E*Trade收购：时机已到 - 彭博社

摄影师：丹尼尔·阿克尔/彭博社两年前的十月，E*Trade金融公司设定了新的商业目标，正如首席财务官迈克尔·皮齐最近所说，“让我们脚踏实地，推动组织的增长水平。”在取得一些进展后，这家在线经纪公司的下一个里程碑可能就是出售。

经过多年的收购猜测，现在可能是将E*Trade放上市场的合适时机。新管理团队的努力有效地为这家150亿美元的公司打扮，以吸引潜在的竞标者，其中最有可能的是更大的竞争对手TD Ameritrade Holding Corp.和查尔斯·施瓦布公司。同时，E*Trade的股票处于危机后的高点，业务也不再受到一个耗时多年的次贷抵押贷款组合的影响。

高价出售

在E*Trade在过去一年中上涨了70%之后，现在是开启竞标的好时机

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

在2016年第三季度报告结果时，正当卡尔·罗斯纳接任首席执行官，E*Trade表示其目标是在2018年同一时期将经纪账户和资产的增长提高2到3个百分点。今年迄今为止，它已经成功：经纪账户在一月和二月同比增长了5%，达到了370万，与其既定目标一致。

回归基础

E*Trade的首席执行官表示，它正在回归“我们精简、灵活的经纪根基”，以重新点燃增长

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E*Trade下一个财报公告定于4月19日，可能会提供线索，看看它是否能保持这种状态，但去年的比较可能会太艰难。一年前，券商及其竞争对手削减了交易佣金，这与美国股市的反弹一起，帮助吸引了客户。

彭博商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员了解设定体育博彩赔率的公司无论如何，出售可能是有意义的。如果E*Trade的增长目标看起来对今年来说不可持续，这可能会造成寻求出价的压力。考虑到股票的现状，这可能是一个合适的时机。最看好E*Trade的分析师——雷蒙德·詹姆斯金融公司的帕特里克·奥肖内西——预计该股在未来12个月内将上涨约28%。如果不是更高，E*Trade可能会吸引至少如此高的收购溢价。

拿钱

收购E*Trade可能会给股东带来比分析师预计公司自己能提供的更大和更直接的回报

数据：彭博，Gadfly分析；图表由彭博Gadfly制作

(1) 基于典型的30%收购溢价。

E*Trade走过了很长的路。前股东Citadel LLC在2011年敦促该券商探索出售，当时股票交易价格在16美元左右，公司账面上有超过50亿美元的房屋净值贷款。当时，一位基金经理告诉我：“投资者可能并不一定希望收回成本。他们只是希望此时能得到一些东西。”

新面貌

E*Trade 在次贷住房市场崩溃后减少了对抵押贷款的风险敞口

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这是一条漫长的道路，但自那时以来，E*Trade的股价已经翻了三倍。如果那是底部，那么这可能离顶部不远——而这正是考虑出售的更好时机。

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