互金网络调查第四期：马化腾马云都盯上的行业

【环球网综合报道】18日，又一家中国互联网金融公司“趣店”在美国纽交所挂牌上市，成为了美国今年以来第四大规模的IPO(首次公开发行)。而趣店IPO融资超过9亿美元，市值接近百亿美元，盘中更是一度冲破百亿美元大关。创始人罗敏从创业青年一跃成为了身价超百亿的财富新贵。

无独有偶，就在几天前(10月13日)，互联网科技公司“搜狗”也向美国证券交易委员会提交了招股说明书，计划在纽交所挂牌交易。一个金融，一个科技，看似并无交集。其实两家公司的背后，分别站着阿里和腾讯两个巨头，而吸引他们的是一块相同的市场：现金贷市场。

换汤不换药的玩法

趣店成立于2014年4月，最初瞄准的是大学生消费分期市场。在校园贷被监管封杀后趣店开始转型做现金贷业务，虽然趣店已经宣布停止校园贷业务，但据北京商报今年9月的报道称，趣店仍违规给学生放款。趣店用户注册协议也未规避学生群体。用户注册协议中提到，“如果用户在18周岁以下，只能在父母或其他监护人的参与下才能使用本站”。

所谓现金贷，是指小额、短期、不限用途的现金借贷，主要是为满足低收入人群的短期应急需求，借贷金额普遍为数千元。靠着这项业务，趣宝盈利能力颇为惊人，其招股说明书显示，过去三年里业绩突飞猛进，仅2017年上半年净利润就近10亿元。

值得关注的是，趣店的招股书显示，蚂蚁金服子公司持股比例为12.8%。而在支付宝里的第三方提供服务特意为趣店提供了一个入口，为趣店带来了海量的流量和数据。

现金贷力缆狂澜？

2017年上半年，趣店的总营收达18.33亿元，与去年同期的3.72亿元相比增393%，增近4倍;趣店实现净利润9.74亿元，与去年同期的1.22亿相比增698%，增近7倍，并且2017上半年实现的净利润已远超过去年全年水平。其增长速度，不可不谓之商业奇迹。

财务数据显示，2014年和2015年，趣店的净亏损额分别为0.41亿元和2.33亿元。在2016年扭亏为盈，全年净赚5.77亿元。到今年上半年，趣店的总营收达18.33亿元，净利润为9.74亿元，较之去年同期的1.22亿暴增698%而在其上半年营业收入中，以现金贷为代表的来分期贡献了15.27亿营收，占总收入的83.3%;而另一个主打消费金融的趣分期网店贡献的收入则越来越小，仅有1.51亿元，仅占8%。

趣店的复借率也在大幅上升，四年间重复借款分别占借款总额的14.7%，40.4%，68.4%和82.7%，现金贷同样功不可没。趣店股价的飙升，无疑让现金贷行业大受鼓舞。很多筹备上市的现金贷公司，加快了进程。今年预计要上市的公司，几乎都和现金贷有直接或间接关系。如拍拍贷、融360、51信用卡、量化派等公司，都有大量的现金贷业务。

不容忽视的风险

表面繁荣背后，也暗藏着利率畸高、风控缺失、缺乏信息披露、缺乏监管等风险。

2017年4月，银监会发布的《关于银行业风险防控工作的指导意见》中，首次提出“做好‘现金贷’业务活动的清理整顿工作”。并具体要求网络借贷信息中介机构应依法合规开展业务，确保出借人资金来源合法，禁止欺诈、虚假宣传。并要求相关机构严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。随后，北京、上海、深圳、广州等地相继发文要求整顿现金贷业务。

现金贷真正的底牌是高利率和高手续费。大数据已成为现金贷的“标配”，尽管现金贷行业依然普遍存在坏账，但消费群体基数大，服务费高，几乎可以做到躺着也能来钱。在客户结构一定的前提下，利率越高，可承受的新贷客户损失率也会增加。即便很多互联网金融产品打出日利息率虽然很低，但是高昂的手续费+高服务费，也是变相的高利率。

此外，由于各家平台缺乏信息共享，业内多头借贷现象的严重，也使得现金贷业务暗藏债务危机。拆东墙补西墙的事情频频发生，故意赖账，故意作假等道德风险，又比如一个人借多张身份证办理贷款，然后逃之夭夭等等，用他人手机借款等等，都是不能忽视的问题。

其中最大的不确定因素，就是监管。如果最终否定了现金贷，这些上市公司的股价将被腰斩。行业暴利能否持续还是未知数。往后的发展值得关注。