经济学家表示，垄断权力的上升解释了五个令人困惑的趋势 - 彭博社

经济学家们为美国经济中五个与经济学家所谓一致的“事实”不符的现象 concocted 了各种解释。现在，布朗大学的一位经济学家和他的两位博士生声称他们用一石五鸟的方式解决了所有问题——提出了一个简单的解释，能够同时解释所有的异常现象。

他们表示，两个变化解释了所有的差异。首先，垄断权力的增加，可能是由于主导公司的权力增强。其次，生产率增长放缓，人口老龄化，导致自然利率下降。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不褪色的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育赌博赔率的公司布朗大学经济学家高提·埃格特森表示，经济学家的“统一解释”具有政策意义，他与两位学生雅各布·罗宾斯和埃拉·盖茨·沃尔德分享了这项工作。垄断利润的增长加强了提高资本税（如股息和资本利得税）的理由，并且还表明反垄断机构“应该做更多工作以防止垄断和寡头形成，”他们写道。

这篇论文于2月12日由华盛顿公平增长中心发布，埃格特森是该中心的资助者，罗宾斯是初级研究员。这里是罗宾斯的通俗总结。

研究人员解决了五个所谓的风格化事实——经济学家用来描述现实世界的术语，这些观察在时间上非常一致，以至于被接受为真。例如，匈牙利-英国经济学家尼古拉斯·凯尔多在1957年提出的一个风格化事实是，国家收入在工人和资本家之间的分配方式在时间上往往保持大致不变。事实上，劳动在国家收入中的份额，以工资和薪金的形式，正在稳步下降。

该论文还考虑了一些法国经济学家托马斯·皮凯蒂提出的新事实，他是2013年意外畅销书《21世纪资本论》的作者：财富相对于经济中的投资有所增加，公司的市场价值远高于其资产的替代价值。（正如一位股市策略师所说，这两个指标的比率——被称为“托宾Q”——超过1。）“这些不是你父亲的增长事实，”研究人员写道。

在一次采访中，埃格特松讨论了这篇论文的形成过程。“我们非常专注于解释实际利率的下降。当我们试图将新模型与数据对比时，我们发现有一个重要的缺失环节来理解这些内容。而这个缺失的环节就是垄断权力的增加，”他说。

垄断权力并不总是坏事。任何时候，一家公司开发出一种独特的产品，可以比商品替代品收取更高的价格时，它就获得了垄断利润——作者称之为“纯利润”。正如他们所写，“公司的主要目的之一是获得并巩固这种市场权力：著名的‘可持续竞争优势’。”不过，确实如此，拥有强定价权的公司的股东表现得非常不错，获得了更大份额的国家收入。

作者们表示他们不能确定他们的理论是正确的。首先，他们写道，它“在很大程度上依赖于我们对美国经济中纯利润和加价水平的估计。”他们补充道，“不幸的是，这些估计存在很大的不确定性。”

不过，他们相当有信心，假设完全竞争和没有纯利润的经济模型是对现实的糟糕描述。埃格特森说：“这与人们认为我们所处的世界不同。”