《每日预言家》：债券交易员不确定该相信什么 - 彭博社

好消息是，美国财政部本周能够向交易员抛售2580亿美元的债务，而没有导致债券市场崩溃。不过，坏消息是，目前没有证据表明，自2011年以来的一些最高收益率还足够高，能够真正吸引那种可以防止借贷成本继续上升的需求。本周的拍卖活动以周四出售290亿美元的七年期国债为高潮。投资者的投标金额是所提供金额的2.49倍，低于上个月该到期债券的所谓投标覆盖率2.73倍，尽管收益率为2.84%，是自2011年以来的最高水平。本周的供应过剩是未来的前奏，因为政府寻求筹集资金以弥补减税和更大预算赤字带来的收入损失。总体而言，美国预计今年的债务销售至少将翻倍，超过1万亿美元，为2010年以来的最高水平。对交易员来说，这个数字更令人担忧的是，美联储同时正在从该市场撤回，减少对到期收益的再投资。

即使在最近几个月收益率上升的情况下，越来越多的债券交易商建议客户谨慎接近市场。在周四的七年期国债拍卖之前，摩根大通的策略师在一份研究报告中写道，“该到期债券的估值看起来很高”。花旗集团的策略师表示，他们变得更加看空，将国债头寸降低到“中性”，原因是供应动态恶化、实际利率仍然低迷，以及如果10年期国债收益率突破3%可能会出现的“范式转变”。股票进入令人担忧的模式在一个正在变成令人担忧的趋势中，标准普尔500指数在早盘交易中飙升，随后在当天晚些时候失去了大部分或全部涨幅。该基准在周四上涨了最多1.11%，但最终收盘时几乎没有变化，上涨0.1%。根据彭博新闻的埃琳娜·波皮娜和萨拉·庞泽克的说法，该基准似乎在约2750的技术阻力位上跌倒。“市场需要弄清楚接下来想要走哪条路，考虑到标准普尔在过去几天的表现，它几乎没有线索，”纽布里奇证券的市场策略师唐纳德·塞尔金告诉彭博新闻。至少股票策略师们保持信心，因为在本月所有动荡中，没有一个年终预测发生变化，庞泽克报道。事实上，根据彭博汇编的数据，标准普尔500指数年末的平均预测上升至2940，因为富国银行的股票策略负责人克里斯·哈维提高了他的预测。“说起来几乎听起来无聊，但基本面没有恶化，表明没有太大变化，”奥本海默的首席投资策略师约翰·斯托尔茨夫告诉彭博新闻，他将年末预测保持在3000。

加油站即将面临痛苦准备好在油价上涨至两周来的最高点后，可能在加油站支付更高的价格。由于美国供应意外减少和出口激增，交易员纷纷入场，打消了人们对新的页岩油繁荣将使国家充斥原油的担忧，彭博新闻的杰西卡·萨默斯表示。期货在纽约上涨了最多1.9%，达到每桶62.85美元，此前政府报告显示美国库存上周减少了162万桶，这是五周以来的最大降幅，与彭博调查中估计的290万桶的增加形成对比。同时，石油输出国组织的减产正在帮助消耗全球过剩。根据油轮追踪公司Oil Movements的数据，该组织的运输量将在到3月10日的四周内减少30万桶/天。阿联酋能源部长苏海尔·阿尔·马兹鲁伊在伦敦国际石油周会议上表示，担忧的是石油供应不足，而不是过剩。

政治仍然重要通常，显示通胀放缓的报告对货币是有利的，因为这可能表明利率可能会下降——或者至少不会在短期内上升。但对于墨西哥比索来说情况并非如此，尽管该国国家统计局表示年通胀在2月初从1月底的5.58%放缓至5.45%，但比索仍是本月以来上涨幅度最大的货币。那么，怎么回事呢？彭博新闻的塞巴斯蒂安·博伊德报道，最近的政治新闻可能正在推动对比索的需求。一系列左翼民粹主义总统候选人安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔的代理人正在逐步消除对石油行业开放的反对。同时，商业友好的候选人里卡多·阿纳亚在民调中位居洛佩斯·奥夫拉多尔之后，承诺将最低工资翻倍。博伊德报道，这两个发展可能对比索是积极的。任何在洛佩斯·奥夫拉多尔的代价下提升阿纳亚的因素都会让交易员感到安心，而市场最初对左翼候选人持谨慎态度的主要原因之一就是他对石油行业的立场。

中国交易热潮MSCI新兴市场指数周四跌幅最大，接近两周，但不要怪中国。随着春节假期结束，中国大陆股市交易恢复，股市大幅上涨，追赶香港市场的涨幅，彭博新闻的Kana Nishizawa报道。CSI 300指数在上海收盘上涨2.2%，是自2016年8月以来的最大涨幅，此前大陆双重上市的股票相对于香港股票的价格降至自6月以来的最低水平，较本月早些时候的近两年高点下降。根据彭博新闻的Yinan Zhao和Miao Han的报道，中国传统的春节消费热潮延续到了狗年。根据商务部的数据，春节假期期间（2月15日至21日），餐厅和购物中心的销售额同比增长10.2%，达到约9260亿元人民币（1460亿美元），相比去年春节周。家用电器如扫地机器人特别受欢迎。

茶叶全球通胀鹰派可能在几小时后获得更多支持证据，因为日本将发布一份关于消费者价格的月度报告。彭博调查的经济学家中位数预期1月份价格上涨1.3%，是自2015年初以来的最高水平，较12月份的1%涨幅有所加速。虽然这可能表明日本银行在将通胀接近其2%的目标方面取得了成功，但考虑到核心消费者价格时，挑战似乎更加艰巨。在剔除新鲜食品价格后，消费者价格预计仅上涨0.8%，低于12月份的0.9%涨幅。

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