回天新材业绩持续高增 前三季度盈利有望突破9000万

9月11日回天新材发布了2017年度三季报业绩预告，前三季度累计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度：10%～25 %，前三季度累计盈利：8550.86万元～9716.88万元。

原材料暴涨大势下，唯回天新材一枝独秀逆势而上

受自2016年底以来的化工原材料持续上涨风暴的影响，胶粘剂新材料细分行业的领军集团陆续提交了成色不一的业绩答卷。原材料价格持续上涨严重挤压了各公司的利润水平，以胶粘剂为主营业务的三家A股上市公司硅宝科技、高盟新材、康达新材继今年上半年业绩明显下滑后，三季度业绩预告继续下滑，其中，硅宝科技三季度累计实现归属净利润同比-60%至-30%;高盟新材三季度累计实现归属净利润同比-12.07%至16.87%;康达新材三季度累计实现归属净利润同比-45%至0%。而回天新材是该行业中继续保持逆势增长的上市公司，回天新材在今年上半年实现营业收入同比增长30.44%、净利润同比增长15.15%的基础上，三季度累计实现归属净利润同比增长10%～25%。

面对原材料上涨的大环境，以有机硅胶和聚氨酯胶为主要产品的回天新材为何能特立独行，保持业绩的持续逆势增长?

逆势不止于求存，更着眼于发展

“化工原材料持续暴涨，影响极其广泛，逆境拼搏的不仅仅是回天一家公司，但真金不怕火炼，大浪淘沙，能抵挡住巨浪的冲击，留下来的都是真正优秀的企业，而回天不仅要坚守下来，还要更进一步，回天一直善于看到隐藏在危机背后的发展机遇。”以上表述，是回天集团董事长章锋在公司内部会议上的一番表态，也诠释了公司管理层以狼性思维迎战市场逆境的拼搏精神。

回天新材的狼性思维表现在其实际行动上，8月25日回天发布公告，拟成立全资子公司湖北回天新材料(宜城)有限公司(暂定名)，并由回天宜城投资建设年产2万吨高性能聚氨酯胶粘剂及年产1万吨车辆用新材料建设项目，项目总投资额3.1516亿元。从实际行动上宣示回天新材要走的不仅是逆势增长，更是一条逆势扩张的发展道路。

市场拓展全面开花，销售高速增长仍将持续回天新材雄安办事处运转有序，部分先期建设项目已实现供货，近日通过参加雄安建材博览会获得了较多意向性机会;汽车制造领域, 宇通、欧辉、中通、金龙、安凯客车、日产、众泰乘用车等已有客户供货份额进一步提升，新客户开发进展顺利，乘用车国产、合资品牌稳步推进，为后续持续贡献增量做好储备;轨道交通领域步入发展快车道，有效整合资源，合资成立湖北南北车新材料有限公司，专门从事轨道交通用胶等相关产品生产及销售业务, 同时多项产品中标中车集团主机厂订单，六大主机厂中四家已稳定供货，一家进入产品全面测试阶段;新能源领域，销售收入保持稳定增长，光伏用胶重点客户、重点产品销售额持续增加，公司自产氟膜占比显着提高，替代进口加速;高端建筑用胶领域，在幕墙玻璃深加工行业的胶粘剂销售量和品牌知名度进一步提高，装配式建筑 MS 胶已实现多个装配式建筑工程案例供货。

开源节流，以内生效益化解市场风险

面对原材料涨价的不可逆市场风险，回天新材选择在具体战术上积极应对，向销售要利润，向科研要效益，优化自身经营管理，以内生效益对冲市场压力实现业绩逆势增长。

1、销售端果断提价，进行压力传导

自2016年底以来，面对上游107 胶、 MDI 等主要原材料价格大幅上涨的不利局面，回天新材已经完成了两次大规模提价落地工作，逐步将成本压力向下游传导，保障了自身业绩的持续增长。回天新材处于行业中游，上游原材料供应商借市场之利，下游终端客户凭甲方之优势，回天新材的涨价行为能够成功落地并为市场所接受，依托的是公司深厚的行业资源与过硬的市场认可度，更是公司竞争底气的充分体现。

2、采购端强化议价能力，关注降本实效

为了降低上游化工原材料价格持续上涨带来的成本压力，除了调整产品价格外，公司还采取了一系列措施，有效降低成本和费用。(1)公司合理把握原材料价格波动节点，对部分原材料进行战略储备;采购部门8月份组织供应商大会，通过竞标手段降低采购成本(2)毛利率控制作为公司重点专项工作得到有效落实，研发、制造、商务等多部门联动，创新挖潜，节能降耗，在原材料价格持续上涨的情况下，1-8月份制造系统累计单位固定成本小幅下降。

上海证券研究员在其研报中表示，目前行业处于价格传导不顺阶段，已是最坏时期，但公司业务拓展顺利，在行业艰难时间仍然能够维持可观的增速，未来将更加值得期待。

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