央行周一暂停逆回购 全天净回笼1600亿

央行周一暂停逆回购 全天净回笼1600亿

央行6日公告称，受目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，周一不开展公开市场操作。当日有1600亿元逆回购到期，自此全天净回笼1600亿元。

需要指出的是，上周五，央行继续暂停逆回购操作，但开展了4040亿元MLF操作，一次性对冲全月3960亿元MLF到期。就当日而言，在对冲2070亿元MLF和900亿元逆回购到期后，实现净投放1070亿元。

有机构人士认为，央行提前超额续做本月MLF符合市场预期，近期公开市场操作再度验证货币政策仍维持稳健中性，央行对流动性的呵护意图不变。短期来看，随着月初流动性到期高峰过去，资金面有望保持平稳偏松态势。

Wind数据显示，上周央行累计开展逆回购6900亿元，逆回购到期8000亿元，按逆回购口径计算，全周净回笼1100亿元；按考虑MLF的全口径计算，上周则净投放870亿元。而本周央行公开市场有6900亿元逆回购到期，其中周一到周五分别到期1600亿元、2600亿元、2000亿元、400亿元、300亿元；无正回购和央票到期。

申万宏源证券报告认为，资金面方面，央行维稳意图不变，预计四季度整体平稳，明年有望呈现下行走势。预计四季度央行货币政策操作态度将继续维持不松不紧格局，资金面整体平稳。后期随着经济下行趋势确认以及监管政策出台，流动性边际的利好会慢慢出现，资金面有望得到改善，特别是近期债市情绪极度悲观情况下，央行维稳资金面意图更为明确。

在业内专家看来，11月伊始，央行公开市场操作从净投放转向净回笼，恰恰说明短期流动性维稳需求下降。短期来看，随着月初流动性到期高峰过去，资金面有望保持平稳偏松态势。

联讯证券表示，从历史情况来看，11月的资金面并无明显的季节性规律，流动性抽水因素力量一般，但在超储率处于低位的大环境下，后续的缴税与月末的扰动可能会被放大，资金面有收紧的压力。中旬缴税因素开始前，资金面可能仍维持偏松的状态。

不过，招商证券宏观团队认为，影响11月流动性的负面因素不少，资金面仍有不确定因素，不可掉以轻心。不必过度担心美联储加息或者缩表会影响中国货币政策方向，央行跟随美联储12月加息的概率不大。记者 钟源