收购委员会已经成立50年它能再持续50年吗？ - 彭博社

摄影师：西蒙·道森/彭博社在全球金融公司和激进对冲基金的时代，它看起来像一个遗物。然而，在过去五十年中，英国的并购监管机构几乎比该国的其他监管系统的任何部分都要持久。它还能持续多久，将在威斯敏斯特而不是伦敦金融城决定。

一个政府部门本可以负责监督对英国公司的收购如何执行，许多来来去去的金融监管机构也可以。但尽管英国的IMRO、SIB和FSA都已灭绝，监管小组本周将庆祝其作为一个独立监管机构的第50年，主要由其监管的社区成员组成。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司这种持久性部分是由于避免了类似苏格兰皇家银行的错误，这将引发关闭该机构的呼声。虽然有一些险些发生的事件——比如1980年代的健力士丑闻——但监管机构对市场变化和时代精神的反应相对及时。

稳定的流入

海外竞标者对英国公司的收购价值

来源：彭博社

在2005年，它要求对通过衍生品持有的竞标目标进行披露的对冲基金。2010年，美国对卡德伯里公司的有争议收购经过长时间的围攻，促使小组要求求购者在其兴趣公开后的28天内进行竞标或退出。

一个旋转门使得大多数执行人员每两年更换一次，来自银行、律师事务所和审计师的借调使监管机构保持新鲜。其活动由一个非执行团队监督——实际的“委员会”——由商业、金融以及机构和个人投资者组成。

一个聪明的律师可能会找到规则中的漏洞，但很少有人敢起诉委员会。规则被公平的一般原则所取代，委员会的裁量权受到1986年判决的保护，法院应仅在特殊情况下审查监管机构的决定。

最严重的制裁是对不法行为者给予“冷落”——禁止参与并购。严重违反规范的情况很少，这表明委员会不需要严厉的罚款权力。

这看起来像是自我监管的成功。但这并不能保证委员会再过50年。其猎人-守护者模式的反面是，它看起来过于小圈子。而且委员会几乎不是多样性的广告：它反映了伦敦以白人男性为主的金融行业。目前29名委员会成员中只有四名是女性。

与此同时，收购变得越来越政治化。很容易想象未来的英国政府试图施加更多影响，甚至将竞标监督变成法定事务。

特蕾莎·梅对关键行业（如制药行业）公司的收购表示担忧，而工党领袖杰里米·科尔宾则呼吁对交易进行全面的公共利益测试。

自我监管依赖于广泛共识的支持。随着自由贸易和轻监管的潮流转变，委员会需要不断关注自身的收购防御。另一种选择——让公务员监督这一过程——几乎肯定会更糟。

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