《日报》：短期挤压是最糟糕的反弹类型 - 彭博社

美国股市刚刚结束了自三月初以来的首次三天反弹，标准普尔500指数在此期间上涨了3.14%。显然，投资者已经不再担心美国和中国之间爆发全面贸易战的任何问题。或者，他们真的如此吗？与特朗普政府能够谈判出对双方都有利的双边协议的新信心相比，有强有力的证据表明，这次反弹与投资者被迫退出看跌押注（即所谓的“逼空”）有很大关系，因为标准普尔500指数在周一从2月8日以来的最低点开始反弹。最新数据显示，美国股票的空头兴趣在三月上半月激增，创下自2015年以来的最大增幅，达到了四个月来的最高点。当然，特朗普政府试图淡化对中国商品征收500亿美元关税的影响，称这些关税可能永远不会生效，并且不过是谈判策略，这也帮助提升了投资者的情绪。但所谓的逼空现象，发生在资产价格迅速上涨并迫使持有看跌押注的人退出交易，从而进一步推高价格，与情绪关系不大。此外，这也使得看跌者能够在更有利的水平上重新调整他们的头寸。

这里还有更多证据表明反弹可能处于不稳固的基础上：彭博社新闻的宏观策略师卡梅伦·克里斯在周四早些时候报道，过去一年表现最差的30只标准普尔500股票平均上涨了1.17个百分点，超过了整个指数。“在贸易紧张局势初次出现以及美国和中国之间的反复交锋和对北美自由贸易协定的担忧之后，我认为市场现在开始看透谈判的虚张声势，并且他们正在减少对全面贸易战的重大恐惧，”华盛顿交叉顾问公司的高级投资组合经理凯文·卡伦告诉彭博社新闻。**‘冷静的头脑’**根据彭博社新闻的施鲁提·达特·辛格报道，农业商品价格在周四反弹，抹去了前一天因市场受到中国计划对美国大豆、玉米和棉花征收关税的影响而出现的严重损失。在纽约ICE期货交易所，5月份交割的棉花抹去了周三的损失，并有望实现一个月以来的最大涨幅。5月份大豆期货在昨天一度下跌5.3%后几乎全部回升。玉米和小麦也上涨。初步消息引发了一种“膝跳反应”，芝加哥标准谷物公司的总裁乔·瓦克拉维克告诉彭博社新闻。随后，白宫官员缓和了对贸易的立场，表示这些关税可能永远不会实施。“冷静的头脑占了上风，”INTL FCStone的首席商品经济学家阿兰·苏德曼在电话采访中说。市场现在重新关注其他消息，例如农业部报告的“强劲”的美国大豆出口销售，以及美国平原地区的干旱和寒冷天气可能会阻碍小麦的生长，苏德曼说。早期价格的下跌也为农业商品的使用者提供了买入机会，他补充道。

LIBOR 再次袭来在美国主要的外国债权人中，中国及其 1.17 万亿美元的国债组合主导了讨论。虽然这并没有被过多提及，但同样重要的是日本及其 1.07 万亿美元的美国债务。这使得来自日本银行的新数据令人担忧。数据显示，该国地区贷款机构持有的外币证券，主要是债券和一些股票在 2 月份减少了超过 9% ，降至 9.5 万亿日元（约 890 亿美元），是自 2014 年 11 月以来的最低水平，彭博新闻的茂木千佳子和谷口高子报道。大型银行的持有量下降了 4%。这种下降在很大程度上似乎是由于伦敦银行间拆借利率的飙升。随着美国借贷成本的基准上升，将以美元计价的投资对冲回日元的成本变得更高。更高的对冲成本、对日元的看涨情绪重新点燃以及金融服务局的加强审查促使了重新评估，三位不愿透露姓名的贷款机构的资金经理表示。财政部数据显示，日本持有的美国政府债务去年减少了 292 亿美元，而中国则增加了 1265 亿美元。

比特币忧郁甚至连加密货币，长期以来一直是犯罪分子和希望保持隐秘的其他人偏爱的交易手段，也无法逃脱税务部门的追踪。今年，加密货币面临着巨大的压力，比特币本周跌破 7000 美元，损失了大约一半的价值。虽然对这种疲软有各种解释，但Fundstrat Global Advisors的研究主管汤姆·李认为，部分下跌与 4 月 15 日的所得税申报截止日期有关。这是因为那些在数字代币上大赚特赚的投资者一直在出售部分持有以支付 250 亿美元的资本利得税，彭博新闻的乔安娜·奥辛格引用李的研究报告称。“这是从加密货币到美元的大规模流出，”李写道。“历史估计每 1 美元的美元流出对加密市场价值的影响为 20-25 美元，”李写道。这个 250 亿美元的预测源于他对美国家庭在 2017 年从加密货币中获得 920 亿美元应税收益的估计。李估计，2017 纳税年度的资本利得收入将创下 1680 亿美元的记录，他对比特币的年末价格目标为 25000 美元。

土耳其经济如果里拉的表现可以作为参考，土耳其的前景变得愈发黯淡。自九月初以来，货币贬值约16%，因为总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安通过清除政府中的任何异议声音来巩固自己的权力。而在周四，《自由报》的一篇报道指出副总理梅赫梅特·辛杰克可能已经辞职，导致里拉暴跌超过1%，创下4.05对美元的新低。辛杰克随后在推特上表示，他将继续为国家服务“直到我们最后一口气。”这位前美林证券策略师以捍卫正统经济观点而闻名，通常被视为对抗埃尔多安降低利率驱动的平衡力量，彭博新闻的康斯坦丁·库尔库拉斯表示。当埃尔多安在2014年上台时，购买一美元只需不到2.25里拉，但由于经常账户赤字膨胀和两位数的通货膨胀，货币一直承压。埃尔多安希望在明年的选举中正式化有效的一人统治，正在让经济过热，投资者担心货币政策不够紧缩，无法稳定国家的资产。

茶叶彭博社调查的经济学家中位数估计，劳工部将在周五宣布经济在三月份新增了185,000个健康的就业岗位。但这并不是你需要知道的全部。所谓的“耳语数字”是上个月新增208,000个就业岗位，根据彭博社汇编的数据。然而，BMO资本市场的策略师在周四的研究报告中写道，导致报告的轶事证据略显负面，有五个积极的代理指标和七个负面的代理指标。积极指标包括ADP报告、失业率在四月份超出预期的倾向以及ISM非制造业就业指数的改善。他们写道，负面指标包括三月份新增就业岗位的数量可能令人失望，以及政府进行数据调查的那一周失业救济申请人数低于预期。

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