《每日预言家》：股票交易者对穆努钦的希望充满信心 - 彭博社

当市场在周五收盘，结束了数年来最糟糕的一周时，气氛无法更糟。美国正在讨论对中国商品征收高额关税，而中国则在回应中谈论减少对美国国债的购买。正当关于另一个潜在的“黑色星期一”的讨论四起时，史蒂文·姆努钦却平息了紧张情绪。财政部长在周日表示，他对美国能够与中国达成协议感到乐观，这将避免特朗普总统对来自该国至少500亿美元商品征收关税。就这样，股市开始反弹，自2015年以来涨幅最大，标准普尔500指数飙升2.72%。反弹得益于近期抛售使股票变得便宜的感觉。标准普尔500指数以约16.6倍的预估收益结束了上周，成为两年来最便宜的水平。就在去年12月底，该指数的交易倍数高达20倍的预期收益。RBC资本市场的首席美国经济学家汤姆·波切利在周一的一份研究报告中写道，贸易言辞需要“相当大的升级”才能证明近期风险资产的回调是合理的。根据目前已知的信息，波切利估计，美国与中国之间对所有商品征收25%的“对等”关税将使美国实际GDP仅减少约半个百分点。

或者再说一次，也许投资者开始了解特朗普的谈判风格。瑞士信贷证券华盛顿研究负责人玛吉·盖奇在彭博电视台的采访中表示：“特朗普政府倾向于随着时间的推移，谈判到一个更合理的位置，或者更接近中心。”债券洪流开始这是美国债券市场的重要一周，财政部准备拍卖约$3000亿的票据和债券，这是有史以来最多的。如果第一天销售的结果可以作为任何迹象，华尔街的主要交易商——他们有义务在拍卖中出价——将不得不在未来处理大量的债务。政府周一出售了300亿美元的两年期固定利率债券，这是自2014年中以来该到期债券的最大发行量。经过一番折腾，主要交易商持有了41.3%的证券，这是自12月以来的最大份额。由于美联储并未放弃今年三次加息的计划，少数投资者愿意持有短期债务。两年期收益率为2.30%，仅比美联储的联邦基金利率目标高出约半个百分点。除了两年期债券外，美国还出售了510亿美元的三个月期票据和450亿美元的六个月期票据。周二，政府将提供650亿美元的四周期票据、240亿美元的一年期票据和350亿美元的五年期债券。

特朗普所赐，特朗普所夺还记得所谓的特朗普交易吗？那是一种购买预计会受益于特朗普政府的促进增长、支持商业政策的资产的策略。在2016年11月的总统选举和2月中旬之间，铜的价格上涨了约37%，几乎没有其他资产受益更多。但关于关税和贸易战的所有讨论使投资者纷纷撤退，在过去五周内价格下跌了约8%。Commerzbank的分析师丹尼尔·布里斯曼告诉彭博新闻：“当特朗普当选时，大家都认为他的政策会让商业生活更轻松。现在，我们在谈论可能的贸易战及其对全球经济的负面影响。”根据彭博新闻的马克·伯顿的报道，周一价格下跌了最多1.9%，因为中国官员和国家媒体在周末表示，白宫对其出口征收关税的计划可能会对美国造成反效果，并影响包括苹果、波音和英特尔在内的美国大型企业的销售。LME铜库存也达到了10个月以来的最高水平，现货合约的交易价格大幅低于期货，表明供应充足。

比索高歌猛进墨西哥比索在周一的外汇市场上成为明星，升至自10月初以来的最高水平。交易员们受到白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗的评论鼓舞，他表示美国在北美自由贸易协定（Nafta）上似乎将达成一项非常好的协议。这意味着谈判者之间的剑拔弩张可能会减少，从而不会惊吓市场。高盛的分析师阿尔贝托·拉莫斯、保罗·马特乌斯和加布里埃尔·弗里茨在一份研究报告中写道，Nafta谈判突破的机会在最近几周显著改善。比索是否会继续从这里走强，可能与交易模式关系更大，而不是基本面。彭博新闻的塞巴斯蒂安·博伊德指出，最近几个月每当比索升至约18.50比1美元的当前水平时，这正好是该货币的200日移动平均线，它就会走弱。根据商品期货交易委员会的数据，上周对比索的看涨押注降幅为今年最大。CFTC数据显示，截止到3月20日的一周内，净多头比索头寸从前一周的86,913份降至66,845份。今年比索是全球表现最好的货币，对美元升值约7.5%。

俄罗斯动荡无论你对驱逐60名俄罗斯外交官是否有效以促使克里姆林宫改变其行为有什么看法，至少金融市场认为这一举动可能会产生影响。MOEX俄罗斯股票指数下跌2%，是近一年来最大跌幅，而国家债券下跌，卢布在美国和十多个欧洲国家宣布一系列外交驱逐后抹去了涨幅，原因是英国一名前间谍中毒事件，彭博新闻的Ksenia Galouchko报道。“这些协调的驱逐行动严重打击了市场情绪，”伦敦投资银行Investec的新兴市场交易员Julian Rimmer告诉彭博新闻。“而情绪不仅让交易员对持仓感到不安，更倾向于抛售，同时也对未来投资形成威慑。”十年期卢布债券下跌，收益率上升五个基点至7.06%，而俄罗斯信用违约掉期攀升至1月1日以来的最高水平。“在俄罗斯对这一举动作出反应之前，以及整体形势变得更加明朗之前，我们建议做卢布卖出，”芬兰赫尔辛基Danske Bank的高级经济学家Vladimir Miklashevsky说。

茶叶欧元区的经济数据出现恶化。花旗集团的经济意外指数，该指数衡量超出预测的数据与未达到预测的数据之比，自2010年11月底以来最高点下降至2016年初以来的最低点。就在上周，IHS Markit的综合采购经理人指数从2月份的57.1滑落至3月份的55.3，显示出欧元区私营部门经济增长速度为14个月以来的最慢。这使得周二的情绪报告显得尤为重要。彭博新闻对经济学家的调查中，欧洲委员会的经济信心指数的中位数预估为3月份略微下降至113.3，低于2月份的114.1。尽管如此，这仍然是一个相当高的水平，因为该指数自去年3月的107.5上升，而12月份的115.3是自2000年以来的最高水平。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员了解设定体育博彩赔率的公司如果您希望以电子邮件形式获取《每日预言者》，直接发送到您的收件箱，请订阅 此链接。谢谢！

不要错过债券熊市刚刚开始：斯科特·多夫

市场显示他们未准备好结束量化宽松：阿尔贝托·加洛

美联储可能在充分就业问题上过于激进：尼尔·达塔

纽约联储领导层需要新的视角：科里·布克

在“贸易战”口号背后，通往和平的几条路线：丹尼尔·莫斯

本专栏不一定反映编辑委员会或彭博有限合伙公司及其所有者的观点。