市政投资者对加州的虚假财政紧急情况不以为然 - 彭博社

圣克鲁斯，加利福尼亚州。

来源：马克·米勒照片/摄影盘财政紧急情况何时不是紧急情况？当它发生在加利福尼亚州时。

这个短语可能会引发荒凉街景和财政痛苦的画面，或唤起对那些购买市政债券基金以寻求免税收入的投资者的新风险。但对于许多金州城市来说，这些词语则意味着机会。由于旨在限制税收增加的规则，城市只有通过宣布危机才能在周二的初选选票上获得提议的税收增加。今年至少有两个城市这样做了，自2008年以来至少有50个城市如此。市政债券投资者和分析师对此心知肚明——在许多情况下对此表示无所谓。为了在本周将税务问题提交给选民，圣克鲁斯在13年内第三次发布了这样的声明。在此期间，蒙特雷湾海滨小镇的债券评级有所改善。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育赌博赔率的公司与 其他州不同，加利福尼亚州让市政当局自行决定是否处于困境。没有清单或外部机构来决定某种情况是否符合“财政”和“紧急”这两个词的普通理解。而且后果很少。帕萨迪纳，这个拥有玫瑰碗的AAA评级城市，宣布财政紧急情况，以便在周二请求选民批准大麻税。否则，这个位于洛杉矶北部的棕榈城镇，游客在维多利亚风格的庄园和历史地标旁漫步，将不得不等到2020年选举。

帕萨迪纳市政厅。来源：Kit Leong/iStockphoto“他们远未接近破产或威胁申请破产，”洛德·阿贝特的市政研究主任埃里克·弗里德兰说，该公司管理着约200亿美元的市政债券，包括一个专注于加州债务的共同基金。“这更多的是一种边缘政策。”

在加利福尼亚，政府需求常常与始于1978年选民通过的第13号提案的强烈反税规则相冲突，该提案限制了财产税的上涨。然后，随着城市转向收费和其他征税，18年后选民通过了第218号提案，以确保这些也需经过他们的批准。现在，一个希望征收新的一般税或特定增加的城镇只能在其治理机构成员竞选的选举中向选民提出请求。例外情况：当治理机构一致投票宣布紧急情况时。

没有机构跟踪这些声明，但根据穆迪投资服务公司的说法，在上一次经济衰退后，从科卢萨县到洛杉矶出现了一波类似的情况。穆迪的高级副总裁埃里克·霍夫曼称这种举动为“粉红色旗帜”。他表示，财政紧急情况实际上可能表明一个城市正在避免危机。

这在一定程度上适用于圣克鲁斯的官员，他们预计在2022财年一般基金将出现高达11%的缺口，因为收入放缓和养老金等成本上升。他们正在请求选民批准将销售税从9%提高到9.25%。市财政主任马库斯·皮门特尔表示，这项公投通常会在11月提交给选民。但由于县可能在那时推出一项税收以解决住房问题，市议会宣布紧急状态，以便在6月考虑他们的请求。“他们不想在11月的税收措施上增加任何可能导致选民疲劳的内容，”皮门特尔说。尽管这是该市第三次采取这种举措，但其债券评级仍然保持在强劲的AA。“这真的不会像某人在信用报告上违约那样影响我们的评级，”他说。

一位顾问缓解了帕萨迪纳的担忧，称其第一次紧急状态不会影响其来自标准普尔的AAA评级，财政主任马特·霍克斯沃斯说。由于加利福尼亚州自1月起合法化娱乐性大麻，该市必须支付监管该行业的费用。“我们没有财力支持我们必须做的工作，”他说。

城市正在滥用这一系统，霍华德·贾维斯纳税人协会的主席乔恩·库帕尔表示，该协会推动了对税收增加的限制。“显然不合适，”他特别提到帕萨迪纳的举动。“真正的紧急情况非常少见。”

在其他州，市政财政紧急情况是一件严重的事件。密歇根州可以任命拥有广泛权力的紧急经理来改革财政和服务。他们的决定可能是重大的，无论好坏。州任命的副王在底特律推动了一项计划，以摆脱曾经创纪录的破产，削减养老金和对债权人的支付。但弗林特的一位紧急经理的削减成本决定导致了2014年该市的饮用水危机。新泽西州在2016年接管了海滨度假城大西洋城的财政，但它仍然面临破产的风险。

在加利福尼亚州，紧急声明还可以允许一个市政府跳过对其财务的外部评估，立即申请法院保护。圣贝纳迪诺在2012年就是这样做的。但是，那些不打算在声明中申请破产的城市必须面对声誉风险和当地居民的愤怒。在最近一次会议上，位于旧金山郊区的宁静小镇莫拉加，那里典型住宅的售价为$130万，根据Zillow的数据，市议会成员讨论了居民的愤怒。去年，他们在一个塌陷坑和一座桥梁故障的费用耗尽了他们的储蓄时宣布了财政紧急状态。即使在撤销这一行动时，大多数成员仍然坚持认为这是正确的举措。

“在那个时刻，我们几乎遭遇了一切，除了蝗虫袭击我们，”副市长特蕾莎·小野田在会议上说道。