《每日预言家》：石油可能是全球金融市场的关键 - 彭博社

通货膨胀还是衰退？关于能源成本上升是否增加价格压力或对经济造成拖累的古老辩论，随着油价飙升和汽油价格升至2015年以来的最高点，可能会再次升温——忽略8月底哈维和厄玛飓风后的短暂激增。无论你倾向于哪一方，知道交易者对石油的看涨情绪自2014年以来未曾如此强烈，当时石油价格为每桶105美元，比当前每桶67美元的价格高出超过50%。这可以从西德克萨斯中质原油的所谓看涨偏差中看出，该偏差衡量投资者愿意为看涨期权支付的价格与看跌期权的差价，正如彭博新闻的戴维·马里诺所述。目前，地缘政治是能源市场的主要驱动因素，而非全球经济的增强。周三，纽约的油价期货上涨了2%，因为世界最大的石油出口国沙特阿拉伯在特朗普总统警告美国导弹可能很快打击叙利亚后几个小时拦截了一次针对其首都的导弹攻击。

尽管美国政府报告显示国内石油库存增加，能源市场仍然上涨，彭博新闻的杰西卡·萨默斯表示。“地缘政治风险将市场推高至三年来的最高点。这是很长时间以来，原油市场和股市方向首次出现分歧，”佛罗里达州威灵顿的能源分析集团有限公司总监托马斯·芬伦表示。“这种相关性在地缘政治风险加剧时停止。” 在债券拍卖中有真相连续第二天，美国政府的债券拍卖未能引起投资者的任何兴奋。包括外国中央银行在内的一类投标者仅购买了210亿美元10年期国债中微不足道的53.2%，为2016年11月以来的最低水平。需求下降的背景是，越来越多的猜测认为外国投资者可能通过将资金分配到美国金融资产的比例降低，来抵制美国的政策和财政宽松。如果属实，这种回撤可能迫使政府在拍卖中提供更高的收益率以产生足够的需求，从而使融资不断膨胀的预算赤字变得更加昂贵。当然，一次拍卖并不能代表趋势，但这次拍卖是在交易商被困于财政部拍卖的300亿美元三年期国债中40.9%的情况下进行的，这是自9月以来的最高比例。根据彭博社汇编的数据，投资者平均每1美元的政府债务出价约2.75美元，为2009年以来的最低水平。

美联储（几乎）要救市彭博美元指数短暂结束了三天的下跌，这是两个月以来最长的下滑，因美联储上次货币政策会议的会议纪要显示，官员们倾向于稍微加快加息步伐。会议纪要显示，美联储对经济增长前景和实现通胀目标的信心更强。可惜，美元的涨幅无法维持，因为没有人准备好宣布期待已久的美元反弹的开始，自去年以来，美元兑一篮子主要货币贬值约11%。如果这次短暂的反弹不足以抑制美元多头可能拥有的微弱动物精神，巴黎银行的策略师们发布了一份报告，宣称任何对美元的鹰派倾向已经被市场价格所反映。美国经济数据“已不再广泛且持续地超出市场预期，正如今年年初时那样，”策略师们表示。

债务再次影响股票这是财报季的前夕，这个季度投资者可能需要更加关注企业债务水平。利率和企业债券借贷成本的巨大飙升可能意味着大多数近年来负债累累的公司将报告更高的利息支出比率。彭博情报的股票策略师们已经注意到，股票表现开始与企业资产负债表健康状况以及盈利能力强烈相关。在过去一年中，现金比率较高的标准普尔500指数成分股的表现优于现金比率较低的同行，前五分之一与最低五分之一之间的平均月回报差异为0.8个百分点。此外，相对于现金流和市值，净债务比率较高的公司的股票表现不及低债务同行，平均月回报差异为1.1个百分点。防御性行业的现金比例最低，债务比例最高，因此在投资者关注资产负债表时处于劣势，策略师们在研究报告中写道。

哥伦比亚比索起飞哥伦比亚比索的超级表现开始显现：自2016年11月以来最大单日涨幅，自2015年以来最强水平，以及今年全球表现最佳的货币。比索从7月份的约3,100兑美元升值至周三的约2,720，花旗集团的策略师预计其将升至2,700或更高。“只要油价保持韧性，比索应该会受益于流入增加，”花旗集团的策略师迪尔克·维勒和肯尼斯·拉姆在4月10日的研究报告中写道。此外，货币似乎也受益于俄罗斯卢布因新一轮美国主导制裁而出现的剧烈抛售，使得哥伦比亚比索“成为新兴市场货币中唯一的石油表现”，根据花旗集团策略师的说法。他们还指出，比索是新兴市场中相对长期平均水平而言最便宜的货币之一。“便宜的估值可能会帮助市场在自2015年中期以来的低点上更加安心，”他们写道。

茶叶在欧洲中央银行3月8日的最后一次货币政策会议上，行长马里奥·德拉吉意外地放弃了在经济恶化时加大债券购买的承诺。他表示，经济前景的好转使欧洲央行有信心改变其货币政策指导的关键部分。德拉吉表示这是一个一致的决定。也许是这样，但投资者将在周四欧洲央行发布会议纪要时看到政策制定者之间的讨论情况。自会议以来，欧元区债券在低于预期的经济数据的推动下大幅反弹，但如果会议记录显示政策制定者之间存在真正的共识，这种情况可能会改变。

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