Hugo Boss 穿着西装和靴子，注意 ASOS 和 Zalando 的磨损 - 彭博社

Krisztian Bocsi/Bloomberg到目前为止，Hugo Boss AG 已经实现了相当不错的复苏。但一些缝合的风险正在松动。该公司周四表示，预计今年销售增长将加速，增幅在低到中个位数范围内。

这不仅应该来自集团自己的商店，而且，重要的是，还来自批发业务。首席执行官马克·兰格的部分战略是限制对美国百货商店的供应，并控制一些特许经营权。

更好的适应

Hugo Boss 已经恢复了同店销售增长

来源：彭博社

这一切看起来都很有希望。这与两年前的情况大相径庭，当时 Hugo Boss 警告利润并与其前任分道扬镳。然而，这略低于一些分析师的预期增长。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司而且，不仅仅是销售前景的适应性很紧。

Boss 预测另一个年度的广泛稳定的息税折旧摊销前利润：范围在下降 2% 到增加 2% 之间。

这跟2017年的平稳收益相随。去年正如兰格所预测的那样。他预测2017年将是“稳定”的一年，然后在2018年恢复增长。

但看起来他的预测最后部分并没有实现——似乎利润扩张要到2019年才能实现。

平底鞋

Hugo Boss的转型意味着又一年稳定的利润

来源：公司报告，彭博社

2018年预计将达到公司范围的最高端，即2%的增长

正如Gadfly所论述的，Langer正在做所有正确的事情，同店销售的增长以及预计的批发订单的增加，强调了他对公司产品线所做的改变正在与消费者和第三方卖家产生共鸣。今年利润增长放缓的部分原因是由于强势欧元的拖累，公司估计这将导致1000万欧元（1240万美元）的损失。Langer在将销售转换回本国货币时对货币影响无能为力，这对许多基于欧洲大陆的公司来说都是一个问题。但更大的打击来自投资。资本支出将从2017年的1.28亿欧元增加到1.7亿欧元至1.9亿欧元之间，反映了店铺翻新和公司在线能力投资的成本。Langer在后者并不孤单。市场上的零售商们正在花费资金来提升他们的数字存在，因为越来越多的购物转向互联网。虽然像Zalando SE和Asos Plc这样的在线零售商在这一趋势中处于有利地位，但他们也不得不在设施和配送上进行大量投资。正如Gadfly所论述的，数字增长并不是免费的。但Langer的进展承载着更多的期望。尽管Hugo Boss的股票已经从2016年的低点恢复，但与10月份的高点相比仍下降了约10%。

设计师折扣

Hugo Boss需要扩大利润，以缩小与奢侈品竞争对手的估值差距

来源：彭博社

他们的前瞻市盈率约为18倍，低于彭博智能奢侈品同行组。Langer到目前为止在转型方面做得很好，但要说服投资者，他需要证明公司具有持续性。做到这一点的最佳方法是提升利润，而不仅仅是销售。

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