爱马仕打喷嚏，全球奢侈品Kering、LVMH、Coach和Kors可能会感冒 - 彭博社

ERIC PIERMONT/法新社/Getty Images你永远不会拥有太多手袋。

除非你是爱马仕国际。该公司的销售增长在2017年最后一个季度放缓，因为全年激增的需求使其皮革制品库存不足。

逐渐消退

爱马仕在2017年以放缓的销售增长结束

来源：公司报告，彭博情报

这真是个不错的问题。毕竟，爱马仕处于一个令人羡慕的位置，可以随时调整生产以放缓或刺激需求。

但对于更广泛的奢侈品行业来说，应该保持警惕。

首先，皮革制品和丝绸的销售增长未能达到预期——后者尤其疲软——可能表明欧洲的游客消费受到更强单一货币的拖累。如果是这样，这可能是其他大型奢侈品集团的一个令人担忧的迹象。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不褪色的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司其次，正如Gadfly所指出的，当股市飞涨、消费者感到富裕时，奢侈品的表现最佳。过去几天的波动可能会削弱高端消费者的信心。美国的税制改革可能会缓解这一冲击，但现在还为时已晚。

由于最近奢侈品需求的反弹主要受到中国的推动，光环可能已经褪去。本周人民币贬值幅度为2015年以来最大，部分原因是贸易数据未能达到预期——这对来自该地区的旅行者来说是潜在的进一步压力的迹象。

LVMH和Swatch Group AG表示，中国需求仍然强劲。但那是在最近全球市场动荡之前。

邦德街价格

爱马仕的估值相对于彭博智能奢侈品同行集团有显著溢价

来源：彭博

目前，尽管爱马仕的销售未达到预期，但它表示全年运营盈利能力应接近上半年的水平，当时利润率达到了创纪录的34.3%。

邦德街价格

爱马仕的估值相对于彭博智能奢侈品同行集团有显著溢价

来源：彭博

这应该有助于它保持相对于彭博智能奢侈品同行集团的溢价——它拥有最高的前瞻市盈率之一。

无论你怎么看，爱马仕都是一个典范。如果它感受到初步震荡，较弱的品牌应该小心。

本专栏不一定反映彭博LP及其所有者的观点。