特斯拉从中国结束外资汽车制造商限制中获得的好处 - 彭博社

摄影师：彭博社/彭博社通过Getty Images曾几何时，中国解除对外国汽车制造商的限制的消息几乎可以保证特斯拉公司的股票上涨。但在周二并没有发生：

好消息就是没有消息

周二关于中国放宽汽车行业的消息对特斯拉的股票没有太大影响

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

注意：盘中时间以东部时间显示。

正如我的同事克里斯·布莱恩特在这里所写，特斯拉等电动车制造商今年将在中国自由设立工厂，远比传统乘用车制造商早，后者必须等到2022年。

与中国官员进行的漫长谈判以设立工厂停滞不前，因为特斯拉据报道希望完全拥有，而不是典型的合资企业结构，彭博新闻社今年早些时候报道。新的政策应该能够克服这一障碍，让特斯拉在全球最大、增长最快的电动车市场落地，减少与当地合作伙伴兼竞争对手共享技术的担忧。

彭博社商业周刊机器人出租车裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员在设定体育赌博赔率的公司内部这也将缓解最近关于对特斯拉在一个占其收入近五分之一的国家征收关税的恐慌：

必备市场

特斯拉在中国的收入在过去四年中增长了四倍，使其成为公司最大的市场之一

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

特斯拉在中国繁忙的新工厂愿景未能发挥通常的股市魔力的一个重要原因是，特斯拉在太平洋这一侧的现有工厂的繁忙程度低于正常水平。周一晚上有消息称，Model 3的生产线将停产几天。考虑到这一关键车型的承诺增产的反复延迟在特斯拉股票最近的抛售中发挥了 重要作用，因此目前的现实在某种程度上掩盖了任何跨太平洋的承诺也就不足为奇了。

然而，中国的举动可能在一个关键方面帮助特斯拉。

笼罩在特斯拉头上的阴影是，它几乎肯定需要在今年筹集资金——尤其是如果Model 3的问题持续存在。实际上，公司自己坚持认为不需要进入市场的说法，在其季度销售发布时也带有这样的警告：

特斯拉继续以每周约5,000辆的生产速度为目标，预计在大约三个月内为第三季度奠定基础，以实现长期追求的高产量、良好的毛利率和强劲的正经营现金流的理想组合。因此，特斯拉今年不需要进行股权或债务融资，除了标准信用额度。[强调是我的.]

从2017年12月的54亿美元流动资金基准开始，分析师对特斯拉现金消耗和可转换债务到期时间表的预测——这些债务目前处于无价值状态——显示如果发生意外（比如，预测结果过于乐观？）特斯拉在接下来的12个月内几乎没有余地：

燃烧的问题

特斯拉的现金消耗和即将到期的债务表明，进行新的股权融资是明智的

数据：彭博社，彭博社分析；图表由彭博社提供

注意：隐含流动性反映了2017年12月的现金33.7亿美元和可用信贷20.4亿美元，经过自由现金流和可转换债务到期的调整。假设可转换债务以现金结算。

这一预测相当削弱了特斯拉在中国尽快开工的想法……除非，当然，它筹集了新资金来实现这一目标。

而这正是中国的公告现在可以提供帮助的地方。它可以为特斯拉提供一个希望的叙述，以便在今年晚些时候为筹集新股权构建一个提案；这个提案与困扰的Model 3头条新闻完全不同。

多年来，新产品和机会的承诺帮助特斯拉多次进入市场以获取 所需的外部资本。早在2月份，我 提到首席执行官埃隆·马斯克对计划中的Model Y车型表示了兴奋，并且需要一些支出来为此做好准备。

愿景问题为投资者提供了诱惑，也为筹集资金提供了理由。新的中国工厂目前看起来不切实际，但其前景本身可以被利用。是否这种提案实际上会吸引人则是一个完全不同的问题。

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