《每日预言家》：特朗普今天在推特上谈论股市了吗？ - 彭博社

美国总统唐纳德·特朗普喜欢说，自2016年11月他当选以来，股市的大幅上涨反映了他和他的政策。如果是这样，当股票因他的某项命令而暴跌时，谁该负责呢？主要的美国股票指数在周三的晚间抛售后恢复得很好，直到纽约时间中午左右，特朗普确认了他将对进口钢材征收25%的关税和对铝材征收10%的关税的报道。道琼斯工业指数暴跌420点，或1.63%。关税是否合理并不是投资者真正关心的问题。不，他们所看到的是一场没有赢家的贸易战，导致消费者价格上涨，造成大量通货膨胀。德国日报《法兰克福汇报》援引欧盟官员的话报道，欧盟可能在几天内对从橙汁到摩托车和威士忌等主要美国产品采取反制关税。中国早在两周多前就表示，如果征收关税，它保留报复的权利。加拿大也誓言要报复。那么，联邦储备委员会怎么说？不要这样做。

根据彭博新闻的谢莉·哈根报道，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔和他的高级助手赞扬了没有贸易限制的全球经济的好处。在周四对参议院银行委员会的提问中，鲍威尔表示，商品和服务自由流动的体系对许多国家来说是净积极的，尽管好处并不均等。纽约联邦储备银行行长威廉·达德利在巴西的一次演讲中更明确地表示，“保护主义不是解决方案。”全球汽车制造商表示，乔治·W·布什总统2002年的钢铁关税使经济损失了20万个工作岗位，彭博新闻的杰米·巴特斯和基思·诺顿报道。债券交易员忽视通货膨胀至少在一天内，债券交易员对更快的通货膨胀和更高的利率的前景关注较少，而更多关注贸易战可能造成的经济损害。随着股票下跌，周四对国债的需求稳步上升，两年期国债收益率降幅超过三周以来最大，尽管早前发布的经济数据揭示了更多增长的顺风，而鲍威尔在本周第二轮国会作证中重申，中央银行将继续逐步提高利率。如果你没有买入，不用担心错过反弹。国债仍然相对便宜。例如，通过购买一个月的国债，你可以获得更好的利率——1.48%——借给美国政府的利率比借给德国和日本政府30年的利率要高。然而，问题是外国政府对关税的任何报复是否会包括对美国债务的抵制。外国投资者拥有大约一半的美国国债，约6.3万亿美元。因此，美国依赖他们的购买来资助预算赤字，而预算赤字预计将因减税带来的收入损失而膨胀。

赢家与输家钢铁和铝市场如预期般反应，这意味着它们在即将到来的高额关税消息中上涨。美国钢铁、AK钢铁控股和世纪铝业上涨了多达14.7%。铝价在伦敦上涨，向美国中西部交付金属的溢价 自2013年以来上涨幅度最大，根据彭博新闻的乔·里希特和卢齐·安·哈维尔的报道。特朗普去年指示商务部确定钢铁和铝的进口是否对美国国家安全构成威胁。美国铝业和钢铁生产商在预期进口限制和全球需求改善的背景下上涨，芝加哥的世纪铝业的股票去年翻了一番多。美国汽车制造商的股票下跌，通用汽车下跌了多达4.93%，福特汽车下跌了多达3.86%。关税可能提高汽车制造成本，这对汽车行业来说是个艰难的时刻。周四，六大汽车制造商中的五家 与去年同期相比，二月份的交付量下降 。美国国际汽车经销商协会主席科迪·拉斯克表示：“汽车销售在最近几个月趋于平稳，制造商无法承受在美国制造汽车和卡车的成本急剧上升。”

加拿大的加元受挫周四，货币市场上最大的输家之一是加拿大元。人们一直认为，如果特朗普继续他的保护主义言论，加拿大将会遭受损失 -- 与墨西哥一起 -- 。现在这一切正在发生，所谓的加元正在下跌，跌至自六月以来对九个发达市场同行的最低水平。这一下跌使得加拿大元在彭博相关加权指数中的损失自今年1月8日的高点以来接近5%。而且这还不是全部：加拿大统计局周四表示，外国直接投资去年骤降至2010年以来的最低水平，受到资本从该国油田外流和对北美自由贸易协定命运的担忧的影响。2017年，直接投资下降了26%，降至338亿加元（263亿美元）。资本流动连续第二年下降，自2015年以来下降了超过一半。根据国际收支数据，加拿大经济自全球经济衰退以来严重依赖外国资金 -- 自2008年以来总计超过5000亿加元，仅在过去两年就约1300亿加元。

新兴市场资金流转为负自2016年11月以来，投资者就一直在回避新兴市场。国际金融协会周四表示，2月份流入新兴市场的非居民投资组合净流量下降了45亿美元，结束了14个月的净流入。此次逆转是由于股票流出58亿美元，部分被债券小幅流入13亿美元所抵消，该组织在一份报告中表示。流入的下降并不一定意味着投资者可能在押注新兴市场将面临艰难时期，而只是代表在1月份向发展中经济体的金融资产注入了490亿美元后的一点疲惫。“2月份的动荡突显了我们对新兴市场净资本流动前景的谨慎态度，”国际金融协会在报告中表示。它仍然预计其追踪的17个关键市场的净流入将在2018年超过1070亿美元，高于2017年的620亿美元。根据国际金融协会的数据，上个月的大部分流出集中在亚洲，特别是中国。土耳其、印度、阿根廷、巴西和墨西哥都出现了净流入，范围从37亿美元到150亿美元不等。

茶叶周五意大利市场可能会波动，这是公民在周日投票进行大选前的最后一个交易日，以决定哪个政党将执政。反建制、怀疑欧元的五星运动吸引了选民，而执政的民主党对缓慢改革的承诺似乎并未激发太多热情。或许最引人注目的是，投资者对整个过程相对乐观，一些政治科学家表示这可能会颠覆欧洲联盟。意大利股票的FTSE MIB指数今年上涨了2.98%，而基准的STOXX欧洲600指数则下降了3.54%。意大利10年期政府债券的收益率比类似期限的德国国债高出1.29个百分点，低于年初的1.61个百分点。

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