《每日预言家》：外汇交易员无法摆脱自己的困境 - 彭博社

生活中唯一确定的事情是死亡和税收。也许是时候加入货币交易者的无助表现了。花旗帕克全球货币指数追踪九种不同的投资风格，预计将连续第五个季度下跌，今年截至周三下降了1.04%。事实上，该指数自2014年以来没有出现年度增长，并且自2015年3月的近期高点下跌了12.5%。但与其说是突显交易者的失误，不如说该指数的下跌强调了全球市场中流动的许多交错因素，使得几乎不可能遵循既定的投资规则。例如，美国的利率高于发达世界的其他地方，这应该吸引外国投资并增强美元。然而，彭博美元现货指数将连续第五个季度下跌。在最近的历史上，货币交易者不仅要考虑经济和利率等因素，还要考虑政治、贸易战、关税和不断变化的全球联盟——尤其是在世界最大经济体中。GeoQuant对美国政治风险的衡量在本季度上升幅度超过特朗普总统上任以来的任何时候。

“二战后出现并不断演变的自由全球秩序面临的最大威胁来自其主要设计者：美国，”布朗兄弟哈里曼的货币策略师在周三的一份研究报告中写道。特朗普政府“不接受国际社会是从过去战争的废墟中建立起来的这一事实。相反，他们认为国际关系是由寻求短期交易优势的竞争国家主导的。”熊市延迟几乎所有人都感到惊讶的是，债券市场在本季度以强劲的姿态收尾。基准10年期国债收益率在周四降至2.74%，为2月初以来的最低水平。这有助于推动彭博巴克莱全球综合债券指数本月上涨1.11%，本季度上涨1.41%。年初时，大多数人预测随着全球经济复苏，债券市场将开始熊市。相反，最近几周对经济可能失去一些动能的担忧上升，这应该会抑制通货膨胀加速，并缓和一些央行的鹰派倾向。花旗集团的全球主要经济体经济意外指数，衡量超出预测的数据与未达预测的数据相比，已大幅下跌，降至自8月以来的最低水平。此外，随着投资者寻求安全资产，大多数政府债券受益于全球股指的下跌。本季度另一个大赢家是中国债券，根据彭博巴克莱指数，涨幅达到5.48%。市场上表现不佳的一个领域是企业债务，因与股票的同情下跌而失去价值。