8月份集合类房地产信托成立规模229亿元 连续三个月下降

集合信托月看台

■本报见习记者 邢 萌

三季度房地产信托恐不会延续二季度大幅增长的趋势。

用益信托数据显示，三季度以来，房地产信托下行的趋势持续蔓延。在8月份集合信托成立市场上，房地产信托募资规模进一步下探至229亿元，这一数据仅为5月份的一半。

针对房地产信托的持续萎缩，用益信托研究员帅国让对《证券日报》记者分析道：“一方面，前期的监管政策效应有所显现，今年以来，银监会陆续出台多项规定，严格监管银行和信托公司向房地产企业的融资行为；另一方面，集合房地产信托募集资金的难度加大，投资者对房地产信托项目的投资比较谨慎。”另外，他进一步预测，房地产投资将进一步放缓，但大幅降低可能性不大，仍有结构性机会。

房地产信托成立规模三连降

信托业协会近期公布的数据显示，截止到二季度末，资金信托按投向划分，房地产信托的规模为1.77万亿元，占比9.02%，与一季度末的1.58万亿元相比，季度环比增长了12%。

但是，这样的情形恐怕在三季度难以延续。用益信托数据显示，进入三季度以来，房地产信托募集资金规模连续出现下降。其中，8月份的房地产信托成立规模为229亿元，相比今年5月份鼎盛时期的417亿元，跌幅近半。

用益信托在线数据显示，在8月份的集合信托市场上，共成立785款信托产品，募集资金1164亿元，平均收益率为6.81%。就投资领域而言，其中，成立房地产信托136款产品，募集资金229亿元，平均收益率达7.15%。房地产信托成立规模自5月份达到年内最高峰417亿元后，随后持续下降三个月：6月份跌至359亿元，7月份再次降至249亿元，8月份下行行情再次蔓延，跌至229亿元。

针对房地产信托下行愈发明显的的原因，用益信托研究员帅国让对本报记者分析道：“其一，前期的监管政策效应有所显现，今年以来，银监会陆续出台多项规定，严格监管银行和信托公司向房地产企业的融资行为；其二，反映集合房地产信托募集资金的难度加大，投资者对房地产信托项目的投资趋谨慎态度”。

面对下半年的行情，帅国让也表示并不乐观。他预测道，在强调控、严监管、融资趋紧下，房地产投资将有所放缓，但大幅降低可能性不大，房地产行业仍有结构性机会。因为房地产行业是国民经济的重要支撑，健康合理的房地产业务有助于国民经济的持续健康发展。而房地产信托一直以来就是信托公司的主要业务，也是信托业务收入的重要来源之一，短期内不可能完全萎缩。

用益信托提供的《1-8月份房地产信托成立情况表》显示，年内房地产信托募资规模最大的为陆家嘴信托成立的“佳宏27号集合资金信托计划”，成立规模达95亿元，成立日期为2017年5月1日，期限为3年。

信托资金的运用方式为，陆家嘴信托设立信托计划入股，为中投发展募集资金。“部分资金用于受让中投发展所持有的北京密云项目公司（北京宁坤房地产开发有限责任公司、北京宁溪房地产开发有限责任公司）的3%股权，受让中投发展（天津）滨海有限责任公司所持有的天津项目公司（天津宁瀚房地产开发有限公司、天津宁晟房地产开发有限公司、天津宁熙房地产开发有限公司）的3%股权。剩余信托资金用于对中投发展及标的项目公司发放信托贷款。”

同业监管影响信托资金募集

用益信托统计数据显示，8月份信托成立市场整体表现乏力。8月份共有57家信托公司成立706款集合信托产品。较前一个月环比上升9.3%。8月份集合信托产品的成立规模为1067.5亿元，与前一个月统计得到的1326.5亿元相比，环比下降19.5%，呈现量升价减的局面。一方面，表明信托公司募集资金的积极性很强，另一方面，今年以来金融监管升级，对于同业投资行为监管力度加大，以往来自银行等机构资金有所下降，因此信托行业也逐步出现募集资金困难的局面。

在所有投向的信托产品中，基础产业类信托成立规模达到了110亿元，环比翻番，系唯一增长的一类信托计划。用益信托认为，未来基础产业信托要想保持这种增长，必须转变思路。在推进新农村建设和新型城镇化建设的过程中，通过积极探索PPP模式和产业基金模式，信托对支持基础产业和地方经济的发展方面依然大有可为。

与此同时，就资金运用方式而言，8月份证券类信托成立规模85亿元，环比小幅下降，平均收益率最低，为5.72%。