波音在一个指标上远远领先于空客：现金流 - 彭博社

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg在至关重要的A320 Neo客机上出现问题的发动机；对问题不断的A400M军用运输机的16亿美元费用；贿赂调查。无论如何，投资者在周四超越了围绕空客公司所有的麻烦，在意外强劲的财务结果发布后，推动其股价上涨近10%。

“我们习惯于在这里进行危机管理，”即将离任的首席执行官汤姆·恩德斯说。看来股市也与他对生活的乐观看法一致。

分析师们对公司的自由现金流特别感到宽慰。根据空客自己的标准，排除并购和客户融资，2017年的自由现金流达到了29.5亿欧元（37亿美元），大约是2016年的两倍。公司预测今年将保持在类似水平——考虑到A400M和A320 Neo的问题，这比预期的要好。

采用现金状况

根据自己的标准，空客改善了现金流

来源：公司演示文稿

(i) 不包括营运资本变动、养老金计划资产的贡献和国库掉期的实际外汇结果。 (ii) 不包括证券变动、因合并变动而导致的现金变动、对计划资产的贡献、国库掉期的实际外汇结果、银行活动以及2016年某些贸易负债的重新分类。

正如杰富瑞公司的资深航空航天分析师桑迪·莫里斯指出的那样，当今天演示文稿的第17页写道：“收益和自由现金流起飞！”时，股东很难对所有困难感到沮丧。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育赌博赔率的公司尽管如此，在所有的喜悦中，值得与空客的苦敌波音公司做一些比较。如果你想看到惊人的现金流表现，看看这里：

飞行现金机器

波音每年产生越来越多的自由现金

来源：彭博社

彭博社定义的自由现金流

在经营现金流方面，波音也表现出色，2017年按此标准产生了133亿美元。

空客在现金方面落后有其原因。其飞机项目的成熟度低于美国竞争对手，这意味着它们的盈利能力较差。空客的大量库存在去年扩大，侵蚀了其现金余额。

投资者希望，随着这家欧洲公司开始从每架飞机中赚取更多利润，这一差距会随着时间的推移而缩小。波音的现金繁荣解释了其股票表现远超空客，现在的交易价格约为未来收益的24倍——而空客为21倍。

老对手

波音的股票表现明显优于空客

来源：彭博社

虽然在危机中驾驭飞行的专业能力非常重要，但这也会带来代价。

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