《每日预言家》：没有人预料到债券暴跌会如此严重 - 彭博社

债券市场的动荡比任何人预想的都要严重。基准10年期国债收益率在周四上升至2.88%，同时其价格下跌。在彭博新闻在1月5日至1月11日之间进行的调查中，63名受访者中对本季度的最高预测为2.85%。这令人担忧，因为像亿万富翁债券经理杰弗里·冈德拉赫这样的投资者表示，几乎所有市场都在过去几年中严重受益于——甚至依赖于——低收益、低波动的范式。债券交易者最糟糕的恐惧正在同时汇聚。不仅经济在蓬勃发展，通货膨胀也开始加速。这发生在美国政府即将抛售大量债券，追求其今年至少将债务销售翻倍至超过1万亿美元的目标，以弥补减税带来的收入损失。哦，此外，美联储在到期债券的收益再投资方面也减少了市场上的资金。 共和党减税和未来两年支出协议对赤字的综合影响可能会超过奥巴马总统在2009年和2010年经济衰退最严重时期所增加的5800亿美元经济刺激，彭博新闻报道。

在经济完全就业的情况下进行赤字支出是“与经济教科书所说的立法者应该做的完全相反，”穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪在给彭博新闻的电子邮件中写道。“在完全就业的经济中，赤字融资的减税和支出增加将导致更多的美联储收紧和更高的利率，”赞迪写道，他曾为奥巴马政府和共和党参议员约翰·麦凯恩提供建议。死猫反弹压制股票股票交易者喜欢用一种相当阴郁的方式来形容——在剧烈抛售后随之而来的反弹称为死猫反弹。但反弹的问题在于它们不会持久，正如交易者在周四痛苦地被提醒的那样。在经历了自2011年以来最大的百分比下跌后的两天喘息后，标准普尔500指数恢复下滑，单日下跌3.75%，从1月26日的历史高点下跌10%，正式使其成为“修正”。道琼斯工业平均指数在纽约下跌超过1000点，至23860.46。尽管多头表示下跌是买入机会，因为经济依然强劲，失业率为2001年以来最低，工资增长速度为2009年以来最快，但如果股票的下跌开始影响消费者和企业信心，增长可能会放缓。周四的下跌使标准普尔500指数的九天回撤达到8.3%。彭博新闻报道，研究公司CXO Advisory Group LLC在2014年7月的一项研究发现，尽管国内生产总值的变化“非常轻微”地预示着未来几个季度股票的走势，但股票对经济的信号更为强劲。英国鹰派正在上升尽管英格兰银行在周四没有加息，但货币政策会议几乎不能称为无聊的事务。中央银行在政策制定者对经济表达更乐观的展望以及担忧通货膨胀将保持在2%的目标之上后，使债券和货币市场陷入混乱。国债收益率上升至多年高点，彭博英镑指数在某一时刻上涨幅度为自9月以来最大。该预测只是另一个主要中央银行开始转向鹰派的例子，提醒投资者宽松货币的时代即将结束。英国的货币市场现在完全定价为8月加息25个基点，与之前对11月加息的押注相比，预计5月加息的可能性为79%，根据彭博新闻的夏洛特·瑞安和约翰·艾根的报道。“这不仅仅是对某一特定月份的战术鹰派，而是一种更结构性的鹰派，因此市场也必须质疑最终将会有多少次加息，”野村国际的欧洲利率策略负责人安迪·查伊特告诉彭博新闻。

中国引发货币战争的讨论关于金融官员和中央银行家试图通过言语或其他方式推动其货币贬值的货币战争的猜测正在上升。这一切始于几周前在瑞士达沃斯，当时美国财政部长史蒂文·姆努钦表示，美元贬值对美国贸易有利。这些评论引发了包括欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉在内的政策制定者的反驳，他们强调G-20国家之间已有协议，不得操纵其货币。然后，挪威的新贸易和工业部长托尔比约恩·罗伊·伊萨克森表示，弱势汇率是有帮助的。周四，中国让其严格控制的人民币贬值，这是自2015年震惊性贬值后最大的一次，因为数据显示该国的贸易顺差上个月减少了一半以上。一些交易员将此视为中国当局希望看到人民币贬值的迹象，周四中国《经济日报》的一篇头版评论表示，货币的波动可能会增加。

铜价承压还记得那场不可阻挡的铜价上涨吗？在12月，铜价享受自1989年以来最长的上涨周期，价格超过每吨7300美元，似乎成了商品市场上人人谈论的话题。然而，铜价不再是市场的宠儿。由于伦敦金属交易所追踪的库存攀升至六个多月来的最高水平，价格已跌至每吨6500美元以下。在彭博社的一项调查中，只有两名受访者表示他们对铜价持乐观态度，而八人表示看跌，三人表示中立。这是自6月以来调查中最看跌的结果。根据彭博新闻的马克·伯顿引用交易所的数据，上海期货交易所对铜合约的看跌押注在过去一周几乎增加了三倍。“这并不真正反映供需关系，但市场目前完全处于风险规避模式，因此任何关于库存的负面消息仍可能对价格产生相当大的破坏性影响，”阿姆斯特丹ING银行的商品策略师奥利弗·纽金特告诉彭博新闻。

茶叶加拿大的就业市场非常火热。过去三个月中，创造的就业岗位数量大幅超过经济学家的预期。例如，在十二月，政府表示雇主增加了78,600个岗位，轻松超过了2,000个岗位的预期。下一个劳动报告将在周五发布，这次经济学家预测一月份经济增加了10,000个岗位。在许多方面，加拿大是全球中央银行家的实验，尤其是在加拿大央行行长斯蒂芬·波洛兹几周前表示，加拿大经济需要稍微过热以测试其全部潜力之后。这种态度与传统智慧相悖，许多中央银行在通货膨胀可能出现的第一迹象下几乎寻找任何借口来踩刹车。

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