才能获得批准。在提起诉讼之前，德拉希姆的团队与AT&T讨论了两种潜在的结构性补救措施：出售DirecTV（其卫星电视提供商）或放弃收购特纳广播公司（时代华纳旗下的付费电视网络部门，包括CNN、TBS和TNT）。AT&T拒绝了这两种选择。

随着诉讼进入审判阶段，佩特罗切利和其他AT&T支持者开始暗示，政府的真正动机是特朗普对CNN的个人怨恨，CNN是特纳广播公司组合中的一个重要资产。在竞选期间以及成为总统后，特朗普称该频道为“假新闻”、“欺诈新闻”、“垃圾新闻”、“不诚实”、“无法观看”、“扭曲”、“病态”、“对我们国家的重大危险”和“美国人民的敌人”。这种称呼当然只是他媒体贬低策略中的一种战术，而CNN并不是唯一的目标。他还将新闻机构列入黑名单，禁止其参加竞选活动。他威胁要 撤销广播公司的执照。他幻想着 修改诽谤法，以便更容易起诉记者。他还考虑过撤销白宫新闻证件。他嘲笑一位记者的身体残疾，声称一位电视新闻主播正在遭受失败的整形手术，并且提到了另一位记者的月经周期。

但总统真的可以操控联邦反垄断执法作为控制媒体的策略吗？这在历史上曾经发生过。根据罗伯特·卡罗的权力之路中的一则报道，1963年，林登·约翰逊总统评估了休斯顿的一项待决银行合并，并看到了一个政治机会。一个银行的行长同时也是休斯顿纪事报的负责人，这是一份在约翰逊家乡州内最有影响力的报纸之一。约翰逊联系了这位出版商兼银行家，并提出如果他能书面保证纪事报今后会给予约翰逊有利的报道，他将解除政府对这项银行交易的反对。出版商兼银行家同意了。

理查德·尼克松总统延续了这一传统。1971年，检察长约翰·米切尔准备对三大电视网络（ABC、CBS和NBC）提起反垄断诉讼，因其对黄金时段电视节目的垄断所有权。然而，尼克松决定暂时搁置。“如果威胁他们能在节目上对我们更有帮助，那就保持这个威胁，”尼克松在白宫对一位助手说道。“我们根本不在乎经济利益。我们这里的游戏完全是政治。”

特朗普是否在与AT&T玩类似的游戏？白宫和司法部多次否决了这一说法。但特朗普似乎确实在牵着这家公司。政府初期，AT&T首席执行官兰德尔·史蒂芬森与特朗普关系密切。他自称是特朗普在公共政策方面的“最大支持者”之一，曾在特朗普大厦与当选总统会面，并向投资者赞扬他。在幕后，AT&T开始每月支付 $50,000给特朗普的个人律师迈克尔·科恩创办的一家不知名的有限责任公司。AT&T表示，他们雇佣科恩的公司是为了获取关于特朗普政府在反垄断执法和企业税收等问题上的看法。

在整个法庭程序中，政府努力讲述一个关于合并对消费者风险的令人信服的故事。几位证人作证称，AT&T与时代华纳的结合将创造一个不可阻挡的巨头。这个合并后的怪物可能会偏袒自己的节目，而不是其他娱乐公司的节目。或者，它可能会限制其他有线、卫星或网络电视分销商获得其顶级网络的访问权，从而危及流媒体电视服务的创新，例如Netflix Inc.或Hulu Inc.，这些服务通过网络提供给消费者。政府辩称，这一切都非常糟糕，最终将使消费者每年多花费超过4亿美元。

但几周的证词几乎没有揭示出关于AT&T计划的有害信息。AT&T和时代华纳的代表一次又一次冷静地淡化了政府的担忧，作证称，扣留特纳节目将是自我挫败，因为其盈利能力依赖于广泛的分销。从一开始，AT&T就表示愿意让仲裁者解决与竞争对手分销商在费用谈判中可能出现的任何争议。他们辩称，这项收购将使AT&T更好地了解客户如何偏好与电视节目和广告互动，最终使AT&T能够为其数百万客户设计更便宜、更高效、更令人满意的体验。

