房企抢滩布局金融领域 金茂资本产融结合实现弯道超车

随着楼市调控深化和金融管制加大，房地产行业呈现出两个主要发展方向。一个是向上游发展，进入房地产金融领域，比如房地产私募基金；另一个是向下游发展，做产品线，比如文游地产、商业地产等。

从上述两点出发，中国金茂都走在了行业前列，尤其是布局金融领域，八个月多前，由中国金茂与麦格理资本共同组建的房地产私募基金管理平台JM capital(以下简称金茂资本)旗下金茂(嘉兴)投资管理有限公司，八个月后，金茂资本实现了在管人民币基金规模150亿元， 基金退出规模40亿元。

房企抢滩布局金融领域

金茂资本不可谓“弯道超车”的典范。早在2011年开始，越来越多的地产商将产业链往上游延伸。金地、华润、复地、恒大等知名地产商均成立且涉足过房地产金融领域。

就地产私募基金领域，更有一些基金的发起人来自于房地产行业，如原为SOHO中国运营总监的苏鑫创立高和资本，还有原为金地上海公司总经理的赵汉忠等，都成为地产基金的代表。相比较房地产当前形势，地产基金公司有时比房地产公司更加赚钱。

值得一提的是，不少企业更是将金融业务视作重要战略。典型当属中国金茂，去年金茂资本正式成立，也昭示着中国金茂“双轮两翼“战略中“金融一翼”的落地。

在金茂资本CEO周立烨看来：“中国金茂不会像一些房企那样运用太大的杠杆去支撑公司的发展，它想要追求更大的规模和话语权，在资金需求方面除了银行和资本市场支持以外，也需要更多的投资人来对接其业务拓展。”

事实上，早在2015年前后，中国金茂内部提出成立资本运营平台的战略思路，来对接其日益旺盛的运营能力和较低资产负债率之间的矛盾。

金茂资本规模“后来居上”

由此可见，金茂资本相较于其他房企布局并不算早，但其筹备已久。

最能反应金茂资本有备而战的一个事实是，在金茂资本正式运营的两个月前，国内第一例交易所挂牌的符合国际标准的商业物业按揭支持证券（CMBS）产品——“高和招商-金茂凯晨专项资产管理计划”发行成功。该产品规模高达40亿元，创造了资产证券化产品最低发行成本的记录，3年期优先级成本仅为3.3%。

周立烨将这个CMBS产品的发行视为中国金茂对金茂资本团队能力的打造。正因为有着绝对的运营能力，金茂资本在成立仅8个月时间里便实现了在管人民币基金规模150亿元，基金退出规模40亿元，目前在管项目达到9个，且其中一半以上都是真正股权投资的项目。对于中期目标，金茂资本打算未来五年内实现30亿美元和300亿人民币的基金管理规模。

对此，周立烨表示，目前公司取得的突破是建立在对投资人需求不断耕耘的基础上的，而金茂资本近期的发力点，将聚焦在PPP产业金融、资产证券化、并购基金以及满足大股东痛点的服务这几个层面。

“金茂资本绝不是非中国金茂的第二融资部。”周立烨特别强调，金茂资本定位“城市运营金融服务专家”，它是一个境内外投融资都打通的真正的国际化机构，未来它的业务势必从住宅开发和商业持有逐渐延展至PPP和产业投资类，同时会积极探索包括医疗、健康、养老、长租公寓等在内的地产相关领域。