《每日预言家》：债券交易员在美联储会议前采取防御措施 - 彭博社

关于债券市场的恶劣熊市的讨论在过去一个月中有所减少，因为股票的回落和对全球贸易战的担忧促进了对安全资产的需求。但根据摩根大通对固定收益投资者的最新调查，现在还不是发出警报解除的时刻。这家全球最大的债券承销商表示，其每周情绪指数今年下降幅度最大，下降了8点至负25。很少有交易员愿意押注债券市场的最坏情况已经过去，因为美联储官员没有迹象表明他们准备放弃对 2018年三次加息 的预测，首个加息将在周三的联邦基金利率上调。根据某些指标，市场正在定价中央银行加息四次的可能性不小，达到30%。随着通货膨胀开始上升，彭博新闻的克里斯托弗·康登和卡塔琳娜·萨拉瓦表示，美联储在应对由全球经济增长加快、投资回升以及美国大规模减税和政府支出增加所驱动的经济前景改善时不会冒任何风险。

“明天的看涨情景在哪里？很难找到，因为美联储在年初没有太多动力去发表鸽派言论，”FTN金融的利率策略师吉姆·沃格尔在一份研究报告中写道。“在采取不那么激进的政策立场时，美联储的行动非常缓慢。它拒绝在去年的预测中承认通货膨胀放缓，正是中央银行坚持逐步加息的完美例证，无论当前证据如何。”股票前景黯淡在2017年的大部分时间里，股票的主要驱动力是全球经济自2010年以来首次同步上升的概念。这帮助提升了收益，并证明了高估值的合理性。但今年，股票开始显露出一些裂痕，MSCI全球指数在1月29日的盘中高点550.63下跌了约6%。人们可以指出一系列导致近期疲软的原因，从科技行业的问题到更鹰派的中央银行，再到 可能的贸易战。但美国银行美林的最新月度基金经理调查提供了或许是股票未能像去年那样迅速反弹的最大解释。该公司表示，74%的受访投资者认为全球经济处于 周期末期模式，这是调查历史上最高的比例。对全球经济增长加快的预期在3月下降了19个百分点，降至18%，是自2016年6月英国投票脱欧以来的最低水平。希望公司改善财务状况的投资者净百分比达到了8年来的最高水平。