与此同时，佩特罗切利有效地攻击了政府悲观预测的可信度。他辩称，即使政府的错误分析是正确的，合并也只会导致每位用户每月价格上涨13美分——他称之为“在统计上与零无异”。而当他结束时，政府的案件看起来在统计上与路边死尸无异。

在他担任总统一年半后，特朗普关于遏制大型媒体公司危险影响的承诺进展不大，除了司法部对AT&T和时代华纳的行动。如果说有什么变化，政府的立场反而向相反方向倾斜。自他抵达华盛顿以来，联邦通信委员会在民粹主义媒体改革方面的承诺与农场到餐桌的饮食社区对巧克力塔可的热情一样。

在特朗普任命的前威瑞森通信公司律师阿吉特·派的领导下，委员会一直在忙于逐步放宽国家对媒体所有权的限制。这样的变化只鼓励了更多的合并，例如辛克莱广播集团正在进行的39亿美元收购 Tribune Media Co.——批评者认为，这一交易的完成将进一步压缩全国范围内的地方电视新闻报道。

媒体监督组织长期以来一直担心强大的企业利益的自利行为会在某一天扼杀独立和调查性新闻，他们惊恐地看到FCC撤回了所谓的网络中立规则。批评者表示，这些变化使大型企业比以往任何时候都更有权决定哪些信息和节目能够到达消费者。

与此同时，关于媒体合并的长期担忧与对更大、更富有的科技巨头（苹果、亚马逊、脸书、谷歌、微软）权力合并的新焦虑相结合，以及从他们最成功的媒体产品中辐射出的令人困扰的社会问题——在线虐待、数据盗窃、隐私侵犯、选举干预和阴谋传播，仅举几例。

AT&T 收购时代华纳的部分理由是，为了成功与科技巨头竞争，公司必须变得更大。如今几乎每个媒体和电信巨头都在做同样的辩解：硅谷正在来抢我们的晚餐，如果我们不变得更大，我们就只能争夺残羹剩饭。

这可能是事实。但要在垄断规模的庞然大物中生存，首先必须达到他们的垄断规模的论点，几乎无法平息越来越多的经济学家们的呼声，他们认为硅谷巨头已经变得过于强大，可能需要被拆分。AT&T 的失利将如何影响司法部对抗科技界垄断趋势的意愿仍然不清楚。

迄今为止，特朗普对科技整合的立场看起来与他对媒体整合的立场非常相似：极其不一致且个人化。在整个竞选过程中，他经常单独提到亚马逊——其董事长兼首席执行官杰夫·贝索斯是《华盛顿邮报》的拥有者——作为需要更强反垄断审查的公司。在某个时刻，在福克斯新闻的一个节目中，特朗普告诉肖恩·汉尼提，亚马逊有一个“巨大的反垄断问题”。最近，他在推特上攻击亚马逊，暗示美国邮政服务应该对亚马逊的快递收取更多费用。反垄断部门对亚马逊的评估不应依赖于《华盛顿邮报》对特朗普的报道性质。然而，即使在本届政府对 AT&T 的失利之后，这种情况仍然可能存在。

与此同时，在当前政府下，任何形式的持续反垄断压力看起来都越来越不可能。在华盛顿的聚光灯下，AT&T和时代华纳的高管们似乎充满了活力。他们在法庭上多次利用时间来推广AT&T对无线通信和家庭娱乐未来的“大就是好”愿景。他们辩称，合并不会抑制网络电视服务，反而会刺激创新。

在某个时刻，首席执行官斯蒂芬森甚至在证人席上揭示了一款流媒体电视产品。他解释说，这个名为AT&T Watch的在线电视频道捆绑包不包括任何体育节目，因此每月只需15美元。AT&T的无线用户如果拥有无限数据计划，他作证说，可以免费获得。特朗普政府最初作为一个设立榜样的民粹主义攻击，最终变成了一个为AT&T赞助的高调市场活动。—与 斯科特·莫里茨**和 埃里克·拉尔森

面临反垄断审查的已宣布交易

竞标者：CVS Health目标：Aetna宣布：2017年10月680亿美元竞标者：Cigna目标：Express Scripts宣布：2018年3月540亿美元竞标者：华特迪士尼**目标：21世纪福克斯资产。（康卡斯特正在考虑更高的出价）宣布：2017年12月520亿美元