暴风市值蒸发超300亿 “小乐视”如何“去乐视”

“小乐视”如何“去乐视”

陶凤

暴风的钱袋子似乎又鼓起来了。暴风集团发布前三季度业绩预告，期内暴风集团预计营收较上年同期增长30%-60%。公司营收同比增长归因于互联网电视业务营业收入增幅明显，较去年同期增长幅度超过80%。

同样是网络视频起家，在乐视“生态化”诞生时，董事长冯鑫紧跟着推出了“暴风生态联邦”，成了乐视后面的“小乐视”。借助资本，通过控股、参股完成了TV、VR、体育、直播、金融等13个方向15个项目的布局。

不过，暴风承受的“乐视”压力并不都来自乐视。暴风登陆资本市场后曾一度创造股价神话。如今暴风上市不过两年多的时间，这家公司的市值累计蒸发超过300亿元。根据暴风2017年上半年财报，暴风集团净利润下降明显，经营活动产生的现金流为-1.36亿元，与去年相比大幅下降。

多头布局的暴风显然吃不消。从具体的生态圈来看，暴风集团的营收主要来源暴风TV，暴风魔镜、暴风体育的状况并不乐观。作为暴风科技另一个烧钱的硬件项目暴风魔镜在剥离之后，甚至传出了“裁员过半，涉及各个部门”的消息。

暴风生态没有进一步扩张，相反却在暗暗收缩。在投资人沟通会上，暴风集团2017发展规划重点谈及了暴风TV、暴风魔镜和暴风体育，但是对暴风影业却极少提及。在原本规划收购影视明星吴奇隆的稻草熊影业失败后，对于内容生态，冯鑫开始反省。不难看出，这个曾经被寄予厚望的业务，用冯鑫的话说要“暂时选择保守的做法”。

保守也在向其他的生态板块蔓延。相比乐视，暴风最大的区别是没有碰手机和汽车。而暴风魔镜则建立在拆分旅游、房产等业务板块基础之上，即便如此，盈利之路仍然艰难。毕竟VR这个行业还太早，创业公司必须做两手准备，除非能够有过硬的技术被大佬收购。

从伟大到“死亡”，像资本市场讲的故事，跌宕起伏。暴风的前车之鉴，是乐视一路狂奔留下的教训。乐视模式也有点像生态联邦制，各子生态独立发展，各自为政，造成乐视有生态，去无“反应”，彼此不能借力反倒共同奔赴危机。

如果不能有效统筹自己的“生态联邦”，暴风要应对的是和乐视一样危险的赌局。此前，互联网行业也有不少大笔融资烧钱扩张的案例，但基本都投在一两个核心业务上，并且这些业务在国外有现成的对标对象。但像乐视这样把数百亿元投入众多不确定领域的案例，却非常罕见。

过去12年，缺钱是乐视的常态，每隔两三年就来一次资金危机。三季度业绩预期良好并不等于暴风的资金链没有问题。因为资金不足，暴风已经错失在线视频的机会。如果不能有效地“去乐视”，暴风也难逃下一次风暴。