《每日预言家:我们何时才能学会不要对债券下注? - 彭博社》
Robert Burgess
近年来,许多非常聪明的投资者由于预测债券市场将出现熊市而显得非常愚蠢。当然,债券市场经历了起伏,但没有真正可以称之为全面、恶劣的1970年代式抛售。而尽管他们可能最终会是对的,但这周可能不会发生。在周一到来之前,许多债券交易员感到紧张,因为美国财政部准备进行前所未有的借款,以资助不断增长的预算赤字。总的来说,政府将在这个假期缩短的一周内出售约3000亿美元的国库券和票据。这比葡萄牙、爱尔兰和瑞典的政府债券市场还要多,仅举几例。那么,在中期阶段情况如何呢?比许多人预期的要好。市场在周一消化了1260亿美元的三个月、六个月和两年期债务,几乎没有太多干扰。周二的销售同样如此,销售了1240亿美元的四周、12个月和五年期债务。或许最具说明性的是,五年期票据拍卖的投标数量相对于该到期金额的销售量自九月份以来达到了最高水平,这表明需求强劲。
所谓的五年期票据拍卖的投标覆盖比率从上个月的2.44跃升至2.50。还有更多的拍卖即将到来。投资者将在周三竞标150亿美元的两年期浮动利率票据和290亿美元的七年期票据。当然,近期股票市场的波动以及对美国和中国之间新兴贸易战的担忧,帮助提升了对国债等避险资产的需求,但这并没有阻止策略师们发布关于国债的报告,暗示债券可能即将迎来牛市突破。傲慢占据主导考虑到周一大幅上涨后,周二美国股票的大幅下跌,可能会让人感觉像是一步向前,两步向后。但对于那些即使在波动中也能安然入睡的人来说,回报将会到来——至少根据最近的两项调查来看。州街全球市场周二表示,其全球机构投资者信心的月度指数,因基于实际交易而不同于基于调查的衡量标准,覆盖了全球15%的可交易资产,已飙升至自2016年3月以来的最高水平。对于好奇的人来说,MSCI全球所有国家指数比现在低约28%。本月信心增长最大的是北美,其次是欧洲,然后是亚洲。这项调查并不是个例。彭博新闻对20多位华尔街策略师的调查发现,他们预计S&P 500将在年末达到3000点,比目前水平上涨约14%。这与2月份的调查结果没有变化,较1月份调查的中位数估计2950点略有上升。