一波石油精炼能力浪潮即将来临 - 彭博社

“美国人来了”可能是国际能源署最新石油市场展望的副标题。

在休斯顿举行的CERAWeek上，国际能源署负责人法提赫·比罗尔周一提出，来自OPEC以外的石油供应增长将在至少未来三年内推动市场——其中一个国家尤其显得，呃，主导：

美国将在未来五年内对全球石油市场的发展产生影响。

一个不那么明显的标语是：“炼油厂来了。”

国际能源署对石油需求增长的主要预测是到2023年每天额外增加690万桶。但这掩盖了对所需石油类型的转变。

彭博社商业周刊机器人出租车裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司对精炼产品如汽油的需求——炼油厂将原油转化为有用的燃料或原料——预计每天仅增加480万桶。大部分差距由天然气液体的不断增长所填补，这主要得益于北美页岩热潮带来的供应激增：

液体的形态

国际能源署预计全球液体需求增长的近三分之一是用于非原油加工炼油厂生产的产品

来源：国际能源署

注意：按类型累计预计全球液体需求增长。NGL代表天然气液体。

对于石油生产商——尤其是面对美国供应预期浪潮的OPEC成员——这种对基础原油需求的预计增长是非常不受欢迎的。预计到2023年，平均每天增长约80万桶，较过去六年低25%：

缓慢增长

对精炼产品的需求增长预计将显著低于过去六年，并将在2020年代初急剧减缓

来源：国际能源署

注意：2018年及以后的数据为预测。

然而，这对炼油商来说也是一个潜在问题——至少对其中一些人来说。

这是因为国际能源署报告中预计的另一波是炼油能力的增长，主要在美国以外。预计到2023年，额外的700万桶/天炼油能力中，近三分之一将在中东。另一半将在中国，剩下的在新兴亚洲：

东方承诺

世界上绝大多数新的炼油能力将在东半球建设

来源：国际能源署

注意：预计全球炼油能力的总新增和扩展。

这很有道理。中国、印度和其他亚洲国家几乎是全球石油需求预期增长的全部来源。同时，竞争性能源市场的出现正在推动主要生产国，如沙特阿拉伯，更多地投资于靠近客户的增值炼油和石化设施。

但这也为炼油商创造了潜在的过剩。将每天七百万桶的新产能与国际能源署（IEA）每天四百八十万桶的额外需求进行比较，意味着增量利用率的惨淡数字不到70%（为了更好地理解，美国炼油厂的平均运行率约为90%）。

国际能源署的克里斯廷·佩特罗西扬表示，在2012年至2017年间，全球大约增加了每天四百万桶的产能。然而，这个数字是净值；大约增加了每天七百五十万桶的总产能，但由于关闭了几百万桶的产能而抵消。

这意味着，如果新的产能在未来五年左右实现，那么利润必须被压缩到另一个几百万桶每天被淘汰的程度。

这在亚洲不太可能发生。相反，欧洲的炼油厂由于国内市场的下降以及产品组合（尤其是汽油）不平衡而显得脆弱。如果拉丁美洲的炼油业恢复并且新的西非产能按计划开工，这种情况将尤其明显。

与此同时，美国的炼油商相对处于有利位置，尤其是在墨 Gulf Coast。他们可以获得激增的轻质油生产，这在十年末低硫要求收紧时将会受到需求，同时也可以获得被控制的（且更便宜的）加拿大重油。他们还享受着页岩气带来的低能源成本。

看来，美国人在这一领域也是一个不可小觑的力量。

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