10年期收益率为2.85%！？这只是个小伤口 - 彭博社

哥伦比亚三角洲/图片来源：盖蒂图片社就市场发脾气而言，当前债券收益率的上升几乎没有反应，至少在一个地震仪上。

没什么大不了的发脾气

在彭博终端上“发脾气”一词的出现次数

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任何在9月7日以2.04%的收益率购买10年期国债的基金经理，在当前2.85%的水平下都受到了很大的伤害。但与2013年美联储首次暗示可能缩减量化宽松计划时的剧烈波动相比，这看起来只是轻伤。

债券收益率上升的速度较五年前的短暂剧烈冲击反映出这次市场缺乏恐慌。

彭博商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个想法从未消退贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司在2013年，10年期利率开始随着美国经济的改善而上升。但在那年的6月，本·伯南克通过表示前景可能使“适合在今年晚些时候适度减少每月购买的速度”震惊了市场。这是新信息——在三个月内，收益率达到了3%。

这次，确实不同。你必须是在岩石下睡觉，才会不知道世界正在享受自全球金融危机以来的首次同步增长。这反过来又消除了笼罩在全球经济上空的通缩幽灵。

逐渐上升

共识是全球增长和通胀将维持其近期改善

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投资者在对全球增长和通胀加速的预期，以及对中央银行集体放慢量化宽松（QE）步伐的合理反应中，要求其固定收益证券获得更高的回报。随着世界经济 以比其长期趋势更快的速度运转， 不上涨债券收益率将是不理性的。

高于趋势并不是你的（固定收益）朋友

经济运行得足够火热，以证明更高的债券收益率是合理的

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“如果债券熊市要在可持续的基础上进一步延续，全球经济中需要出现新的问题，”Fulcrum投资管理的创始人、前高盛集团首席经济学家Gavyn Davies在《金融时报》上写道，周日。

在当前约2.85%的水平上，10年期国债收益率仍远低于2000年开始的十年间的4.45%平均水平，或之前十年的6.66%常态。然而，它高于自2010年初以来的2.37%平均水平。

它可能还有进一步上升的空间。但更高的收益率应被视为正常化过程的一部分，证明世界终于在从全球金融危机的余震中恢复过来——这并不算太晚。

--Gadfly的Elaine He提供了图表。

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