《每日预言家》：摩根大通将财报季的热度提升至11 - 彭博社

在经典的1984年摇滚伪纪录片《这就是斯宾诺尔·塔普》中，主音吉他手奈杰尔·塔夫内尔自豪地解释说，他的音 riff 比其他任何人的都要响，因为他的放大器的音量旋钮从零到11，而不是通常的零到10。这个短语后来成为了被推向不可能极限的代名词。摩根大通刚刚将第一季度收益的炒作推到了11。强劲的收益增长预期可能是唯一让股票没有因当前政治和地缘政治的复杂局势而大幅下跌的因素。实际上，标准普尔500指数在周四上涨至自3月21日以来的最高点。预计标准普尔500指数成分股的收益在第一季度同比增长16.5%，是自2011年中期以来的最高水平。似乎这还不足以让人看好，摩根大通的策略师在一份研究报告中写道，他们预计收益将超出市场共识预期4%到5%。根据彭博新闻的乔安娜·奥辛格的报道，即使在税收减免通过后，预测也提高了6%。

“公司指引和华尔街的预估可能对实际税收利益、疲软的美元和更高的油价来说过于保守，”摩根大通的策略师，包括杜布拉夫科·拉科斯-布贾斯和马尔科·科拉诺维奇在周四的一份报告中写道。考虑到美国与中国之间正在酝酿的贸易争端、美国与俄罗斯在叙利亚问题上的紧张关系以及美国政策的似乎不可预测性，收益中任何低于完美的表现都可能对股票构成负面影响。垃圾债券回归丹·伊瓦斯金，太平洋投资管理公司全球最大的主动管理债券基金的负责人表示，考虑到新的地缘政治紧张局势和利率上升，现在是降低一些风险的好时机。也许是这样，但高收益企业债券市场正在从2月和3月的损失中反弹，似乎没有什么好担心的。也许垃圾债券交易者对强劲企业收益的前景和股票交易者一样兴奋，但无论原因是什么，彭博巴克莱美国企业高收益指数本月截至周三上涨了0.76%，达到了自2月5日以来的最高点。这些涨幅在19个主要的彭博巴克莱债券指数中是最多的。投资者要求持有垃圾债券而不是国债的额外收益率平均下降至3.40个百分点，低于4月2日的3.61个百分点。古根海姆合伙公司警告不要过于自满。该公司在周四发布的一份报告中表示，尽管当前的低违约环境支持短期价值，但这种良好的信用背景不会无限期持续。“随着美联储进一步收紧货币政策，我们预计2019年和2020年的违约率将会上升，”他们写道。“当短期利率达到约3%时，融资成本将会对企业借款人偿还现有债务的能力造成压力。”

铝的巨大反弹将铝市场形容为目前火热将是三十年来最大的低估。说真的。铝价正朝着 至少30年来的最佳周 前进，因为美国对俄罗斯生产商联合公司Rusal的制裁使买家争相寻找供应，彭博社的Luzi Ann Javier报道。周四，铝金属价格攀升至自2012年以来的最高点，这帮助本周的涨幅接近14%，这是彭博社自1987年6月以来的最高记录。周四，有消息称Rusal宣布对一些铝土矿的运输声明不可抗力。这是在全球最大的Rusal金属买家Glencore被报道对铝采取同样法律条款的前一天。此举加剧了供应担忧，因为LME和CME集团的Comex表示他们将不允许 新交付来自俄罗斯亿万富翁Oleg Deripaska的Rusal，这家是中国以外最大的铝生产商。“人们急于确保供应，”多伦多TD证券的商品策略师Ryan McKay告诉彭博社。“人们预计Rusal生产的相当数量的金属将会脱离市场。”

临界点在美中贸易争端中，一个更有趣的旁观者是与美元挂钩的港元表现。香港金融管理局允许该货币在与美元的汇率范围内交易为HK$7.75-7.85。但今年，港元出现了明显的贬值，周四贬值至HK$7.85，促使香港金融管理局介入并购买了HK$8.16亿（1.04亿美元）以支持该货币。根据彭博社的报道，这是自2005年实施当前交易区间以来，实际中央银行首次需要干预。贬值的主要原因是香港市场流动性过剩，这使得当地利率未能赶上更高的美国水平。目前，官员们表示，货币的疲软似乎并不是投机者在测试香港金融管理局捍卫交易区间的决心。香港金融管理局的购买可能通过抽走流动性来提高借贷成本。这将标志着超低利率时代的结束，使香港成为全球住房最不负担得起的市场，并推动股票达到历史新高。

钻石发现卢卡拉钻石公司在卡罗韦矿区发现了一颗重达 472 克拉的浅棕色钻石，这是博茨瓦纳地区第三大发现，这突显了过去七年来贵重宝石市场的巨大低迷。尽管每周的拉帕波特钻石交易指数已从去年底的 $6,561 上升至 $6,753，但仍比 2011 年 7 月的峰值 $12,043 下降了超过一半。该指数是根据前 25 颗最佳质量 1 克拉钻石的平均要价制定的，颜色在 D 到 H 之间，净度在内部无瑕和非常小的内含物之间。根据彭博新闻的丹妮尔·博乔夫的说法，博茨瓦纳矿区对总部位于温哥华的卢卡拉来说是一个意外之财，该公司因生产一些最大和最优质的钻石而获得了全球声誉。该地点发现的最大石头，重达 1,109 克拉的莱塞迪·拉·罗纳，去年以 5300 万美元的价格售出，或每克拉 47,777 美元。顶级钻石矿商德比尔斯今年早些时候表示，强劲的全球经济、疲软的美元和美国减税可能对需求 产生积极影响。

茶叶中国预计将在几小时内发布三月份的贸易数据，头条新闻应该会暂时安抚美国总统唐纳德·特朗普。中国海关局可能会表示，出口增长在本月同比放缓至 11.8%，低于二月份的 44.5% 的高位，根据彭博社调查的经济学家的中位数估计。进口可能加速至 12%，而二月份为 6.3%。对于投资者来说，风险在于这些数字可能低于预期，考虑到中国及其主要贸易伙伴最近制造业数据的疲软。对于全年，彭博情报的经济学家预测出口增长将接近中低个位数，与全球需求的扩张相符。

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