房地产股或将价值重估 两大投资机会凸显

■本报记者 吴 珊

昨日，国家统计局公布2017年1月份至8月份全国房地产开发投资和销售情况。其中，2017年1月份至8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1月份至7月份持平。其中，住宅投资47440亿元，增长10.1%，增速提高0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。1月份至8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%，增速比1月份至7月份回落1.3个百分点。

受此提振，昨日，房地产股迎来久违的普涨行情，板块整体稳步上行，截至收盘涨幅突破2%。个股方面，中房地产强势涨停，阳光城涨幅也在9%以上，达到9.93%，此外，新黄浦（7.88%）、万科A（6.99%）、海航创新（6.92%）、蓝光发展（5.99%）、海航基础（5.98%）、保利地产（5.50%）等个股涨幅也均在5%以上。

资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，62只房地产股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入25.55亿元。具体来看，万科A（52022.20万元）、保利地产（38924.50万元）、招商蛇口（17183.09万元）、绿地控股（15484.64万元）、蓝光发展（13084.61万元）、金地集团（11969.19万元）、阳光城（11861.39万元）等7只个股大单资金净流入均在1亿元以上，上述7只个股合计大单资金净流入就达16.05亿元。

对于房地产板块走强的原因，包括招商证券、川财证券等在内的券商普遍认为，8月份龙头房企销售数据超预期，考虑到“金九银十”来临，9月份销售数据有望继续向好，这是房地产板块强势反弹的主因。而背后的逻辑基础还是相对估值底部提供了比价优势。

通过梳理发现，房地产股将面临着被重新评估的机会，板块低估值提供高安全边际，成为机构共识。经过昨日大涨后，房地产板块估值小幅抬升，按整体法计算板块动态市盈率为16倍，为近3年来的低点。而截至昨日，万业企业（5.08倍）、华联控股（6.44倍）、新湖中宝（6.50倍）、中国高科（7.51倍）、金地集团（8.47倍）、华业资本（8.51倍）、信达地产（9.38倍）、世茂股份（9.85倍）、荣盛发展（9.89倍）等9只房地产股最新动态市盈率均不足10倍，保利地产动态市盈率则为10.24倍。分析人士指出，房地产板块的估值仍处在历史相对低位，具有较高的安全边际，配置价值已经开始凸显。

投资机会方面，东兴证券表示看好“成长+规模”两大投资机会：一是行业和区域龙头企业的“强者恒强”，尤其是在2017年调控力度逐级递增，行业集中度不断提升的背景下，推荐标的为保利地产、荣盛发展、金科股份、迪马股份、新城控股、滨江集团；二是资源型房企的“专而美”，与规模化房企的拼实力路径不同，资源型房企更多是拼大股东、拼产品或服务特色等，在行业细分领域的领军地位奠定了房企持续经营的基础，推荐标的为招商蛇口、首开股份、北京城建、华侨城A、华夏幸福、新华联。

国泰君安证券则表示，2017年房地产行业的投资策略为“精选主题，业绩为王”。推荐业绩过硬，且具备一定主题的行业领先标的，具体包括：1.龙头房企受益于竞争优势的增强和集中度的提升，业绩稳健，分红稳定，推荐：保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口；2.京津冀主题、大湾区主题等，推荐：荣盛发展、华夏幸福、北京城建、首开股份、天健集团、格力地产。